全球经济：持续不确定下的薄弱韧性

2025年和2026年，全球经济增速预计分别为3.0%和3.1%，低于2024年的3.3%和疫情前的3.7%历史平均增速，但仍高于4月预测。增速上调主要得益于国际贸易前置效应强于预期、全球有效关税税率低于4月预测、金融环境改善以及主要经济体财政扩张。

全球经济总体通胀率预计将于2025年降至4.2%，2026年降至3.6%，但各国差异显著。美国通胀预计仍高于目标，其他大型经济体通胀低迷。

未来前景风险偏向下行，主要风险包括：关税税率反弹、地缘政治紧张局势、财政脆弱性加剧、贸易前置效应带来的风险敞口，以及不确定性上升对经济活动的负面影响。

积极方面，如果贸易谈判取得突破，建立可预见框架，将有助于降低关税、减少保护主义措施，促进投资和企业决策，提振中期增长。

政策建议包括：减少政策引发的不确定性、恢复财政空间并确保公共债务可持续、央行谨慎校准货币政策以维护价格和金融稳定、采取审慎政策维护金融稳定、以及实施结构性改革以改善中期增长前景。

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