中辉黑色观点

钢材：会议略显平淡，短期回落 【品种观点】 螺纹钢：本次会议未释放增量刺激信息，也未重申反内卷政策，市场略显失望。供需方面，螺纹供需相对平衡，铁水产量绝对水平仍高。热卷：热卷产量、表需小幅下降，库存略增，基本面相对平稳，矛盾有限。热卷出口利润回落明显，后期出口或受一定影响。 【盘面操作建议】 螺纹钢：行情整体进入高位波动，短线或有回落。热卷：月底会议未释放进一步限制供给的增量信息，市场情绪略显失望，行情短线偏空。 【品种观点】 基本面看，铁水产量转降，供给端发货增到货受台风影响下降，后续发到货预计有增量。港口钢厂库存双增。基本面中性，政治局会议阶段性不及预期，短期价格恐承压。 【盘面操作建议】 空单持有 【品种观点】 会议未释放刺激政策自己反内卷的增量信息，市场情绪有所降温。焦炭现货自前期低点涨幅落后于期货，现货进入第五轮提涨。焦企利润仍处于亏损状态，生产积极性一般。焦炭供需总体相对平衡，库存偏稳运行。市场短期偏弱，中线高位区间运行，轻仓短线操作。 【盘面操作建议】 谨慎看空 焦煤：市场情绪降温，短线回落 【品种观点】 供需方面，国内焦煤产量近期总体回升，绝对水平与去年同期相近。焦煤上游库存向下游转移，总库存平稳。会议在刺激政策和反内卷方面没有增量信息，市场情绪降温，短期走势偏空。 【盘面操作建议】 谨慎看空 铁合金：市场情绪拉锯，谨慎看空 【品种观点】 锰硅：供需矛盾尚不突出，部分产区利润修复下开工率有所提升。锰矿方面，本期发、到货量继续回落，减量主要来自南非，疏港量环比回落但下行幅度有所放缓，预计港口库存维持低位运行。当前港口矿报价坚挺，短期对合金价格有较强支撑。硅铁：上周基本面供需双增，当前工厂库存压力有所释放，但交割库存已处同期较高水平，近端仓单压力明显。 【盘面操作建议】 锰硅：市场情绪降温，继续关注宏观政策的落地情况以及煤焦表现，预计价格区间运行。硅铁：短期市场情绪降温，继续关注宏观政策的落地情况以及煤焦表现。中期基本面逐渐回归至宽松状态，价格或仍将承压运行。 免责声明 本报告由中辉期货研究院编制 本报告所载的资料、工具及材料只提供给阁下作参考之用，不作为或被视为出售或购买期货品种的要约或发出的要约邀请。 本报告的信息均来源于公开资料，中辉期货对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所含的信息和建议不会发生任何变更。阁下首先应明确不能依赖本报告而取代个人的独立判断，其次期货投资风险应完全由实际操作者承担。除非法律或规则规定必须承担的责任外，中辉期货不对因使用本报告而引起的损失负任何责任。本报告仅反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点不代表中辉期货的立场。中辉期货可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。 本报告以往的表现不应作为日后表现的反映及担保。本报告所载的资料、意见及推测反映中辉期货于最初发表此报告日期当日的判断，可随时更改。本报告所指的期货品种的价格、价值及投资收入可能会波动。 中辉期货未参与报告所提及的投资品种的交易及投资，不存在与客户之间的利害冲突。 本报告的版权属中辉期货，除非另有说明，报告中使用材料的版权亦属中辉期货。未经中辉期货事先书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布，亦不得作为诉讼、仲裁、传媒及任何单位或个人引用之证明或依据，不得用于未经允许的其它任何用途。如引用、刊发，需注明出处为中辉期货有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。所有于本报告中使用的商标、服务标记及标识均为中辉期货有限公司的商标、服务标记及标识。 期货有风险，投资需谨慎！ 中辉期货全国客服热线：400-006-6688