金融新规热读（5-6月合刊）

2025年7月 目录 5-6月金融新规概览证监会印发2025年度立法工作计划人民银行印发2025年度规章制定工作计划1、一揽子金融政策支持稳市场稳预期2、证监会重磅发布公募基金高质量发展行动方案3、六部门发文规范供应链金融业务4、科技部等七部门发文支持加快构建科技金融体制5、人民银行出台管理办法 明确业务领域数据安全合规底线6、金融监管总局等多部门联合发文支持小微企业融资7、金融监管总局拟加强银行保险机构资管产品信息披露管理8、金融领域网络安全事件报告管理迎新规9、商业银行市场风险管理新规落地 5-6月金融新规概览 重点速读 5至6月期间，人民银行、金融监管总局、证监会、外管局、中市协、中证协等监管机构、行业自律组织、交易所等共发布重要新规40项，其中包括正式发文34项和征求意见稿6项，重点涉及科技金融、普惠金融、金融市场业务、网络安全、数据安全、市场风险管理、消费者权益保护等重要业务与管理领域。 持续加力布局“五篇大文章” 01 科技金融加速布局，多部门联合发文加快构建科技金融体制，人民银行、证监会支持科技创新债券，上交所、深交所、北交所亦配套发布支持科技创新债券的通知。普惠金融方面亦有多篇重磅支持新规出台。 一、“五篇大文章” 二、 数据安全与网络安全 •科技部等七部门联合发布《加快构建科技金融体制 有力支撑高水平科技自立自强的若干政策举措》；金融监管总局等八部门联合发布《支持小微企业融资的若干措施》；金融监管总局、人民银行联合发布《银行业保险业普惠金融高质量发展实施方案》等 •中国人民银行发布《中国人民银行业务领域数据安全管理办法》《中国人民银行业务领域网络安全事件报告管理办法》，强化数据安全与网络安全管理 重视数据安全与网络安全管理 02 《中国人民银行业务领域数据安全管理办法》《中国人民银行业务领域网络安全事件报告管理办法》均在发布征求意见稿后快速出台，体现了监管机构对数据安全与网络安全管理的重视。 重要监管变化画像 三、资本市场高质量发展 四、跨境业务与外汇管理 •最高人民法院、证监会联合发布《关于严格公正执法司法 服务保障资本市场高质量发展的指导意见》；证监会发布《证券公司分类评价规定（修订草案征求意见稿）》；中证协发布《中国证券业协会证券纠纷调解规则》《证券业务示范实践第6号——证券公司反洗钱可疑交易报告数字化运用》等 •外管局发布《对外金融资产负债及交易统计制度》《国家外汇管理局关于深化跨境投融资外汇管理改革有关事宜的通知（征求意见稿）》等；人民银行、外管局联合发布《中国人民银行 国家外汇管理局关于境内企业境外上市资金管理有关问题的通知（征求意见稿）》 强化跨境业务与外汇管理 03 为应对国际形势的变化，保障金融安全，5至6月期间监管机构重点加强了跨境业务与外汇管理要求，涉及对外金融资产负债及交易统计、跨境投融资外汇管理、境内企业境外上市资金管理等方面。 证监会印发2025年度立法工作计划 5月9日，证监会印发《2025年度立法工作计划》，共涉及19项规章制度，包括“力争年内出台的重点项目”8件以及“需要抓紧研究、择机出台的项目”11件。立法的重心是加强资本市场重点领域监管，维护市场平稳健康发展，切实保护广大中小投资者合法权益。 除了上述规章项目外，2025年中国证监会还将配合国务院有关部门做好《证券公司监督管理条例》《上市公司监督管理条例》《不动产投资基金管理条例》等行政法规的制定、修订工作；组织开展《证券投资基金法》实施的评估工作，推动《证券投资基金法》的修订完善；配合有关司法机关做好证券期货领域相关司法解释制定、修订工作。 人民银行印发2025年度规章制定工作计划 5月23日，中国人民银行印发2025年度规章制定工作计划，共涉及13项规章制度，其中8项为新规制定，5项为规章修订。 重点速读 加强非银行金融机构监管力度 在规章制定工作计划中，《非银行支付行业保障基金管理办法》针对规模庞大的客户备付金，构建风险补偿机制，防范支付机构运营风险，维护金融稳定与用户资金安全。