交易提示与市场分析
金属与能源
- 铁矿石：全球发运量环比回落，但处于高位，港口库存去库，铁水止跌回升。唐山钢企或减产30%，关注铁水回落对后期价格影响。策略：短期反弹，中长期待情绪结束后加空。
- 煤焦：主产区环保检查升级，供应收缩。焦企利润收缩，钢厂打压焦炭，库存增加。焦炭供需面不足以支撑强反弹，观察铁水及供应端动向。
- 螺纹钢：淡季需求走弱，产量回升，库存下降放缓，表需微升。外需透支，内需下滑，地产投资回落，总需求前高后低。短期价格有支撑，关注唐山减产消息。
- 玻璃：基本面无利好，现货价格偏弱，产线点火与放水并存，日熔量短期下降。梅雨季需求转弱，库存高位，房地产行业调整，需求难大幅回升。短期产线冷修预期较多，价格低位震荡，关注下游需求。
- 股指期货/期权：沪深300、上证50微涨，中证500、中证1000微跌。保险、海运板块资金流入，能源设备、休闲用品板块流出。经济韧性体现，市场避险情绪缓和，建议股指多头持有。
- 国债：中债十年期收益率持平，FR007上升，SHIBOR3M持平。央行开展7天期逆回购操作，单日净回笼413亿元。市场利率盘整，国债窄幅反弹，多头轻仓持有。
贵金属
- 黄金：定价机制转向央行购金，美元信用裂痕，去法币化属性凸显。高利率环境下替代效应减弱，避险需求支撑价格。美联储利率政策和关税政策短期扰动，预计高位震荡。
- 白银：偏强运行。
农产品
- 纸浆：现货价格偏弱，外盘下跌，成本支撑减弱。纸厂库存累库，需求淡季，预计偏弱震荡。
- 原木：港口出货量减少，到港量增加，库存累库。现货价格偏强，成本端利空减弱。短期供应压力缓和，需求端活跃，预计偏强震荡。
- 油脂油料：豆油震荡偏多。马棕油库存增加，棕油性价比回升，EPA生物燃料政策提振豆油需求。南美大豆丰产，豆油库存攀升，关注美豆天气及马棕油产销。
- 粕类：美豆期价天气市特征，中美贸易关系向好，美豆出口预期不变。巴西大豆丰产，国内进口大豆到港量高，油厂开机率高，豆粕库存攀升，提货量高位，预计反弹空间受限，关注北美天气、巴西物流及大豆到港。
- 生猪：降雨导致短期出栏量下降，局部猪价上涨。南方养殖户控量，二次育肥需求支撑价格。出栏体重下降加剧供应压力，屠宰企业开工率下行，消费需求转淡。猪价低位运行，贸易商采购积极，饲料原料价格回升强化底部支撑。
- 橡胶：国内外产区受降雨影响，原料供应趋紧，价格上行。中国轮胎行业产能利用率回升，但受订单不足制约。库存小幅增加，青岛港口库存微增，预计胶价宽幅震荡。
化工品
- PX：伊以局势不确定性增强，油价上涨空间大。国内外装置重启，供应提升，PTA负荷回落。短期PX供需偏紧，N价差支撑，价格跟随油价波动。
- PTA：地缘影响成本支撑，装置检修，供应回落，供需边际好转。短期价格跟随成本波动。
- MEG：到港量不高，港口可能继续去库。6月现货趋紧，基差偏强。供需结构良性，但煤制负荷回升或带来供应压力，目前受原料价格波动影响。
- 聚酯瓶片：外围不稳定因素支撑原料，供应端执行减产，加工费低位，市场稳中偏强震荡。
- 短纤：地缘冲突升级，成本支撑强，低加工费下被动跟进。关注下月初工厂减产、减供影响。
