东兴晨报

经济要闻 本期编辑 分析师：侯河清010-66554108houhq@dxzq.net.cn执业证书编号：S1480524040001 1.国家发改委：向社会公开征求《政府投资基金布局规划和投向工作指引》和《加强政府投资基金投向指导评价管理办法》意见。其中《加强政府投资基金投向指导评价管理办法》提到，突出基金定位，推动有效市场和有为政府更好结合。在充分发挥市场在资源配置决定性作用的基础上，政府投资基金突出政府引导和政策性定位，聚焦政策目标，有力有效支持重大战略、重点领域和市场不能充分发挥作用的薄弱环节，吸引带动更多社会资本，支持现代化产业体系建设，加快培育发展新质生产力，推动科技创新和产业创新深度融合。（资料来源：同花顺） 2.财政部：6月全国发行新增债券6281亿元。2025年6月，全国发行新增债券6281亿元，其中一般债券1010亿元、专项债券5271亿元。全国发行再融资债券5472亿元，其中一般债券2674亿元、专项债券2798亿元。合计，全国发行地方政府债券11753亿元，其中一般债券3684亿元、专项债券8069亿元。（资料来源：同花顺） 3.市场监管总局：部署产品碳足迹标识认证试点工作。近日在京召开产品碳足迹标识认证试点统筹推进部署会暨产品碳足迹标识认证试点工作组第一次全体会议，部署推进产品碳足迹标识认证试点工作。会议要求，各试点地区市场监管部门要与相关主管部门强化联动，协同发力，加强对试点工作督促指导，及时总结提炼试点经验，积极推动认证结果采信应用。（资料来源：同花顺、人民财讯） 4.国家统计局：7月份，制造业采购经理指数(PMI)为49.3%，比上月下降0.4个百分点，制造业景气水平有所回落。从企业规模看，大型企业PMI为50.3%，比上月下降0.9个百分点，高于临界点；中型企业PMI为49.5%，比上月上升0.9个百分点，低于临界点；小型企业PMI为46.4%，比上月下降0.9个百分点，低于临界点。从分类指数看，在构成制造业PMI的5个分类指数中，生产指数和供应商配送时间指数均高于临界点，新订单指数、原材料库存指数和从业人员指数低于临界点。（资料来源：同花顺） 5.北京市：印发《北京市关于完善生育支持政策体系推动建设生育友好型社会的工作措施》的通知。优化托育支持政策。加强政府引导，建立普惠托育服务价格和财政补助动态调整机制。落实好托育服务税费优惠、托育机构水电气热按照居民生活类价格执行等政策。明确新建小区托育服务设施配建标准，与住宅区同步规划、同步建设、同步交付使用；通过创建完整社区等城市更新项目，补齐老旧小区托育服务设施短板。（资料来源：同花顺） 6.国家卫健委：召开全国基孔肯雅热疫情防治工作电视电话会议，会议强调，要深入贯彻习近平总书记关于疫情防控重要指示精神和党中央、国务院决策部署，压实“四方”责任，加强基孔肯雅热疫情风险研判，采取果断防控措施，有效统筹发展和安全，坚决维护人民健康和经济社会大局稳定。要强化区域联动和部门协同，开展多渠道监测预警，防范疫情外溢扩散和境外输入。要深入开展爱国卫生运动，加强环境卫生整治和风险点位消杀，科学有效灭蚊防蚊避蚊。要加强医疗卫生机构检验检测质控和门急诊管理，提高“早发现”能力，规范开展病例救治，全力防范重症和死亡。要加强健康宣教，规范发布疫情信息，科学引导个人防护，增强公众信心。（资料来源：同花顺） 7.美国：暂停对低价值货物的最低限度免税待遇。自8月29日起，通过国际邮政网络以外的方式寄送的价值等于或低于800美元且原本符合最低 限度免税条件的进口货物将被征收所有适用关税。对于通过国际邮政系统运送的货物，包裹将根据从价税或从量税征收关税。（资料来源：同花顺、澎湃新闻） 8.美联储：美国联邦储备委员会结束为期两天的货币政策会议，宣布将联邦基金利率目标区间维持在4.25%至4.50%之间不变。这一决定符合市场预期，同时也是今年美联储货币政策会议连续第五次决定维持利率不变。