这一措施旨在加强对非银行支付机构的监管，有效保障客户资金安全，维护金融市场稳定。 健全反洗钱监管制度体系 在规章制定工作计划中，有5项属于反洗钱管理，涉及反洗钱调查程序、预防措施、受益所有人识别、大额与可疑交易报告等方面。这些规章旨在强化对非法资金流动的管控，应对洗钱风险，维护金融秩序，保障国家金融安全并增强国际金融领域影响力。 1、一揽子金融政策支持稳市场稳预期 新规背景： 2025年5月7日，国务院新闻办公室举行新闻发布会（以下简称“会议”），中国人民银行、国家金融监督管理总局、中国证券监督管理委员会负责人介绍了“一揽子金融政策支持稳市场稳预期”有关情况，并答记者问。 1、一揽子金融政策支持稳市场稳预期（续） 趋势观察 趋势一：结构性政策工具加码，科技创新驱动新质生产力发展 结构性政策工具持续加力，科技创新和技术改造再贷款额度分别新增3,000亿元、设立科技创新债券风险分担工具。同时，政策通过定向下调结构性工具利率，引导资金流向高端装备、人工智能等新增长点，以科技创新与产业升级驱动新质生产力发展。 趋势二：全面降准释放流动性，精准支持养老产业与服务消费 降准虽不改变央行资产负债表规模与基础货币总量，但能为金融机构注入可观的中长期低成本资金，助力降低其负债端成本，稳定净息差。其效应通过实体经济传导，带动社会综合融资成本稳中有降，有效支撑实体经济平稳增长。并创设服务消费与养老再贷款以推动重点领域融资需求与信贷供给同步扩张。“服务消费与养老再贷款”作为央行支持消费复苏的创新工具，旨在引导金融机构加大对住宿餐饮、文体娱乐、教育等服务消费核心领域及养老产业的信贷投放力度，进一步释放消费潜力。 趋势三：房地产信贷边际回暖，融资制度改革深化行业转型 会议指出，2025年一季度房地产信贷呈现边际回暖态势，全行业贷款余额增加7,500多亿元，其中个人住房贷款单季增量创2022年以来新高，住房租赁贷款同比增速达28%。值得注意的是，多家头部国际投资机构近期调研后认为，中国房地产市场的长期投资价值正逐步显现。下一阶段，监管部门将重点推进房地产融资制度体系改革，加快完善与房地产发展新模式相匹配的开发贷、按揭贷、城市更新贷等全链条融资政策，并持续引导金融机构保持房地产融资渠道稳定畅通。 趋势四：资本市场维稳政策加力，增强长期投资吸引力 4月初以来，美国新一轮关税政策对全球经贸秩序造成显著冲击，引发国际金融市场大幅波动，国内资本市场承压明显。在此背景下，中央政治局会议特别强调“持续稳定和活跃资本市场”的政策导向。为落实这一要求，监管部门正加快推进包括调降保险公司股票投资风险因子、扩大保险资金长期投资试点范围等在内的一揽子市场稳定措施，着力增强资本市场内生稳定性和长期吸引力。 趋势五：关税纾困组合拳，护航外贸韧性增长 面对外部关税压力持续升级，监管部门采取“短期纾困+长期转型”双轨应对策略。金融监管总局拟出台银行业保险业护航外贸专项政策，证监会同步推进市场层次优化、审核机制创新及投资者保护强化等制度适应性改革。政策组合拳的协同效应有望：1）缓冲关税冲击导致的资金链压力；2）助推企业技术升级与产能优化；3）巩固市场主体经营韧性与市场投资信心。 1、一揽子金融政策支持稳市场稳预期（续） 业务影响 二、构建“一体化、多元化”的科技金融服务生态，助力科创企业全生命周期发展 一、加快推进消费金融、绿色金融、养老金融及普惠金融领域的战略布局 近期推出的科技创新金融政策组合拳，将为金融机构带来新的业务机遇。一方面，科技创新再贷款额度提升至8,000亿元且利率下调25BP，将直接降低银行资金成本，激励其显著扩大对科技型中小企业和重点领域技改项目的信贷投放。另一方面，创设科技创新债券风险分担机制并大力推动“科技板”发展，将有效降低金融机构参与科技创新债券市场的风险和成本，激发积极性。