中国对冲基金经理A股信心指数月度报告（2025年8月）

排排网-中国对冲基金经理A股信心指数月度报告（2025年8月）2025年8月1日研究员：王鹏州wangpengzhou@simuwang.com 对冲基金经理A股信心指数2025年8月报 一、A股信心指数及私募仓位 2025年8月，排排网·中国对冲基金经理A股信心指数为125.52，相较2025年7月上涨2.04%。私募管理人对2025年8月行情信心上升。 下图是排排网•中国对冲基金经理A股信心指数自2021年以来的走势图： 从私募的仓位来看，截止2025年7月底，股票主观多头策略型私募基金的平均仓位为77%，与2025年6月底持平。 本月指数下降，管理人仓位与上月持平，具体仓位结构分布方面，仓位在5成及5成仓以上的私募基金占90.5%，比上月下降-1.7%。26.4%的私募处于满仓及加杠杆状态，比上月上涨41.%；仓位在80%以上（不含满仓）区间的私募占比42%，比上月上下降-1.4%；50%至80%（不含）仓位区间的私募占比22.1%，比上月下降-6.2%。 5成仓位以下的管理人为9.5%，比上月上涨1.7%。具体来看，0.4%的 管理人空仓，和上月一样；30%仓位以下（不含30%）的管理人为3.9%，比上月上涨1.3%；30%-50%仓位的管理人为5.2%，比上月上涨2.2%。 由统计数据看出，截止7月底，私募管理人仓位不变。 资料来源：排排网评级研究中心 二、信心指数两大分类指标走势 对于接下来2025年8月份行情的看法，从趋势预期信心指标来看管理 人持乐观和中性态度。从增减仓指标来看，多数管理人打算维持仓位不变。 具体数值来看，2025年8月A股市场趋势预期信心指标值为134.05，比上月上涨3.8%。其中6.9%的基金经理持极度乐观态度，比上月上涨1.3%；56.9%的基金经理持乐观态度，比上月上涨6.3%；34.1%的基金经理持中性观点，比上月下降-6.7%；1.7%的基金经理持悲观态度，比上月下降-0.9%；0.4%的基金经理持极度悲观态度，跟上月一样。 仓位的增减计划上，2025年A股市场7月仓位增减投资计划指标值为112.72，比上月下降-0.9%。2.6%的基金经理打算大幅增仓，比上月下降-0.8%。26.3%的基金经理打算增仓，比上月上涨1.4%，66.4%的基金经理打算维持仓位不变，比上月下降-1.4%，3.4%的基金经理打算减仓，跟上月一样。1.3%的基金经理打算大幅减仓，比上月上涨0.9。 总体而言，在对8月份的预期上，私募管理人持乐观和中性态度居多，仓位打算维持不变。 资料来源：排排网评级研究中心 三、行情回顾及展望 上半年国内生产总值660536亿元，按不变价格计算，同比增长5.3%。分产业看，第一产业增加值31172亿元，同比增长3.7%；第二产业增加值239050亿元，增长5.3%；第三产业增加值390314亿元，增长5.5%。分季度看，一季度国内生产总值同比增长5.4%，二季度增长5.2%。从环比看，二季度国内生产总值增长1.1%。 上半年，农业（种植业）增加值同比增长3.7%。全国夏粮总产量14974万吨，比上年减少15万吨，下降0.1%。上半年，猪牛羊禽肉产量4843万吨，同比增长2.8%，其中，猪肉、牛肉、禽肉产量分别增长1.3%、4.5%、7.4%，羊肉产量下降4.6%；牛奶产量增长0.5%，禽蛋产量增长1.5%。二季度末，生猪存栏42447万头，同比增长2.2%；上半年，生猪出栏36619万头，增长0.6%。 上半年，全国规模以上工业增加值同比增长6.4%。分三大门类看，采矿业增加值同比增长6.0%，制造业增长7.0%，电力、热力、燃气及水生产和供应业增长1.9%。装备制造业增加值同比增长10.2%，高技术制造业增加值增长9.5%，增速分别快于全部规模以上工业3.8和3.1个百分点。分经济类型看，国有控股企业增加值同比增长4.2%；股份制企业增长6.9%，外商及港澳台投资企业增长4.3%；私营企业增长6.7%。