每日观点
- 供给端： 8月国内沥青总计划排产量环比下降5.1%，但同比增幅17.1%。本周炼厂减产，供应压力降低，但下周或将增加。
- 需求端： 各类沥青开工率均低于历史同期水平，显示需求复苏乏力。
- 成本端： 沥青加工利润亏损增加，沥青与延迟焦化利润差减少。原油走强，短期内成本支撑走强。
- 基差： 现货升水期货，基差偏多。
- 库存： 社会库存持续累库，厂内库存持续去库，港口库存持续去库，库存偏多。
- 盘面： MA20向上，10合约期价收于MA20上方，盘面偏多。
- 主力持仓： 主力持仓净多，多减，持仓偏多。
- 预期： 短期内盘面窄幅震荡，沥青2510:在3637-3681区间震荡，偏多。
基本面/持仓数据
- 行情概览： 各主力合约价格涨跌互现，社会库存增加，厂内库存减少，港口库存减少。
- 基差走势： 山东和华东基差持续走强，现货升水期货。
- 价差分析： 1-6月和6-12月合约价差持续走弱，反套思路。
- 沥青、布油、西德州油价格走势： 沥青价格跟随原油价格走强。
- 原油裂解价差： 原油裂解价差持续走强。
- 沥青、原油、燃料油比价走势： 沥青比价持续走强。
- 山东重交沥青走势： 山东重交沥青价格持续走强。
- 各地区市场价走势： 各地区沥青价格均持续走强。
- 利润分析： 沥青利润持续亏损，焦化沥青利润价差走弱。
- 供给端： 周度出货量增加，稀释沥青港口库存减少，地炼沥青产量减少，产能利用率下降，检修损失量预估增加。
- 库存： 交易所仓单减少，社会库存增加，厂内库存减少，港口库存减少，厂内库存存货比下降。
- 进出口情况： 沥青进口减少，出口增加，韩国沥青进口价差走弱。
- 需求端： 石油焦产量增加，表观消费量减少，下游需求低迷，各类沥青开工率均低于历史同期水平。
供需平衡表
- 沥青月产量环比下降，进口量环比增加，出口量环比减少，社会库存增加，厂内库存减少，稀释沥青港口库存减少，下游需求环比减少。
研究结论
- 当前沥青市场供给压力仍处高位，需求复苏乏力，但原油价格走强，成本端有所支撑。预计短期内沥青期货价格窄幅震荡。