建议金融机构提升综合服务能力，以满足科技企业及关联机构日益多元化的融资需求，深化科技金融布局。 建议金融机构响应政策导向，重点强化对小微企业和民营企业的金融支持，并加速布局消费金融、绿色金融、养老金融及普惠金融等战略领域。例如人民银行设立5,000亿元服务消费与养老再贷款，将直接激励金融机构扩大对住宿餐饮、文体娱乐、教育、养老等关键服务行业的信贷投放，催生消费信贷和产业融资需求。同时，汽车金融公司和金融租赁公司存款准备金率阶段性下降，将显著增强其面向汽车消费等特定领域的信贷供给能力和价格竞争力，为汽车金融市场注入活力。建议金融机构抓住政策窗口，优化消费金融产品，并积极拓展与汽车金融链条的合作，深度服务消费升级。 建议行动 管理体系重检与升级 业务/管理流程优化 产品与服务设计研发 知识普及宣传与人员培训 2、证监会重磅发布公募基金高质量发展行动方案 主要内容 改进主动管理权益基金的收费方式 对于主动管理的权益基金，建议采用与基金业绩表现相关的浮动管理费率模式。对于持有一定期限的投资者，应根据其持有期间的基金业绩表现来调整管理费率。如果业绩明显低于比较基准，应减少管理费，以改变基金公司无论盈亏都收取费用的现状。 新规背景： 加强基金公司与投资者的利益联系 2025年5月7日，中国证券监督管理委员会印发《推动公募基金高质量发展行动方案》（以下简称《行动方案》） ，坚持以投资者为本的发展理念，以强监管、防风险、促高质量发展为主线，探索建立适合中国国情、市情的公募基金发展新模式；坚持问题导向、目标导向，提出一系列回应市场和社会关切的改革措施，着力督促基金公司、基金销售机构等行业机构从“重规模”向“重回报”转变，形成行业高质量发展的“拐点”。 建立一个以基金投资回报为中心的行业评价体系，将业绩基准对比、基金盈利能力等直接关系到投资者利益的指标纳入评价体系，并相应降低对产品管理规模和基金公司收入等指标的重视程度。提高基金公司高层管理人员和基金经理对本公司管理产品的投资比例，并延长其投资锁定期。推动基金公司建立与基金投资回报挂钩的薪酬制度，对于长期业绩不佳的基金经理，应要求其绩效薪酬显著降低，以更好地体现与投资者共同承担风险和收益的理念。 提升服务投资者的专业能力 引导基金公司和基金销售机构以投资者的最佳利益为出发点，全面优化投资研究、产品设计、风险控制、市场推广等方面的资源配置，坚持长期投资、价值投资、理性投资的原则，努力为投资者创造更优的回报。加快制定公募基金投资顾问管理规定，促进基金投资顾问业务的规范化发展。加快推出面向机构投资者的直销服务平台，便利各类机构投资者参与基金投资。 扩大公募基金权益投资的规模和提高其稳定性 优化基金注册流程，推出更多场内外指数基金和中低波动含权型产品，推动权益类基金的创新发展。加强基金产品业绩比较基准的约束力，充分发挥其在反映产品定位和衡量产品业绩方面的作用，对基金投资业绩进行全面的三年以上长周期考核，提高公募基金投资行为的稳定性，促进资本市场投融资的平衡发展。 推进监管和风险防控以促进高质量发展 优化基金注册流程，推出更多场内外指数基金和中低波动含权型产品，推动权益类基金的创新发展。加强基金产品业绩比较基准的约束力，充分发挥其在反映产品定位和衡量产品业绩方面的作用，对基金投资业绩进行全面的三年以上长周期考核，提高公募基金投资行为的稳定性，促进资本市场投融资的平衡发展。 2、证监会重磅发布公募基金高质量发展行动方案（续） 趋势观察 业务影响 推行浮动管理费率 对主动管理权益类基金大力推行浮动管理费率，是本次公募基金改革的亮点。《行动方案》提到，建立与基金业绩表现挂钩的浮动管理费收取机制，此收费模式将强化业绩比较基准的约束作用。产品业绩的考核始终与业绩比较基准挂钩，对于持有期间产品实际业绩表现明显低于同期业绩比较基准的，适用低档费率；显著超越同期业绩比较基准的，适用升档费率。改革后的费率体系强化了业绩比较基准的