沪镍不锈钢市场周报：供需两弱钢厂减产 镍不锈钢走势分化

沪镍不锈钢市场周报 供需两弱钢厂减产镍不锈钢走势分化 关注我们获 取 更 多 资 讯 业务咨询添加客服 研究员：王福辉期货从业资格号F03123381期货投资咨询从业证书号Z0019878 目录 1、周度要点小结 「周度要点小结」 周度回顾：本周沪镍主力大幅回落，周线涨跌幅为-3.69%，振幅4.74%。截止本周主力合约收盘报价119770元/吨。 行情展望：宏观面，美国6月核心PCE物价指数同比2.8%，创4个月新高。国常会：通过《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》，实施个人消费贷款贴息政策与服务业经营主体贷款贴息政策。基本面，印尼政府PNBP政策发放限制，提高镍资源供应成本，内贸矿升水持稳运行；菲律宾镍矿供应回升，不过国内镍矿港库下降，原料呈现偏紧局面。冶炼端，目前原料价格较高，而镍价处于下行趋势，对其余冶炼厂造成利润亏损的影响，部分非一体化冶炼厂选择减产。需求端，不锈钢厂利润压缩，300系进行减产；新能源汽车产销继续爬升，但三元电池需求下降。近期供需两弱，下游按需采购，国内社会库存增长；海外LME库存有所下降，注销仓单回升。技术面，持仓回升价格下跌，空头氛围偏强，跌破MA60支撑，预计短线震荡偏弱。 策略建议：操作上，建议暂时观望，或轻仓试空。 周度回顾：本周不锈钢震荡回调，周线涨跌幅为-1.46%，振幅2.84%。截止本周主力合约收盘报价12840元/吨。 行情展望：原料端，印尼政府PNBP政策发放限制，提高镍资源供应成本；不过印尼镍铁产能加快释放，产量回升明显，近期镍铁价格出现明显回落，原料成本支撑减弱。供应端，钢厂面对成本倒挂压力加重，全系均处于亏损状态，钢厂被迫加大减产力度，此外国内反内卷举措或加快缓解过剩局面，预计不锈钢产量将进一步下滑。需求端，进入传统消费淡季，宏观市场不确定性增加，出口需求压力仍存，下游表现驻足观望，对高价货接受意愿较低，供需两弱局面。国内库存进入去库周期，随着国内不锈钢减产持续，库存下降有所加快。技术面，持仓减量，多空谨慎，关注12800支撑。 策略建议：操作上，建议暂时观望，或多不锈钢空镍。 来源：瑞达期货研究院 「期现市场情况」 本周沪镍不锈钢期货价格下跌 来源：同花顺瑞达期货研究院 来源：同花顺瑞达期货研究院 截至8月1日，平均价:镍生铁(1.5-1.7%)价格为3300元/吨，较上周上涨100元/吨；平均价:镍铁(7-10%):全国价格为910元/镍，较上周持平。 截至8月1日，沪镍收盘价为119770元/吨，较上周下跌4590元/吨；不锈钢收盘价为12840元/吨，较上周下跌190元/吨。 「期现市场情况」 本周沪镍基差偏低、不锈钢基差持稳 来源：同花顺瑞达期货研究院 来源：同花顺瑞达期货研究院 截至8月1日，电解镍现货价为120650元/吨，基差为880元/吨；不锈钢收盘价为13500元/吨，基差为660元/吨。 「期现市场情况」 本周镍不锈钢比值震荡、锡镍比值上涨 来源：同花顺瑞达期货研究院 来源：同花顺瑞达期货研究院 截至8月1日，上期所镍不锈钢价格比值为9.33，较上周下跌0.22；上期所锡镍价格比值为2.21元/吨，较上周上涨0.02。 「期现市场情况」 本周沪镍前20净买单量减少、不锈钢前20净买单量下降 来源：上期所瑞达期货研究院 截至2025年8月1日，沪镍前20名净持仓为-17823手，较2025年7月28日减少2421手。 截至2025年8月1日，不锈钢前20名净持仓为-23277手，较2025年7月28日增加15527手。 「产业链情况」 供应端——镍矿港口库存上升电积镍生产利润收缩 来源：同花顺瑞达期货研究院 来源：同花顺瑞达期货研究院 截至8月1日，全国主要港口统计镍矿库存为994.36元/吨，较上周增加0.66%。 截至8月1日，电积镍的生产利润为850元/吨，较上周下降4100元/吨。 「产业链情况」 供应端——国内电解镍产量爬升出口量大幅下降 来源：mysteel瑞达期货研究院 国家统计局数据显示，2025年4月，电解镍产量为36450吨，同比增加0.46%。 