新世纪期货交易提示（2025-6-13）

黑色产业

• 铁矿石：全球发运量回升，铁水产量回落，供需宽松；港口库存去库，240高铁水仍驱动去库；特朗普提高钢关税，资金情绪偏空；产业淡季利润收缩，钢厂缓慢减产，建议逢高沽空，情绪反弹酌情加仓。
• 煤焦：煤矿减产但供应高位，焦煤产量高，下游补库不足，库存创新高；焦炭随煤价下跌企业盈利，钢厂提降，焦企利润收缩；高温梅雨季需求转弱，焦企库存增加，煤焦跟随成材走弱。
• 螺纹：钢厂利润尚好，检修高炉复产，供应高位；建筑需求受资金和梅雨季影响走弱，外需透支，内需下滑，地产投资回落；库存下降但降幅放缓，关税情绪转差，易跌难涨。
• 玻璃：基本面无利好，现货价格偏弱，产线点火放水并存，日熔量下滑至15.57万吨；梅雨季需求转弱，库存高位，房地产行业调整，短期旺季向淡季过渡，缺乏上涨动力，关注需求恢复。

股指期货/期权

• 市场表现：沪深300、上证50微跌，中证500上行；贵金属、生物科技资金流入，电信、酒类流出。
• 事件影响：中美经贸磋商达成共识，市场避险情绪缓和，建议股指多头持有。
• 国债：利率盘整，国债窄幅反弹，多头轻仓持有。

贵金属

• 黄金：定价机制转向央行购金，美元信用裂痕凸显黄金去法币化属性；高利率环境下替代效应减弱，避险需求（关税政策）阶段性推升金价；美联储利率政策和关税政策短期扰动，预计偏强震荡。
• 白银：偏强震荡。

农产品

• 纸浆：现货价格下跌，成本支撑减弱，纸厂库存累库，需求淡季，偏弱震荡。
• 原木：港口库存去库，现货价格下跌，需求相对坚挺，到港量环增但低于平均水平，供应压力缓和，价格震荡。
• 油脂油料：
  • 豆油：马棕油增产库存上升，菜油库存高位，南美大豆丰产，油脂震荡偏空。
  • 粕类：美豆期价受天气题材影响，国内大豆到港激增，豆粕短期反弹。
  • 豆二：巴西大豆出口提速，国内到港高峰，豆二反弹但空间受限。
• 生猪：市场弱势下行，“量价齐跌”，供需双弱，价格承压但下行空间有限，养殖端持续减重出栏。
• 橡胶：供应端东南亚天气干扰但后期预期放量，需求端轮胎开工下滑，库存下降但供增需减，价格承压，短期窄幅震荡。

化工品

• PX：伊以和美伊局势支撑油价，装置重启供应提升，聚酯减产情绪强烈，短期跟随油价波动。
• PTA：装置重启供应回升，聚酯减产降负，供需边际转弱，逢高试空。
• MEG：到港量不高，现货基差偏强，供需结构良性，观望。
• PR：局部货源流通趋紧，大厂减产降负，行业加工费低位，存上行预期，观望。
• PF：多空博弈，成本端或带动市场，震荡小涨，观望。