1. PVC价格
- 7月PVC期货涨后回落，主要受宏观氛围变化驱动，月底跟随宏观氛围走弱。V2509收于5041元/吨，较上月底+152元；09合约持仓量776493手，较上月底-149580手。
- 7月现货价格震荡上行后回落，价格重心环比上移。华东电石法PVC价格4990元/吨，较上月底+200元；华东乙烯法PVC价格5000元/吨，较上月底+100元。
- 7月基差走扩后收敛，09盘面小幅升水。
- 7月9-1价差小幅走扩，乙电价差小幅走弱，尚处于合理区间。
2. PVC供给端分析
- 7月行业月均开工环比略降，截至7.31当周，整体开工73.26%（电石法74.42%，乙烯法70.24%）。
- 7月检修损失量环比增加6.654万吨，主要因泰汶盐化、内蒙晨宏力等企业检修。
- 7月产量约199万吨，环比增加1.2万吨。8月预计产量约206万吨，因福建万华、天津渤化量产，青岛海湾试车。
- 7月电石价格重心下移，乌海电石出厂价2200元/吨。8月电石价格预期稳定。
- 乙烯法原料价格涨跌互现：乙烯现货CFR东南亚831美金/吨，EDC现货CFR东南亚219美金/吨，VCM现货CFR东南亚548美金/吨。
- 7月PVC企业亏损减少，外采电石法PVC企业亏损下降，乙烯单体法PVC企业小幅盈利。8月成本支撑不明显。
3. PVC需求端分析
- 8月下游开工预计变化不大，淡季影响或转弱，内需环比好转但支撑有限。
- 7月管材、型材开工下降，主因订单交付和生产以销定产。中长期看，地产政策对需求支撑有限。
- 7-8月出口预计仍较高，但环比下降。印度反倾销政策或9月底落地，8月印度市场或有补货可能。
4. PVC库存端分析
- 7月社会库存转为累库，绝对值处历史同期偏高水平。8月或在内外需改善下小幅累库。
- 7月贸易商及下游逢低补货，生产企业库存略升。8月延续此趋势。
5. PVC供需基本面总结
- 8月PVC基本面延续偏弱，供应端货源充裕，成本支撑不足。宏观面仍有不确定性，市场波动较大，宽幅震荡为主，价格区间或有抬升。
