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纸浆：震荡偏弱

2025-08-01 高琳琳国泰君安期货 Leona

核心观点：纸浆市场呈现震荡偏弱态势。
趋势强度：纸浆趋势强度为-1，属于偏弱区间。
基本面数据：截至2025年8月1日，进口纸浆均价小幅波动，针叶浆均价5904元/吨（环比下降0.3%），阔叶浆均价4143元/吨（环比上涨0.7%），本色浆和化机浆价格持平。
价格波动原因：
- 期货跟跌与现货僵持：期货价格受大宗商品普跌影响下行，但现货受成本支撑减弱及浆厂惜售影响，跌幅有限。
- 现货需求持续疲软：下游原纸市场淡季，原纸库存累积，纸厂压价采购，现货成交以零星小单为主。
- 供应压力未解：港口库存高位固化叠加外盘成本弱化，压制价格弹性。
研究结论：纸浆市场短期内受需求疲软和供应压力影响，价格或继续震荡偏弱。

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