金融新规热读（10月刊）

证券 01债券业务再迎密集新规10⽉证监会、中证协、交易所等多⽅联⼿，共发布债券业务相关新规18项，全⾯覆盖债券发⾏上市审核、发⾏承销、债券登记托管等多⽅⾯，持续优化债券市场保险重要性凸显商业银⾏保险公司 03 基础设施REITs结算业务 证监会、中证协、上交所、深交所、北交所、中证登等共发布债券相关新规，涉及债券发⾏上市审核、发⾏承销、企业债衔接⼯作安排、债券登记、托管、结算、⾏业⾃律要求等融资融券，5项上交所、深交所、北交所发布的融资融券标的证券调整、优化融券交易安排的通知 证券业务（整体）期货业务其他 建议关注机构：所有类型的⾦融机构 政策主线 全⾯加强⾦融监管，⾼质量服务经济社会发展，防范和化解⾦融⻛险要点回顾•由全国⾦融⼯作会议升格为中央⾦融⼯作会议•坚持党中央对⾦融⼯作的集中统⼀领导•加快建设⾦融强国与中国特⾊现代⾦融体系•⾦融要为经济社会发展提供⾼质量服务•始终保持货币政策的稳健性•做好科技⾦融、绿⾊⾦融、普惠⾦融、养⽼⾦融、数字⾦融五篇⼤⽂章•更好发挥资本市场枢纽功能•完善机构定位•着⼒推进⾦融⾼⽔平开放•全⾯加强⾦融监管、防范化解⾦融⻛险 保险公司基⾦ 重点发展农业保险、商业养⽼保险和健康保险产品，⽀持⾦融机构深化运⽤互联⽹、⼤数据、⼈⼯智能、突出强调加强公共信⽤信息共享，缓解⾦融市场普 推动重点领域信贷服务提质增效，着⼒加强对⼩微经营主体可持加快中⼩银⾏改⾰化险，完善中⼩银⾏治理机制。完善普惠⾦融相 主要内容 强调聚焦重点领域。续发展、乡村振兴战略的⾦融⽀持，加⼤⾸贷、续贷、信⽤贷、中⻓期贷款投放。强化对⺠⽣领域的⽀持，丰富创业、助学等⾦融产品，加强对⽼年⼈、残疾⼈群体的服务。在普惠⾦融重点领域服务中融⼊绿⾊低碳发展⽬标。强调保险和资本市场的作⽤。⽀持农业⽣产、养⽼需求和基本⺠⽣保障。着⼒增强资本市场的普惠性，促进⼩微企业、涉农企业、科技创新企业利⽤多层次资本市场拓宽融资渠道。有序推进数字普惠⾦融发展。区块链等科技⼿段，实现数字化转型，打造健康的数字普惠⾦融⽣态。同时强调将数字普惠⾦融全⾯纳⼊监管。重视基础设施和发展环境建设。遍存在的信息不对称问题。持续推进农村⽀付环境建设，完善知识产权质押、动产融资登记等基础平台，优化信⽤⽣态环境，增强社会公众⾦融素养和能⼒，发挥货币政策、财税政策、监管政策、产业政策等联动效应。统筹发展与安全。关法律法规，加快补⻬规则和监管短板，提升普惠⾦融法治⽔平。依法将各类⾦融活动全部纳⼊监管，严厉打击以普惠⾦融名义开展的违法犯罪活动。倡导负责任⾦融理念，切实保护⾦融消费者合法权益。 保险公司基⾦ 由于信息不对称、⻛险分担机制不完善等因素导致的业务成本较⾼，普惠业务发展动能不⾜问题，为⽀持普惠业务可持续发展，建议⾦融机构积极探索科技⼿段的应⽤，优化业务模式，提升⻛控⽔平，降低作业成本，提⾼服务的质量与效率。强化科技应⽤降本增效，⽀撑普惠业务可持续发展随着普惠⾦融基础设施及服务体系的逐步完善，普惠业务模式与产品也将有更⼴的创新空间，更多的⻛险缓释措施，以及更加丰富的可⽤数据、信息与技术⼿段。同时，结合倡导专注主业，错位竞争的基调，建议⾦融机构根据⾃⾝经营定位和⻛控能⼒，开展产品服务创新，加强同业协作。产品服务创新，提升普惠业务商业竞争⼒建议⾏动产品与服务设计研发 业务影响建议关注机构： 货币经纪公司资产管理 调整部分事项准⼊条件。