美容护理行业2025Q2基金持仓分析报告：25Q2美护基金持仓比例进一步提升，个护、医美处于超配区间

美容护理行业：25Q2基金配置比例环比提升，个护、医美处于超配区间

1. 行业整体配置情况

2025Q2，SW美容护理行业流通A股市值合计为2770.65亿元，环比提升8.99%。美容护理基金持股总市值为82.61亿元，基金配置比例为0.32%，环比提升0.05个百分点，超配比例为-0.02%，环比提升0.03个百分点，仍处于低配区间。

2. 子板块配置情况

• 个护用品：25Q2基金配置比例为0.08%，超配比例为0.01%，相较25Q1有所回落（环比-0.02pct）。
• 化妆品：25Q2基金配置比例为0.06%，环比+0.02pct。化妆品超配比例在23Q1由正转负，进入低配区间，25Q2超配比例下滑至-0.11%。
• 医疗美容：25Q2基金配置比例为0.18%，环比+0.05pct。医疗美容板块超配比例为0.08%。

3. 个股持仓情况

2025Q2，美容护理板块重仓比例前十合计重仓比例为0.11%，环比+0.01pct。从个股来看，25Q2前3名为锦波生物、爱美客、百亚股份。重仓比例上升幅度前5的个股分别为锦波生物、爱美客、稳健医疗、丸美生物、上海家化；基金重仓比例下降的个股为润本股份、百亚股份、诺邦股份、珀莱雅、登康口腔。

4. 投资建议

2025年政府工作报告提出大力提振消费，建议关注：

1. 化妆品&医美：短期个股业绩分化，中长期需求空间较大，监管政策利好合规龙头公司。
2. 个护用品：大健康理念普及，消费者对个人健康和护理愈发重视，建议关注产品矩阵丰富、研发能力强的龙头公司。

5. 风险因素

• 政策风险
• 行业竞争加剧风险
• 产品质量安全风险
• 经济恢复不及预期风险