纯苯基本面情况
三季度纯苯计划投产105万吨/年，投产集中释放。裕龙重整和歧化装置7月底逐步试车，8月供应落地，裕龙裂解2#亦有投产计划，裕龙新产能将冲击山东地区。
纯苯供应及库存
纯苯华东现货对BZ2603期货的基差在-180至-280元/吨区间盘整，反映港口库存压力持续。纸货基差维持在-50至-90元/吨左右。海外汽油裂解价差偏弱，美国汽油库存压力存；柴油裂解价差见顶回落，油品对芳烃支撑力度有限。海外苯乙烯开工恢复，提振海外纯苯需求，分流至中国到港压力未进一步上升，但纯苯美韩窗口仍关闭，韩国发往中国量级持续。
中国纯苯下游需求
前期纯苯加工费反弹有下游短期需求韧性支撑，苯乙烯高开工提振纯苯需求，但苯乙烯下游硬胶库存压力存，高开工持续性存疑。CPL逐步见顶，PA6及锦纶长丝低开工，锦纶长丝库存压力存。酚酮开工回落，PC开工见顶回落。苯胺开工底部回升，对应MDI开工回升，冰箱排产1-10月预估回到0%附近，传统金九银十仍是年内季节性回升。己二酸开工平稳。
中国苯乙烯基本面情况
京博已投料试车，等待正式出品。7月中国EB高开工持续，后续等待9月中旬镇海利安德检修计划。
EB基差&生产利润&开工率&库存
EB现货-09月合约基差回落至0至30元/吨，基差大幅回落。7月中国EB高开工，海外苯乙烯开工抬升，出口窗口关闭，港口库存快速回升，工厂库存亦快速回升，基差及生产利润快速走弱。
海外苯乙烯开工及跨国价差
7月苯乙烯海外检修恢复，带动海外纯苯需求回升，东北亚苯乙烯开工回升，分流纯苯，韩国发往中国纯苯量级未进一步增加。海外苯乙烯供应回升，导致中国出口需求下滑，欧美对中国苯乙烯地区价差快速走弱。
中国苯乙烯下游情况
PS及ABS开工偏低，拖累苯乙烯需求，PS成品库存压力放缓，ABS库存压力存，关注金九银十下游表现。EPS开工无亮点，成品库存压力抬升。
策略
单边：纯苯观望；苯乙烯观望。基差及跨期：近月BZ纸货-远端BZ2603期货，逢高做反套；EB2509-2510跨期反套。跨品种：EB-BZ价差逢高做缩。
风险
投产超20年装置的政策，油价大幅波动。
