产业依然缺乏信心 不锈钢随大盘偏弱震荡

发布时间：2025-08-01 09:54:00作者：华融融达期货来源：华融融达期货 行情复盘 7月31日，不锈钢期货主力合约收跌1.04%至12805.0元。 持仓量变化 7月31日收盘，不锈钢期货持仓量：-8202手至94448手。 背景分析 下游维持刚需采购节奏，不锈钢粗钢产量维持增加预期不变。社库仍在相对高位，供需偏宽松。 后市展望 产业依然缺乏信心，不锈钢期货随大盘区间波动，在交易题材匮乏主力关注欠佳的情况下，盘面波动或有限，投机交易注意风险，产业暂时观望。 研报正文研报正文 【市场动态】 1、7月份，制造业采购经理指数(PMI)为49.3%，比上月下降0.4个百分点，制造业景气水平有所回落。 2、7月31日，Mysteel调研全国高碳铬铁冶炼企业样本共177家，6月在产81家高碳铬铁生产企业。2025年7月高碳铬铁产量为80.14万吨，环比增加3.38%，同比减少0.05%。 3、全国主流市场不锈钢89仓库口径社会总库存111.12万吨，周环比下降0.66%。其中冷轧不锈钢库存总量62.71万吨，周环比下降0.26%，热轧不锈钢库存总量48.41万吨，周环比下降1.83%。 4、7月31日，SS2509单日成交量14.7万手(-6061手)，持仓量94448手(-8202手);上期所注册仓单量103234吨(-0吨)。 【基本面分析】 1、成本端：高镍铁主流成交价915元/镍，内蒙高铬报7800元/50基吨，盘面利润改善。 2、供需情况：下游维持刚需采购节奏，不锈钢粗钢产量维持增加预期不变。社库仍在相对高位，供需偏宽松。 3、主流交易逻辑：空头—(1)供应减量不及需求减量，供应过剩预期持续;(2)显性库存仍处于相对较高水平;(3)原料价格稳弱，成本支撑松动。多头—(1)估值进入较低区间，继续下行空间有限;(2)300系减产，供需关系预期改善;(3)反内卷。 【技术分析】 SS主连日线级别：收盘跌1.04%，最高12905，最低12765，波幅140。MACD红柱缩量快慢线收敛，KDJ指标向下发散，技术指标转弱。截至收盘，2509合约上资金净流出8178万，沉淀资金8.47亿，关注盘口资金流向。 【总结】 1、观点：产业依然缺乏信心，不锈钢期货随大盘区间波动，在交易题材匮乏主力关注欠佳的情况下，盘面波动或有限，投机交易注意风险，产业暂时观望。 2、核心逻辑： 1)基本面未见好转，供应过剩预期持续; 2)原料价格稳弱，成本支撑松动; 3)淡季现货成交低迷; 4)产业反内卷情绪带动。 关联品种关联品种不锈钢所属公司：华融融达期货