有色金属周度报告

新纪元期货研究20250801 投资有风险，入市需谨慎 国内主要金属现货价格走势 近五年基本金属基差变化情况 主要三大交易所铜库存走势 铜供给端：铜精矿加工费维持在历史低点 截至7月31日，铜精矿现货TC降至-42.50美元/吨，小幅上涨0.4美元/吨。矿端紧张预期依旧存在，加工费维持在历史最低点。 铜需求端 6月光伏新增装机量为14.36GW，同比下降38%（去年同期为23.33GW），环比5月下降了84.54%。这也是今年来新增光伏装机量首个同比下跌的单月。截至6月底，全国累计发电装机容量36.5亿千瓦，同比增长18.7%。其中，风电装机容量5.7亿千瓦，同比增长22.7%。 1-6月份房屋新开工面积30364万平方米，下降20%。其中，住宅新开工面积22288万平方米，下降19.6%。房屋竣工面积22567万平方米，下降14.8%。其中，住宅竣工面积16266万平方米，下降15.5%。 策略推荐 重点品种单周总结： 本周广期所的三个品种迎来全线调整，工业硅主力2509合约周度跌幅12.60%，多晶硅主力2509合约周度跌幅3.58%，碳酸锂主力2509合约周度跌幅14.41%。本周多晶硅市场表现为宽幅震荡，周度振幅13.76%，主因一则关于多晶硅收储的“小作文”在光伏行业内疯传，不过随后中国光伏行业协会迅速澄清新闻与实际情况严重不符，多头资金恐慌撤离，7月30日晚间，广期所再度出手，调整多晶硅等三大品种的交易限额，紧急给市场降温，市场情绪反复。基本面来看，在“反内卷”政策预期背景下，工业硅和多晶硅在7月产量却环比双双出现增长，工业硅为33.83万吨，环比增长3.2%；多晶硅10.78万吨，环比增长5.7%。综合来看，消息面炒作情绪有所冷却，期价或逐渐回归接你们，短线回调整理为主，注意反复风险。 短期：注意仓位管理，谨防反复风险。 中长期：进入丰水期，关注行业库存去化速度，中长期产能过剩依旧。 风险点：消息面扰动加剧市场波动 免责声明 本研究报告由新纪元期货研究撰写，报告中所提供的信息均来源于公开资料，我们对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考。本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本报告版权仅为新纪元期货股份有限公司所有，未经书面授权，任何机构和个人对本研究报告的任何部分均不得以任何形式翻版、复制和发布。如欲引用或转载本文内容，务必联络新纪元期货研究所并获得许可，并需注明出处为新纪元期货研究所，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 新纪元期货股份有限公司对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。