美联储政策声明指出，今年上半年美国经济增长“有所放缓”，若这一趋势持续，可能为未来降息提供依据。但声明同时表示“经济前景不确定性仍然高企，通胀和就业目标均面临风险”。（资料来源：同花顺、央视新闻） 9.贸促会：5月全球经贸摩擦指数环比下降37.8%。从综合指数看5月全球经贸摩擦指数为105，处于高位。受美国暂停部分加征关税措施等综合因素影响，全球经贸摩擦措施有所缓和，涉及金额同比下降13%，环比下降37.8%。从国别指数看在监测范围内的20个国家(地区)中，欧盟、印度和美国的全球经贸摩擦指数位居前三。美国的全球经贸摩擦措施涉及金额最多，连续11个月居首。（资料来源：同花顺） 10.广东省：召开推进专项整治直播电商突出问题调度会。聚焦直播电商行业存在的侵害群众利益突出问题，对直播电商突出问题整治进行再动员再部署，组织指导各地市场监管部门进一步加大工作力度，强化监管执法，有力有效规范直播电商行业乱象，切实维护广大经营者和消费者的合法权益。下一步，全省市场监管部门将推动健全规则制度，明确主体责任；强化穿透式监管能力，逐层击破责任屏障；丰富监管工具箱，压实各方主体责任；坚持重拳出击，严厉打击直播电商违法违规行为；五是强化协同联动，形成“内外联动、上下贯通”的治理格局。（资料来源：同花顺） 重要公司资讯 1.永辉超市：公司拟向不超过35名特定对象发行A股股票，募集资金总额不超过39.92亿元，扣除发行费用后的净额将用于门店升级改造项目、物流仓储升级改造项目及补充流动资金或偿还银行贷款。其中，门店升级改造项目拟使用募集资金32.13亿元，物流仓储升级改造项目拟使用募集资金3.09亿元，补充流动资金或偿还银行贷款拟使用募集资金4.7亿元。。（资料来源：同花顺） 2.河化股份：公司股票自2025年7月31日起停牌，预计停牌时间不超过2个交易日。公司控股股东宁波银亿控股有限公司正在筹划股权转让相关事宜，该事项可能导致公司控股股东及实际控制人发生变更。目前各方尚未签署相关正式交易协议，拟就相关事项进行进一步论证和磋商。（资料来源：同花顺） 3.长江电力：2025年上半年实现营业总收入365.87亿元，同比增长5.02%；净利润129.84亿元，同比增长14.22%。业绩增长主要系2025年1-6月公司六座梯级电站发电量同比增加所致。公司第六届董事会第四十四次会议决议公告，同意由公司出资建设葛洲坝航运扩能工程，出资范围为葛洲坝航运扩能工程及与其相关的其他费用，资金来源为自有资金，出资金额约为266亿元(可研估算)，最终具体出资金额以国家核定的初步设计概算为依据进一步确认。（资料来源：同花顺） 4.金橙子：公司正在筹划以发行股份及支付现金的方式购买长春萨米特光电科技有限公司55%的股权，并同时募集配套资金。本次交易预计不构成重大资产重组，不会导致公司实际控制人发生变更，不构成重组上市。公司股票自2025年7月31日开市起停牌，预计停牌时间不超过10个交易日。（资料来源：同花顺） 5.宁德时代：公司上半年营业收入1788.86亿元人民币，同比增长7.27%；上半年归母净利润305.12亿元，同比增长33.02%；经营活动产生的现金流量净额586.87亿元，同比增长31.26%。（资料来源：同花顺） 每日研报 【东兴纺织服装】东兴轻纺：生育补贴落实，关注关税政策变化——周观点（20250730） 生育补贴落实，利好生育全产业链。7月28日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发了《育儿补贴制度实施方案》，根据方案，从2025年1月1日起，对3周岁以下婴幼儿按年发放补贴，国家基础标准为每孩每年3600元，地方还可视情况提高补贴标准。短期看，育儿类可支配收入提升直接利好婴童用品和童装需求扩容及结构升级，如婴儿推车、安全座椅、玩具、洗护用品、童鞋童装等，受益标的包括森马服饰、稳健医疗等。长期看，国家层面育儿补贴落地，有望助力提振生育意愿，建议关注生育全产业链。 二季度业绩预告显示纺织制造景气度尚可。