原油周度思考第262期：美俄谈判成市场焦点，二级制裁风险降低

—第262期美俄谈判成市场焦点，二级制裁风险降低 中泰期货股份有限公司肖海明从业资格号：F3075626交易咨询从业证书号：Z0018001 中泰期货2025年8月17日 01核心指标及观点 目录 03 C O N T E N T S 核心指标及观点 原油核心指标及观点-1.1本周重点事件回顾 一、本周重点事件回顾： 基本面： 1、8月11日讯，印尼政府官员：印尼计划于2026年推行B50生物柴油强制掺混政策，但可能难以在1月份启动。官员补充称，政府将进行一系列测试，此过程可能需要长达八个月的时间。 2、中国石油制品净进口（变化）：6月为增加49万桶/日至1252万桶/日，5月为减少60万桶/日。印度石油制品净进口（变化）：6月为增加5万桶/日至486万桶/日，5月为减少41万桶/日。美国石油制品净进口（变化）：7月为增加35万桶/日至-223万桶/日，6月为减少2万桶/日。 3、美国至8月8日当周API原油库存151.9万桶，预期-94.1万桶，前值-423.3万桶。 4、8月13日讯，阿联酋富查伊拉石油工业区最新数据显示，截至8月11日当周，阿联酋富查伊拉港的成品油总库存下降至1742.7万桶，为两周以来的低点，但较2024年底仍高出12%。其中轻质馏分油库存增长8.8%至776.6万桶，为三周高位，并自6月2日以来首次超过燃料油库存。中质馏分油库存下降1.4%至224.5万桶。重质残渣燃料油库存大幅下降23%至741.6万桶，创下两个月新低，完全抹去了前一周22%的增幅。 请务必阅读正文之后的声明部分数据来源：金十数据、中泰期货整理5、IEA月报：预计明年全球石油供应将出现创纪录的过剩情况。全球原油炼油厂的运行量将在8月接近历史最高水平，达到每天8560万桶。IEA月报：将2025年全球石油供应增长预测从210万桶/日上调至250万桶/日，将2026年全球石油供应增长预测从130万桶/日上调至190万桶/日。 原油核心指标及观点-1.1本周重点事件回顾 一、本周重点事件回顾： 基本面： 6、EIA报告：08月08日当周美国原油出口增加25.9万桶/日至357.7万桶/日；08月08日当周美国国内原油产量增加4.3万桶至1332.7万桶/日；除却战略储备的商业原油库存增加303.6万桶至4.27亿桶，增幅0.72%；美国原油产品四周平均供应量为2115.9万桶/日，较去年同期增加2.89%；08月08日当周美国战略石油储备（SPR）库存增加22.6万桶至4.032亿桶，增幅0.06%；08月08日当周美国除却战略储备的商业原油进口692.0万桶/日，较前一周增加95.8万桶/日。 7、美国至8月15日当周石油钻井总数412口，前值411口。 宏观经济： 1、瑞银：料降息25个基点，政策声明和新闻发布会可能会延续澳洲联储主席布洛克近期讲话的强硬立场；穆迪：料降息25个基点，自7月货币政策委员会决定按兵不动以来，所有主要经济指标都指向8月需要采取行动；美银：料降息25个基点，预计小幅下调经济增长预测、上调潜在通胀率，声明和新闻发布会或表明澳洲联储将采取谨慎立场；花旗：料降息25个基点，声明整体基调或呈中性。由于预测修正显示2026年失业率略有上升，通胀率略有下降，因此基调或略微偏向鸽派。 2、美国7月未季调CPI年率2.7%，预期2.80%，前值2.70%。 原油核心指标及观点-1.1本周重点事件回顾 一、本周重点事件回顾： 宏观经济： 3、8月12日讯，美国总统特朗普在社交媒体平台上发文称：“太迟先生”鲍威尔现在必须降低利率。他总是做得太晚，造成的伤害是无法估量的。幸运的是，经济形势非常好，我们已经战胜了鲍威尔和自满的委员会。不过，我正在考虑允许对鲍威尔提起重大诉讼，因为他在管理美联储大楼建设方面所做的工作糟糕透顶，而且非常不称职。30亿美元用于一个本应花费5000万美元修复的工作。