VICI Properties Inc 2025年季度报告

☒根据1934年证券交易法第13条或15(d)条编制的季度报告 截至2025年6月30日的季度期间或 ☐根据1934年《证券交易法》第13条或第15(d)条提交的过渡报告，自_______至_______的过渡期 佣金文件编号：001-38372（VICI Properties Inc.）佣金文件编号：333-264352-01（VICI Properties L.P.）_____________________________ 马里兰(VICI Properties Inc.)81-4177147德拉ウェア(VICI Properties L.P.)35-2576503 （成立州或其他司法管辖区）(I.R.S.雇主识别号)组织)535 麦迪逊大道，28层，纽约，纽约 10022（主要执行办公室地址）（邮编）注册人的电话号码，包括区号：(646) 949-4631_____________________________ 请勾选表明登记人：(1) 在过去12个月（或登记人被要求提交此类报告的较短期间）是否已提交所有根据1934年证券交易法第13条或第15(d)条必须提交的报告，以及(2) 在过去90天是否受到此类提交要求。 请勾选表示注册人是否在前12个月内（或注册人被要求提交和发布此类文件的更短期间内）已电子提交了根据规则S-T第405条（本章§232.405）要求提交的所有交互式数据文件。 请勾选表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、小型报告公司还是成长型新兴公司。参见《交易所法》第12b-2条中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“小型报告公司”和“成长型新兴公司”的定义。（勾选一项）： 新兴成长型公司 如果一个新兴成长公司，如果注册人已选择不使用延期过渡期以遵守根据交易所法案第13(a)节提供的任何新的或修订的财务会计准则，请用勾选标记指示。 VICI Properties Inc. ☐ 请勾选表示注册人是否为空壳公司（根据交易所法案第12b-2条的定义）。 VICI Properties Inc。是☐否☒ VICI Properties L.P. 是的 ☑ 否 ☒ 截至2025年7月29日，VICI Properties Inc.拥有1,066,369,778股有面值为每股0.01美元的普通股。VICI Properties L.P.没有发行的普通股。 释义 本报告整合了VICI Properties Inc.和VICI Properties L.P.截至2025年6月30日止三个月及六个月的10-Q表格季度报告。除非另有说明或上下文另有要求，否则“VICI”一词指的是VICI Properties Inc.及其合并子公司，包括VICI Properties OP LLC（“VICI OP”），而“VICI LP”一词指的是VICI Properties L.P.及其合并子公司。除非另有说明或上下文另有要求，否则“本公司”、“我们”、“我们的”和“我们”一词指的是VICI和VICI LP，包括其合并子公司。 为了突出VICI和VICI LP之间的区别，本报告中关于VICI和VICI LP的单独章节特指VICI和VICI LP。在合并披露VICI和VICI LP内容的章节中，本报告将VICI和VICI LP的行动或持股称为“我们的”行动或持股。尽管VICI LP是通常直接或间接签订合同、成立合资企业、持有资产和承担债务的主体，但我们认为在此情况下引用“我们”、“我们”或“我们的”是恰当的，因为业务属于同一企业，我们通过VICI LP运营实质上全部业务，并通过子公司直接或间接拥有实质上全部资产。 VICI 是一家房地产投资信托（“REIT”），是 VICI Properties GP LLC 的唯一所有者，也是 VICI LP 的唯一普通合伙人。截至 2025 年 6 月 30 日，VICI 持有 VICI Properties HoldCo LLC（“HoldCo”）100% 的有限责任公司权益，而 HoldCo 则持有 VICI OP（该权益，“VICI OP 单元”）约 98.9% 的有限责任公司权益，该运营合伙企业反过来持有 VICI LP 100% 的有限合伙企业权益。HoldCo 未持有的 VICI OP 单元余额由第三方单元持有人持有。 以下图表详细说明了VICI截至2025年6月30日的组织结构。 我们相信将VICI和VICI LP的10-Q表格季度报告合并到这份单一报告中： •通过让投资者将业务视为一个整体，增强了投资者对VICI和VICI LP的理解以管理层看待和运营业务的方式相同；•消除了重复披露，并提供了一个更精简、更易读的展示；和•通过准备一份综合报告而不是两份独立的报告来创造时间和成本效率。 我们将VICI和VICI LP视为一项业务进行运营。因为VICI LP由VICI管理，并且VICI实质上全部的运营以及其直接或通过子公司拥有实质上全部的资产都是通过VICI LP间接进行的，所以VICI的执行官员也是VICI LP的执行官员，尽管作为合伙企业，VICI LP没有董事会。 我们相信，在了解VICI和VICI LP作为一家合并公司如何运营的背景下，理解VICI和VICI LP之间的一些差异非常重要。VICI是一家REIT，其唯一的重大资产是其对VICI LP的间接利益，通过它开展其房地产业务。VICI也通过一家应税REIT子公司（“TRS”），VICI Golf LLC，一家特拉华有限责任公司（“VICI Golf”），开展其高尔夫球场业务。因此，VICI除了不时发行公共股权外，自身不开展业务，也不会直接承担任何重大债务，而是由VICI LP 持有我们几乎所有资产，除了那些持有在VICI Golf中的资产。