百隆东方发布上半年业绩预告，预计上半年实现归母净利润3.5– 4.1亿元，同比增长50.2%–76.0%。业绩预增主要因国内及海外市场订单饱满，整体产能利用率提升，主营业 务利润增加所致。华利集团因越南、印尼三处新工厂上半年仍处爬坡阶段，毛利率预计阶段性下滑，上半年预计是增收不增利的情况。上半年纺织制造公司凭借产能布局优势，有效的应对了关税波动，但是下半年我们认为关税及订单需求仍有不确定性。 家居内销：2025年6月商品房销售降幅环比扩大；竣工数据依然下行，地产侧数据整体仍有压力。6月家居社零同比+28.7%，在部分地区国补暂时中断的背景下家具销售增速依然较高。第三批以旧换新资金690亿元已下达，国补继续提振家居需求。建议关注业绩确定性强的龙头公司，包括顾家家居、索菲亚、志邦家居、欧派家居等。家居出口：家具及配件出口金额（美元计价）6月同比+0.6%，恢复同比增长，环比略有回落。近期政策端迎来关键节点，8月1日美国对部分国家暂缓加征关税的窗口期到期；中美经贸会谈7月28日在瑞典举行，关注可能的政策变化。 泛娱乐玩具：泡泡玛特各IP二手价格稳定，仍有溢价。近期Labubu、星星人、Crybaby等IP二手市场价格自6月回落以来维持稳定，相较一手市场存在溢价，表明需求大于供给。我们认为当前适度溢价的状态较为健康，保持稀缺性的同时满足消费者采购需求，有助于IP保持生命力。泡泡玛特拥有风格多样的IP矩阵+IP挖掘及运营能力+业内布局最广的线上线下渠道，已建立远超同业的竞争优势，海外扩张、新业态仍有空间，建议关注。 市场回顾 当周纺织服装行业上涨1.45%，轻工制造上涨1.84%，商贸零售上涨2.65%，社会服务上涨2.30%，美容护理上涨5.42%，在申万31个一级行业中分别排第23、20、14、17、6名。指数方面，上证指数上涨1.67%，深证成指上涨2.33%。重点推荐： 泡泡玛特、顾家家居、索菲亚、志邦家居、欧派家居、安踏体育、李宁 风险提示：国内消费需求下行，全球购买力下行、关税政策风险。 （分析师：刘田田执业编码：S1480521010001电话：010-66554038分析师：沈逸伦执业编码：S1480523060001电话：010-66554044） 【东兴新能源光伏】科达利（002850.SZ）：锂电结构件龙头，拓展人形机器人第二曲线（20250730） 全球领先的锂电池精密结构件企业。科达利成立于1996年，产品主要分为锂电池精密结构件、汽车结构件两大类，其中锂电池结构件业务在营收中占比超95%，是公司主要业绩来源。公司坚持定位于高端市场、采取重点领域的大客户战略，已与CATL、LG、松下等国内外头部电池厂商建立长期稳定合作。测算公司24年锂电结构件市占率29%，位居全球第一。 新能源汽车与储能双轮驱动，锂电结构件市场规模持续扩容。锂电池精密结构件指具有高尺寸精度、高表面质量、高性能要求等特性的，作为锂电池外壳，起到传输能量、承载电解液、保护安全性、固定支承电池、外观装饰等作用的部件。伴随动力电池和储能电池装机增长，锂电结构件需求也将稳健增长，预计2025/2030年锂电池结构件市场规模将达约570亿/1190亿，复合增速15.9%。结构件的一致性、稳定性、良品率至关重要，产品验证周期长，与下游大型客户建立稳定供应关系的门槛较高，客户+工艺+规模，共同构筑了锂电精密结构件行业壁垒。 绑定头部企业推进出海布局，公司锂电结构件龙头地位稳固。公司深耕锂电结构件业务，凭借高精密度、高一致性的生产工艺，以及先进的冲压、拉伸、注塑和模具制造技术，构建起坚实的技术壁垒，上市以来，公司综合毛利率稳定在20%以上，盈利能力表现稳健。随着海外对本地化配套的需求持续上升，公司依托与头部电池厂商的稳定合作，积极推进美国基地、马来西亚产能建设，国内深圳、江西、四川（三期）、江苏（三期）、江门等生产基地也持续推进，随着新增产能的逐步释放，公司将进一步夯实全球化供应链体系，行业龙