这不是很好! 4、8月13日讯，美国财长贝森特在接受采访时表示，美联储的利率应该比现在低150-175个基点，如果数据是准确的，美联储本可能会更早降息。贝森特认为，美联储有降息50个基点的可能，一系列降息可能从9月的降息50个基点开始。 5、美国8月纽约联储制造业指数11.9，预期0，前值5.5。 地缘冲突： 1、特朗普宣布将把华盛顿特区警察局置于联邦管控之下并向该区部署国民警卫队。 2、8月13日讯，接近欧盟委员会主席的消息人士称，如果能达成全面停火协议，乌克兰的盟友正在评估逐步放松对俄罗斯的制裁。 请务必阅读正文之后的声明部分数据来源：金十数据、中泰期货整理3、8月14日讯，援引乌克兰《基辅独立报》14日报道，美国财政部宣布，美方将临时豁免部分针对俄罗斯的制裁，允许为在阿拉斯加举行的俄美首脑峰会筹备工作所需的相关交易，以便推进峰会的筹备工作。 原油核心指标及观点-1.1本周重点事件回顾 一、本周重点事件回顾： 地缘冲突： 4、当地时间8月15日，俄罗斯总统普京乘坐专机抵达位于美国阿拉斯加州安克雷奇的埃尔门多夫-理查森联合军事基地，出席定于当天举行的美俄首脑会晤。根据目前已知的会晤安排，两国元首将首先举行一对一会晤，随后，双方代表团将继续进行会谈，并同时进行工作午餐。 5、8月16日讯，美国总统特朗普在与俄罗斯总统普京的联合新闻发布会上表示，他和普京在会晤中没有就“可能是最重要的方面”达成一致，但有很大的可能达成一致。他说：“我们就很多问题都达成了一致。只剩下很少的几点了。 6、特朗普：我认为我们已经非常接近达成协议了。乌克兰必须同意，也许他们会说不。建议泽连斯基达成协议。 机构预测： 1、EIA短期能源展望报告：预计2025年布伦特原油均价为67.22美元/桶，此前预测为68.89美元/桶；2026年预测为51.43美元/桶（此前预测为58.48美元/桶）。预计2025年WTI价格平均为63.58美元/桶，而此前预测为65.22美元/桶；2026年预测为47.77美元/桶。 原油核心指标及观点-1.2下周核心指标日历 二、下周核心指标日历： 02价格基础数据 （1）原油基础价格（2）原油远期价格（3）原油月间价差（4）原油盘面价差（5）主要油种升贴水（6）美元指数 价格基础数据-2.1原油基础价格 价格基础数据-2.1原油基础价格 价格基础数据-2.1原油价格（中东） 价格基础数据-2.1原油价格（美洲） 价格基础数据-2.1原油价格（美洲） 价格基础数据-2.1原油价格（美洲） 价格基础数据-2.1原油价格（欧洲） 价格基础数据-2.1原油价格 价格基础数据-2.2原油远期价格 价格基础数据-2.3原油月间价差 价格基础数据-2.3原油月间价差 价格基础数据-2.4原油盘面价差 价格基础数据-2.4原油盘面价差 价格基础数据-2.5主要油种升贴水 价格基础数据-2.5主要油种升贴水 价格基础数据-2.5主要油种升贴水 价格基础数据-2.5主要油种升贴水 价格基础数据-2.5主要油种升贴水 价格基础数据-2.5主要油种升贴水 价格基础数据-2.6美元指数 03世界原油供需 （1）世界原油供需预测 A.欧佩克供需平衡B.EIA供需预测C.IEA供需预测 （2）OPEC主要国家产量 世界原油供需-3.1 OPEC原油供需预测 世界原油供需-3.1 OPEC原油供需预测 世界原油供需-3.1 OPEC原油供需预测 世界原油供需-3.1 OPEC原油供需预测 世界原油供需-3.1EIA原油供需预测 世界原油供需-3.1EIA原油供需预测 世界原油供需-3.1EIA原油供需预测 世界原油供需-3.2 OPEC主要产油国产量及出口量 世界原油供需-3.2 OPEC主要产油国出口量 世界原油供需-3.2 OPEC主要产油国产量 世界原油供需-3.2俄罗斯出口额 世界原油供需-3.3原油供需预测 世界原油供需-3.3原油供需预测 世界原油供需-3.4炼厂检修产能 