9海关总署数据显示，2025年06月，精炼镍及合金进口量为17215.272吨，同比下降2.67%；1-6月，精炼镍及合金累计进口95954.255吨，同比增加123.02%。 「产业链情况」 供应端——上期所库存回升、LME镍库存上升 来源：同花顺瑞达期货研究院 来源：同花顺瑞达期货研究院 截至8月1日，上海期货交易所沪镍库存为25750吨，较上周增加828吨。 截至08月01日，LME镍库存为21374吨，较上周下降573吨。 「产业链情况」 需求端——300系产量持稳增加进出口量下降 来源：mysteel瑞达期货研究院 2025年6月，不锈粗钢总产量为329.16万吨，环比下降4.95%；其中400系产量为55.83万吨，环比下降20.48%；300系产量为174.4万吨，环比下降2.28%；200系产量为98.93万吨，环比增加1.35%。 海关总署数据显示，2025年6月，不锈钢进口量为10.66万吨，环比下降1.53万吨；不锈钢出口量为32.49万吨，环比下降3.57万吨。1-6月，累计净进口量-130.19万吨，同比下降21.83万吨。 「产业链情况」 需求端——佛山无锡300系库存下降 来源：同花顺瑞达期货研究院 来源：同花顺瑞达期货研究院 截至8月1日，佛山不锈钢库存为305445吨，较上周下降3752吨；无锡不锈钢库存为589451吨，较上周增加2723吨。 「产业链情况」 不锈钢生产利润 截至8月1日，不锈钢生产利润为73元/吨，较上周增加6元/吨。 「产业链情况」 需求端——房地产业弱势下行家电行业同比增长 2025年1-6月，房屋新开工面积为30364.32万平方米，同比下降20%；房屋竣工面积为22566.61万平方米，同比下降14.8%；房地产开发投资为46657.56万平方米，同比下降11.2%。 2025年6月，空调产量为2838.31万台，同比增加1.18%；家用电冰箱产量为904.74万台，同比增加3.78%；家用洗衣机产量为950.79万台，同比增加16.57%；冷柜产量为241.39万台，同比增加18.82%。 「产业链情况」 需求端——汽车产业表现较好机械行业企稳改善 来源：同花顺瑞达期货研究院 来源：同花顺瑞达期货研究院 中汽协数据显示，2025年6月中国新能源汽车产量为279.4万辆，同比增加28.7%；销量为290.4万辆，同比增加35.2%。 2025年6月，挖掘机产量为26810台，同比增加9.4%；大中型拖拉机产量为21662台，同比下降1.55%；小型拖拉机产量为10000台，同比持平%。 免责声明 瑞达期货研究院本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 瑞达期货研究院简介 瑞达期货股份有限公司创建于1993年，目前在全国设立40多家分支机构，覆盖全国主要经济地区，是国内大型全牌照期货公司之一，是目前国内拥有分支机构多、运行规范、管理先进的专业期货经营机构。2012年12月完成股份制改制工作，并于2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市，成为深交所期货第一股、是第二家登陆A股的期货上市公司。 研究院拥有完善的报告体系，除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利、套保操作方案外，还有晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告。研究院现有特色产品有短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统、投顾策略、交易诊断系统、数据管理系统以及金尝发服务体系专供策略产品等。在创新业务方面，积极参与创新业务的前期产品研究，为创新业务培养大量专业人员，成为公司的信息数据中心、产品策略中心和人才储备中心。 瑞达期货研究院将继往开来，向更深更广的投资领域推进，为客户的期货投资奉上贴心、专业、高效的优质服务。