市场担忧美实施二级制裁 原油价格延续反弹

7月30日，原油期货主力合约收涨2.70%至528.6元，资金整体流入3.31亿元。截至收盘，2025年9月WTI涨0.79报70.00美元/桶，涨幅1.14%；2025年9月布伦特原油涨0.73报73.24美元/桶，涨幅1.01%。中国原油期货SC主力2509收涨9.1元/桶，至523.8元/桶。

市场担忧美国可能实施二级制裁，即针对购买俄罗斯石油等出口商品的国家进行制裁，这可能减少市场上俄油的供应并推高主要购买国的采购成本。

当前不建议追高油价，一方面特朗普对低油价存在诉求，存在“TACO”可能性；另一方面，此前强势柴油裂解价差出现下滑趋势，或表明柴油需求存在走弱可能。昨日的EIA数据显示原油与柴油大幅度累库，需求对成品油及原油价格支撑或转弱，因此油价持续走强的可能性不高。

中长期角度来看，更建议关注财政扩张对美国经济的推动，以及反内卷政策在下半年对国内制造业的带动。

关键数据：

• EIA数据：原油库存769.8万桶（预期-128.8万桶），汽油库存-272.4万桶（预期-62万桶），精炼油库存363.5万桶（预期29.5万桶），库欣原油库存69万桶（前值45.5万桶）。
• 美国经济数据：7月ADP就业人数10.4万人（预期7.5万人），第二季度核心PCE物价指数年化季率初值2.5%（前值3.50%）。