世界原油供需-3.5炼厂利润 世界原油供需-3.5成品油裂解价差 世界原油供需-3.6原油库存 世界原油供需-3.6原油库存 世界原油供需-3.6原油库存 04中国及美国油品供需 （1）美国原油产量及油品数据（2）美国原油进口与出口（3）美国原油表观消费量（4）美国炼油利润（5）美国原油库存（6）CFTC持仓数据 美国原油及成品油供需-4.1美国油品产量 美国原油及成品油供需-4.1美国油品产量 美国原油及成品油供需-4.1美国油品产量 美国原油及成品油供需-4.1美国钻井数据 美国原油及成品油供需-4.2美国原油进口与出口 美国原油及成品油供需-4.3美国原油表观消费量 美国原油及成品油供需-4.3美国原油表观消费量 美国原油及成品油供需-4.4美国炼厂利润 美国原油及成品油供需-4.4美国成品油裂解 美国原油及成品油供需-4.5美国原油库存 美国原油及成品油供需-4.5美国原油库存 美国原油及成品油供需-4.5美国原油库存 美国原油及成品油供需-4.5美国原油库存 美国原油及成品油供需-4.5美国原油库存 美国原油及成品油供需-4.5美国成品油库存 美国原油及成品油供需-4.5美国成品油库存 美国原油及成品油供需-4.5美国成品油库存 美国原油及成品油供需-4.5美国成品油库存 美国原油及成品油供需-4.5美国成品油进出口 美国原油及成品油供需-4.5美国成品油进出口 美国原油及成品油供需-4.6CFTC持仓数据 （1）国内原油进口（2）原油进口运费（3）国内成品油数据（4）国内原油库存（5）原油进口配额 中国原油及成品油供需-4.7国内原油供给 中国原油及成品油供需-4.8原油进口运费 中国原油及成品油供需-4.9国内成品油数据 中国原油及成品油供需-4.9国内炼厂开工率 中国原油及成品油供需-4.9国内炼厂利润 中国原油及成品油供需-4.9国内成品油库存 中国原油及成品油供需-4.9国内原油库存 中国原油及成品油供需-4.10国内原油库存（原油仓单） 中国原油及成品油供需-4.11原油进口配额 金融核心数据 金融核心数据-5.1金融数据 金融核心数据-5.1金融数据 金融核心数据-5.1金融数据 金融核心数据-5.2美债偿付 原油进口配额免责声明及风险提示 中泰期货股份有限公司（以下简称本公司）具有中国证券监督管理委员会批准的期货交易咨询业务资格（证监许可〔2012〕112）。本报告仅限本公司客户使用。 本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的交易建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。市场有风险，投资需谨慎。 本报告所载的资料、观点及预测均反映了本公司在最初发布该报告当日分析师的判断，是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可在不发出通知的情况下发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，亦可因使用不同假设和标准、采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门、单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反。本公司并不承担提示本报告的收件人注意该等材料的责任。 本报告的知识产权归本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何方式进行复制、传播、改编、销售、出版、广播或用作其他商业目的。如引用、刊发、转载，需征得本公司同意，并注明出处为中泰期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 中泰期货提示您：期市有风险，入市需谨慎。