一、研究观点
- 棉花：国际市场ICE美棉下降，郑棉主力合约减仓下行，9-1价差走阔，持仓回归均值，主力净多持仓下降。09合约在低位有支撑，下方空间有限；01合约短期驱动不强，以弱稳为主。关注市场情绪变化。
- 白糖：巴西中南部2025/26榨季食糖产量预估下调，现货报价下调，原糖窄幅整理。主力合约移仓，宏观影响渐褪，未来进口糖压力显现，市场弱势运行。关注巴西生产及印度出口政策。
二、日度数据监测
- 棉花：9-1价差-190元/吨，环比-40元/吨；主力基差1675元/吨，环比-40元/吨；新疆到厂价15213元/吨，环比-130元/吨；全国3128B级15325元/吨，环比-145元/吨。
- 白糖：9-1价差140元/吨，环比+10元/吨；主力基差262元/吨，环比-9元/吨；南宁6030元/吨，环比-20元/吨；柳州6055元/吨，环比-20元/吨。
三、市场信息
- 棉花仓单9055张，下降101张；到厂价新疆15213元/吨，河南15326元/吨，山东15326元/吨，浙江15434元/吨；纱线负荷49.3，库存29.6；短纤布负荷47.8，库存33.5。
- 白糖仓单19520张，下降226张；现货南宁6030元/吨，柳州6055元/吨。
四、图表分析
- 棉花：主力合约收盘价、基差、9-1价差、1%关税配额下内外价差、仓单及有效预报、中国棉花价格指数3218B走势图。
- 白糖：主力合约收盘价、基差、9-1价差、仓单及有效预报走势图。
五、研究结论
- 棉花：09合约支撑较强，01合约短期弱稳。关注市场情绪及宏观预期变化。
- 白糖：市场弱势运行，关注巴西生产及印度出口政策。