除VICI通过公开发行普通股获得的净收益外，VICI LP产生公司业务所需的所有资本，其来源包括VICI LP的运营及其直接或间接产生的债务。 VICI为公司财务报告目的整合VICI LP，并且VICI除其对VICI LP的间接投资外没有重大资产。因此，虽然VICI和VICI LP的未经审计合并财务报表在一些方面存在差异，但VICI和VICI LP的资产和负债在其各自的财务报表上实质性上是相同的。截至2025年6月30日，VICI和VICI LP的未经审计合并财务报表之间的主要差异领域是现金及现金等价物、股东权益和合伙人资本、非控制性权益和高尔夫运营，其中包括VICI Golf的资产和负债以及收入和费用。 为帮助投资者理解VICI与VICI LP之间的区别，本报告提供： •为VICI和VICI LP分别提供合并财务报表；•一套关于此类合并财务报表的注释，其中包括对股东权益或合伙人权益的单独讨论，以及适用的每股和每单位数据；•一个结合的管理层讨论与分析财务状况和经营成果部分，其中也包含与每个实体相关的独立信息，如适用；•单独的第四部分第4项“内部控制和程序”部分；•与每个实体相关的第二部分第2项“发行人购买股权证券”部分；以及•为VICI和VICI LP分别提供独立的第31项和第32项展览认证，以证明必要的认证已作出，并且VICI和VICI LP均符合1934年《证券交易法》第13a-14(a)条或第15d-14(a)条以及18 U.S.C. §1350的规定。 本报告中对VICI和VICI LP的单独讨论应相互结合阅读，以了解我们的合并结果以及管理层如何运营我们的业务。 VICI 房产有限公司 VICI 房产有限合伙企业 2025年6月30日季度10-Q表格 目录 第一部分。财务信息 项目1。VICI Properties Inc. 财务报表（未经审计）5截至 2025 年 6 月 30 日和 2024 年 12 月 31 日的合并资产负债表52025年6月30日及2024年止三个月和六个月合并经营成果及综合收益表62025年6月30日及2024年止三个月及六个月合并股东权益变动表72025年6月30日止六个月合并现金流量表及2024年9月9日 合并财务报表附注17 第二项。管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析44第3项。关于市场风险的定量和定性披露58 第四项。控制和程序 59 目录 VICI PROPERTIES INC. 合并资产负债表（未经审计）（单位：千美元，每股数据和每份数据除外） 2025年6月30日2024年12月31日资产房地产投资组合：租赁投资 - 销售型，净$23,686,926 $23,581,101租赁投资 - 应收账款，净额18,577,584 18,430,320贷款和证券投资净额2,369,049 1,651,533大地149,787 150,727现金及现金等价物232,983 524,615其他资产1,037,694 1,030,644总资产$46,054,023 $45,368,940 VICI PROPERTIES INC. 和 VICI PROPERTIES L.P. 合并财务报表附注（未经审计） 在这些注释中，“公司”、“VICI”、“我们”、“我们”和“我们”指代VICI Properties Inc.及其子公司，包括VICI LP，按合并报表列示，除非另有说明或上下文另有要求。 我们引用 (i) 我们的合并财务报表作为我们的“财务报表”，(ii) 我们的合并资产负债表作为我们的“资产负债表”，(iii) 我们的合并经营报表和综合收益表作为我们的“经营报表”，以及 (iv) 我们的合并现金流量表作为我们的“现金流量表”。编号的“注释”的引用指的是我们的合并财务报表的注释。 注意 1—商业与组织 商业 我们主要从事拥有和收购游戏、酒店、健康、娱乐和休闲目的地业务的经营，受长期三重净租约的约束。截至2025年6月30日，我们拥有93个体验型资产，分布在一个地域多元化的投资组合中，包括美国和加拿大54个游戏物业和39个其他体验型物业，包括凯撒宫拉斯维加斯、米高梅大剧院和威尼斯人度假村拉斯维加斯（“威尼斯人度假村”）。我们的游戏和娱乐设施出租给寻求通过卓越的服务、体验、产品和持续创新来驱动消费者忠诚度和价值的领先品牌。VICI还拥有四个冠军级高尔夫球场，由Cabot-Managed Properties管理，并分布在我们部分物业附近。 VICI Properties Inc.，母公司，是马里兰州的股份有限公司，并在美国联邦所得税方面为内部管理的房地产投资信托公司。我们的房地产业务，代表了我们资产的大部分，通过VICI OP和间接通过VICI LP进行，而我们的高尔夫球场业务VICI Golf通过VICI的直接全资TRS进行。作为房地产投资信托公司，我们通常不会就我们的应税收入缴纳美国联邦所得税，如果我们每年将全部净应税收入分配给股东并保持我们的房地产投资信托公司资格。 注释2—主要会计政策摘要 汇报基础 随附的财务报表已根据财务会计准则委员会（“FASB”）发布的会计准则综合指南（“ASC”）中规定的美国公认会计原则（“GAAP”）以及证券交易委员会（“SEC”）的相关规则和法规编制，用于中期财务信息。财务报表，包括其附注，均 未经审计且浓缩或排除审计财务报表中通常要求的某些披露和信息。 我们相信所做出的披露足以防止所提供的信息产生误导。然而，应连同我们最新财务报表中所包含的经过审计的财务报表和注释一并阅读随附的未审计财务报表及相关注释。年度10-K表格报告, 如我们向美国证券交易委员会提交的其他文件中不时更新。 所有为使中期报告结果公允而考虑必要的调整均已包括在内，且属于正常和经常性性质。某些前期金额已重新分类，以符合当前期间列报。 使用估算 遵循公认会计原则编制财务报表需要我们做出估计和假设。这些估计和假设会影响财务报表日资产和负债的列报金额以及或有资产和负债的披露，还会影响报告期间收入和费用的列报金额。