核心观点与关键数据
- 市场行情：国际LPG价格偏弱，仓单大幅增加，压制盘面；国内化工需求增加，但燃烧需求低迷压制上涨，最便宜交割品为华东民用气4413元/吨。
- 基差与套利：基差走弱至370（-63），月间反套继续走强；美国至远东套利窗口关闭，美亚套利窗口关闭，AFEI丙烷贴水持续走跌，CP到岸贴水震荡。
- 区域价差：PG-CP至43（+18），FEI-MB至155（-6），FEI-CP至4.5（+4.5）。
- 外盘表现：FEI-MOPJ变动小，最新-47.5（-3.75）。
市场动态
- 仓单：仓单注册量9804手（+1000），青岛运达+1000手。
- 到港量：到港量下降明显，华南因台风船只延迟到港，港口库存去化，厂库小累，商品量下降0.53%。
- 化工需求：PDH开工上行明显，至73.13%（+2.01 pct），振华石化、河北海伟负荷提升；下周辽宁金发计划恢复开工；烷基化开工率提高，河南诚信烷基化装置存复产计划；MTBE开工负荷提升，厂家集中出口，整体坚挺运行。
- 成本与利润：PP下跌，FEI、CP制PP生产利润小幅走弱，CP生产成本较FEI更低；PG盘面走弱，月差小幅走弱，09-10最新-438（-13）；PDH利润好转，MTBE出口利润下滑。
研究结论
预计国内LPG市场延续窄幅震荡行情。