结合近年修订的《企业集团财务公司管理办法》《汽⻋⾦融公司管理办法》，同步调整机构设⽴和股东准⼊条件，落实业务分级管理规定，完善财务公司专项业务准⼊条件。持续扩⼤对外开放。进⼀步放宽境外机构⼊股⾦融资产管理公司的准⼊条件，允许境外⾮⾦融机构作为⾦融资产管理公司出资⼈，取消境外⾦融机构作为⾦融资产管理公司出资⼈的总资产要求。推进简政放权⼯作。简化债券发⾏和部分⼈员任职资格审批程序，取消⾮银机构发⾏⾮资本类债券审批、⾦融资产管理公司财务部⻔和内审部⻔负责⼈任职资格核准事项，改为事后报告制，明确资本类债券储架发⾏机制。完善相关⾏政许可规定。总结近年来⾮银机构⾏政许可⼯作中遇到的实际问题，加强对股东资质的审查，完善⾏政许可条件、程序等相关规定。 货币经纪公司资产管理 ⾦控集团 建议⾏动 业务影响影响⼀：合规⽀撑业务⾼质量稳健发展随着《办法》与各类⾮银机构监管评级、管理办法的陆续出台，监管机构已构筑覆盖“⼊-管-出”的监管链条，实现对⾮银机构可开办业务的动态管理，并对表现不佳的机构进⾏清退，促进市场良性竞争。拥有健康财务指标和稳健运营体系的机构将获得更多市场机会。业务与合规能⼒成为⾦融机构的市场核⼼竞争⼒。建议关注机构： 影响⼆：深化优化境外引资与境外服务《办法》及⼀系列⾮银⾦融机构新规，如汽⻋⾦融、财务公司等，均贯彻了扩⼤⾦融对外开放的思路，提供引资便利，⿎励机构根据业务需要开设境外⼦公司等。建议⾦融机构合理把握发展机遇。管理体系重检与升级 建议关注机构：所有类型的⾦融机构 打通转化关键堵点，激发运⽤内⽣动⼒强化⾼校、科研机构专利转化激励，强化提升专利质量促进专利产业化的政策导向，加强促进转化运⽤的知识产权保护⼯作。 主要内容 梳理盘活⾼校和科研机构存量专利，以专利产业化促进中⼩企业成⻓，推进重点产推动⼀批⾼价值专利实现产业化。⾼校和科研机构专利产业化率明显提⾼，全国涉及专利的技术合同成交额达到8000亿元。⼀批主攻硬科技、掌握好专利的企业成⻓壮⼤，重点产业领域知识产权竞争优势加速形成，备案认定的专利密集型产品产值超万亿元。 ⼆、专项⾏动具体部署：⼀、2025年⽬标： ⼤⼒推进专利产业化，加快专利价值实现 建议关注机构：所有类型的⾦融机构 建议⾏动 业务影响•知识产权⾦融⽀持⼒度将不断加⼤，未来⾦融监管总局等监管机构也将配套《⽅案》修订出台各类引导政策及管理办法，促进银⾏、保险、创业投资基⾦等⾦融机构对知识产权的服务机制建设。建议⾦融机构加强对专利密集型产业业务特征、运⾏模式的研究，创新产品与业务模式，提升知识产权⾦融服务能⼒ 主要内容 明确参评保险公司范围。包括我国资产规模排名前10位的保险集团公司、⼈⾝保险公司、财产保险公司和再保险公司，以及上⼀年度被认定为系统重要性保险公司的机构。明确评估指标和权重。包括规模、关联度、资产变现和可替代性4个维度共计13项评估指标，4个维度的权重分别为20%、30%、30%和20%。明确具体评估流程。中国⼈⺠银⾏、⾦融监管总局每两年根据参评保险公司相关评估指标数据，计算各家保险公司加权平均分数，得分达到或超过1000分的保险公司将被认定为系统重要性保险公司。下⼀步举措。⼈⾏、⾦融监管总局将联合发布系统重要性保险公司名单；制定附加监管规定。 