交易提示
黑色产业
- 铁矿石：高位震荡，短期回调风险，9月3日阅兵期间北方环保限产可能压制需求。全球供应宽松，但后续到港有望触底回升。铁水产量高位，基本面短期尚可。建议低位多RB2601空I2601合约，关注政策落地和淡季需求。
- 煤焦：焦煤因涨幅过大调整限额，供应恢复缓慢，市场情绪降温，下游接货意愿下降。焦炭连续提涨落地后焦企亏损改善，钢厂采购积极。关注铁水及供应端动向。
- 螺纹：宏观情绪降温，市场重回基本面，淡季需求回落，总需求前高后低。五大钢材品种利润尚可，库存或继续累积，供需压力增加。短期受宏观和政策面支撑，建议低位多RB2601空I2601合约。
金融
- 股指期货/期权：市场向上动能减弱，降低风险偏好，建议股指多头减持。
- 国债：市场利率反弹，国债走势回落，建议国债多头轻仓持有。
贵金属
- 黄金：定价机制转向央行购金，美元货币信用裂痕凸显，黄金去法币化属性凸显。特朗普关税政策加剧贸易紧张，市场避险需求上升。美联储利率政策和关税政策是短期扰动因素，预计金价高位震荡。
商品
- 纸浆：基本面供需双弱，成本支撑减弱，纸厂库存压力较大，需求淡季。预计纸浆价格偏弱运行。
- 原木：港口库存下降，供应压力不大，加工厂需求提升。预计原木价格震荡为主。
- 油脂：马棕油增产受限，出口需求向好，国内大豆到港量高位，油脂库存持续攀升。预计油脂震荡，关注美棕油和菜油走势。
- 粕类：美豆进口关税高位，巴西大豆贴水居高不下，国内豆粕库存高位，需求疲软。预计豆粕偏强震荡，关注美豆天气和到港情况。
- 生猪：交易均重下降，结算价震荡下行，屠宰企业开工率下降。预计生猪交易均重微跌，周均价或下降。
- 橡胶：东南亚橡胶供应预期紧张，原料价格坚挺。轮胎行业产能利用率分化，出货不及预期。港口库存下降。预计橡胶价格维持坚挺态势。
- 聚酯：PX供需偏紧，短期跟随油价波动。PTA供需转弱，短期跟随成本波动。MEG供应压力增加，预计供需宽平衡，短期成本端波动较大。建议PTA和MEG观望，PR和PF偏弱整理。
贵金属
- 黄金：在高利率环境和全球化重构下，央行购金行为是关键，美元货币信用裂痕凸显，黄金去法币化属性凸显。特朗普关税政策加剧贸易紧张，市场避险需求上升。美联储利率政策和关税政策是短期扰动因素，预计金价高位震荡。
