资讯早班车-2025-08-04

一、宏观数据速览

• 2025年6月GDP同比增长5.20%，7月制造业PMI为49.30，非制造业PMI为50.10。
• 2025年6月社会融资规模增量41993亿元，M2同比增长8.30%。
• 2025年7月CPI同比增长0.10%，PPI同比下降3.60%。
• 2025年6月固定资产投资同比增长2.80%，社会消费品零售总额同比增长5.00%。
• 2025年7月出口总值同比增长5.90%，进口总值同比增长1.10%。

二、商品投资参考

• 金属：钨价上涨，钼市博弈加剧，锌库存下降，铜库存上升，镍库存创新高。
• 煤焦钢矿：焦炭价格上调，印度煤炭产量下降，建材价格下跌，煤炭价格上涨。
• 能源化工：天然气价格机制改革，成品油流通管理办法发布，欧佩克+减产计划延长。
• 农产品：生猪价格下跌，巴西大豆产量预估上升。

三、财经新闻汇编

• 公开市场：央行公开市场操作，逆回购到期及操作情况。
• 要闻资讯：国债、地方债、金融债利息收入恢复征收增值税，新型政策性金融工具设立，多地召开相关会议。
• 债市综述：债市窄幅震荡，国债期货涨跌不一，银行间市场资金面充裕。
• 汇市速递：在岸人民币对美元下跌，美元指数下跌，非美货币多数上涨。

四、股票市场要闻

• 北交所新股市场火爆，港交所IPO定价机制改革，股票私募仓位略有回升。
• A股市场震荡，建议聚焦产业趋势确定及业绩确定性较强的板块。
• 公募机构IPO打新策略转向专业化。

五、今日提示

• 多只债券上市、发行、缴款及还本付息。

六、研报精粹

• 财政政策转向货币政策，下半年政策重心为货币政策放松。
• 房地产行业政策落地节奏加快，一线城市及核心区域政策弹性或超预期。
• 7月政治局经济会议淡化房地产，强调严禁新增隐性债务，经济下行压力可能更多体现。
• 利率上下空间不大，建议配置调整增持机会。
• 公募债基二季度披露完成，债券仓位有所增加。
• 美国经济展现韧性，但下半年增速将低于长期潜在增速，通胀将经历一轮结构性上行。

七、免责条款

• 本报告内容仅供参考，不构成投资建议，宝城期货不担保其内容的准确性或完整性。
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