业务影响系统重要性保险公司需达标更严格的附加监管标准 建议⾏动管理体系重检与升级信息系统功能升级⼈⾏与⾦融监管总局下⼀步将对系统重要性保险公司制定监管附加标准，参考系统重要性商业银⾏的监管要求，预计将从公司治理、资本管理、偿付能⼒、⻛险管理及信息报送等⽅⾯，附加更加严格的监管要求。同时，⼊选名单的系统重要性保险机构，也将在未来承担更多防范系统性⻛险的职责。建议⼤型保险集团及保险公司，前瞻性开展⾃⾝管理体系的重检提升，以应对即将出台的监管标准。 在投资资质、资⾦投向和内部管理⽅⾯提出要求 三、内部管理⽅⾯⼆、资⾦投向⽅⾯⼀、投资资质⽅⾯国有商业保险公司要坚持审慎、安全、增值的原则，根据保险资⾦⻓期属性，平衡好投资收益和⻛险，优化资产配置，保险资⾦要投向⻛险可控、收益稳健、具有稳定现⾦流回报的资产，不得⽤于收益不稳健、价格波动⼤、现⾦流不稳定的⾼⻛险投资。国有商业保险公司要制定专⻔的投资管理制度，建⽴透明规范的投资决策程序，设置科学有效的投资⻛险评估体系，做好投资项⽬的尽职调查和可⾏性研究，加国有商业保险公司应当依法合规开展各类投资，遵守监管要求的偿付能⼒、⻛险管理、公司治理等相关规定，匹配⾃⾝投资管理能⼒、⻛险控制能⼒和相关资质。 业务影响保险公司需强化⾃⾝能⼒体系建设根据《通知》要求，监管指标达标情况将影响保险公司可开展的投资类型，经营效益表现将影响保险公司的考核结果。强化治理、投资、⻛控能⼒建设将促进保险公司业务进⼊良性循环。 建议⾏动产品与服务设计研发考核机制与指标优化优化⾯向中⻓期的投资管理体系及考核体系配合《通知》导向，保险公司需着⼒优化中⻓期投资能⼒，建设配套的投资管理体系及考核机制，同时储备权益类投资相关⼈才，⽀撑业务稳健发展。 主要内容 1、《通知》重点强调的内容针对当前⾦租市场暴露的⻛险与问题，结合未来的发展期望与导向，《通知》重点强调了七⽅⾯内容：⼀是完善公司治理。⼆是强化内控和合规管理。三是找准服务实体经济切⼊点。四是严格规范租赁业务。五是优化租赁业务结构。六是强化租赁物价值评估管理。七是提升⾦融监管有效性。2、引导⾦租公司业务发展转型的⼯作举措⼀是⿎励⾦租公司探索⽀持设备类资产制造和使⽤相适配的业务模式，提升⾏业服务传统产业改造升级、战略性新兴产业和先进制造业的能⼒和⽔平。⼆是明确租赁物适格性标准，确保租赁物权属清晰、特定化、可处置、具备经济价值并能够产⽣使⽤收益。三是建⽴租赁物负⾯清单，严禁新增⾮设备类售后回租业务。3、⾦融租赁⾏业的业务结构优化转型安排要求⾦租公司转变经营理念和发展⽅式，⿎励培养租赁、法律、税收等⽅⾯专业⼈才，加⼤对租赁细分⾏业领域的研发投⼊，紧紧围绕企业新购设备资产融资需求，逐步提升直租业务能⼒。要求各家⾦租公司合理控制业务增速和杠杆⽔平，对售后回租业务实施限额管理，⼤⼒发展直租业务。 业务影响针对《通知》特别强调的股东股权管理、董事和⾼级管理⼈员履职管理、内控合规管理机制建设、内审监督职能强化等规定，以及加强股权信息登记、关联交易管理、信息披露、职责制衡与岗位分离等要求，⾦租公司需整体对照新规，健全治理及管理机制。健全公司治理及内控合规体系 ⾯对⾦租回归主业及监管要求收紧，以及⾦融业市场竞争带来的业务空间压缩，⾦租公司需通过⼈才培养，细分领域能⼒建设等途径，探索业务的转型与发展，并着重强化租赁物价值评估管理、合作机构准⼊与管理等⻛险环节的管控。强化关键领域管理，探索业务转型建议⾏动产品与服务设计研发管理体系重检与升级