分产品看，3D打印设备、新能源汽车、工业机器人产品产量同比分别增长43.1%、36.2%、35.6%。6月份，规模以上工业增加值同比增长6.8%，环比增长0.50%。6月份，制造业采购经理指数为49.7%，比上月上升0.2个百分点；企业生产经营活动预期指数为52.0%。1-5月份，全国规模以上工业企业实现利润总额27204亿元，同比下降1.1%。 上半年，服务业增加值同比增长5.5%，比一季度加快0.2个百分点。其中，信息传输、软件和信息技术服务业，租赁和商务服务业，交通运输、仓储和邮政业，批发和零售业增加值分别增长11.1%、9.6%、6.4%、5.9%。6月份，全国服务业生产指数同比增长6.0%。其中，信息传输、软件和信息技术服务业，租赁和商务服务业，金融业，批发和零售业生产指数分别增长11.6%、8.4%、7.3%、6.9%。1-5月份，规模以上服务业企业营业收入 同比增长8.1%。6月份，服务业商务活动指数为50.1%，服务业业务活动预期指数为56.0%。其中，邮政、电信广播电视及卫星传输服务、互联网软件及信息技术服务、货币金融服务、资本市场服务、保险等行业商务活动指数位于55.0%以上较高景气区间。 上半年，货物进出口总额217876亿元，同比增长2.9%。其中，出口130000亿元，增长7.2%；进口87875亿元，下降2.7%。民营企业进出口增长7.3%，占进出口总额的比重为57.3%，比上年同期提高2.3个百分点。对共建“一带一路”国家进出口增长4.7%。机电产品出口增长9.5%，占出口总额的比重为60.0%。6月份，进出口总额38527亿元，同比增长5.2%。其中，出口23394亿元，增长7.2%；进口15134亿元，增长2.3%。 半年，全国居民消费价格（CPI）同比下降0.1%。分类别看，食品烟酒价格下降0.3%，衣着价格上涨1.3%，居住价格上涨0.1%，生活用品及服务价格持平，交通通信价格下降2.9%，教育文化娱乐价格上涨0.8%，医疗保健价格上涨0.3%，其他用品及服务价格上涨6.7%。在食品烟酒价格中，鲜菜价格下降5.3%，粮食价格下降1.3%，鲜果价格上涨2.7%，猪肉价格上涨3.8%。6月份，全国居民消费价格同比上涨0.1%，环比下降0.1%。上半年，扣除食品和能源价格后的核心CPI同比上涨0.4%，比一季度扩大0.1个百分点。其中，6月份核心CPI同比上涨0.7%，比上月扩大0.1个百分点。上半年，全国工业生产者出厂价格同比下降2.8%。其中，6月份同比下降3.6%，环比下降0.4%。上半年，工业生产者购进价格同比下降2.9%。其中，6月份同比下降4.3%，环比下降0.7%。 上半年，全国城镇调查失业率平均值为5.2%，比一季度下降0.1个百分点。6月份，全国城镇调查失业率为5.0%。本地户籍劳动力调查失业率为5.1%；外来户籍劳动力调查失业率为4.8%，其中外来农业户籍劳动力调查失业率为4.8%。31个大城市城镇调查失业率为5.0%。全国企业就业人员周平均工作时间为48.5小时。二季度末，外出务工农村劳动力总量19139万人，同比增长0.7%。 指数说明 排排网·中国对冲基金经理A股信心指数分值区间为[0,200],其中100为信心指数的临界值。信心指数大于100表明基金经理对未来一个月市场 走势乐观，越接近200状态越乐观；信心指数小于100表明基金经理对未来一个月市场走势悲观，越接近0状态越悲观。 排排网·中国对冲基金经理A股信心指数涵盖两大分类指标。基金经理对A股市场环境预期信心指标，直接反映基金经理对未来一个月市场的看法；仓位增减持投资计划指标通过仓位调整间接反映基金经理对未来市场的看法。由于基金经理仓位上的调整受到操作策略以及操作习惯的影响，我们以基金经理直接对A股市场预期看法为核心，以仓位调整计划为辅。 免责条款 本报告信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述相关产品购买的依据。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。