花旗集团美股招股说明书(2025-07-30版)

本初步定价补充信息并不完整且可能变更。与这些证券相关的注册声明已提交给证券交易委员会。本初步定价补充信息及随附的产品补充信息、基础补充信息、招股说明书补充信息及招股说明书并非出售这些证券的要约，亦未在任何不允许进行要约或出售的州进行招股。鉴于完成情况，日期为2025年7月29日 2025年8月 中期高级票据，序列N 定价补充公告 第2025-USNCH27801号 根据规则424(b)(2)提交 注册声明编号333-270327和333-270327-01 花旗全球市场控股有限公司 本价格补充中提供的证券是由花旗全球市场控股公司发行并由花旗公司担保的无担保债务证券。与传统的债务证券不同，这些证券不支付利息，也不在到期时偿还固定金额的本金。相反，这些证券在到期时提供的支付可能大于或小于所声明的本金金额，具体取决于标普500的表现®从初始指数水平到最终指数水平。基于标普500指数的缓冲式数字证券，截止日期为2026年9月 . 该证券在到期时提供固定回报，只要最终指数水平大于或等于下文所述的最终缓冲水平即可。作为这一特征的交换，该证券的投资者必须愿意放弃 (i) 基础指数超出固定回报金额的任何涨幅和 (ii) 组成基础指数的股票可能支付的任何股息。此外，该证券的投资者必须愿意接受对基础 如果最终索引级别小于最终缓冲区级别，则索引如果标的指数从初始指数水平到最终指数水平下跌幅度超过缓冲百分比，则您将损失超过1%的证券名义本金，损失额度为下跌幅度超过缓冲百分比部分的1%。因此，最终指数水平越低，您从缓冲中获得的收益就越少。到期时没有最低付款。 为了获得证券提供的对基础指数的调整后敞口，投资者必须愿意接受(i)可能具有有限或无流动性的投资，以及(ii)如果我们和花旗集团违约，则无法收到证券项下应得金额的风险。该证券的所有付款均受花旗全球市场控股有限公司和花旗公司信用风险的影响。 1000元加上固定回报金额。如果最终指数水平是小于最终缓冲水平：$1,000 + [$1,000 × 缓冲率 × (指数回报 + 缓冲百分比)]如果最终指数等级低于最终缓冲等级，您将在到期时收到低于所声明的证券本金，甚至可能收到零。初始索引级别：,定价日的标的指数收盘水平最终索引级别：标的指数在最终估值日的收盘水平索引回报：(i) 最终索引水平减号初始索引级别，除以(ii) 初始指数水平固定回报金额：至少每项80.00元（至少为标明本金金额的8.00%）(价格确定日确定)。只有当最终指数水平大于或等于最终缓冲水平时，您才会获得固定回报金额。最终缓冲区水平：，初始指数水平的90.00%缓冲百分比：10.00%缓冲率：初始索引级别除以最终缓存水平，约为111.111%列表：该证券将不会在任何证券交易所上市CUSIP / ISIN:17333LUK9 / US17333LUK96承保人：花旗全球市场公司（“CGMI“），发行人的附属公司，作为主要当事人保险费发行价(1)(2)保险费(3)向发行人支付(3)发行价：每股：$1,000.00$10.00$990.00总计：$$$ (1)花旗全球市场控股有限公司目前预计，定价日证券的估算价值将至少为每股935.00美元，这将低于发行价。证券的估算价值基于CGMI的专有定价模型和我们的内部资金利率。这并非对CGMI或其他关联方的实际盈利的指示，也非对CGMI或任何其他人可能在发行后任何时候愿意从你手中购买证券的价格（如有）的指示。参见本定价补充文件中的“证券估值”。 (2) 投资者通过托管账户购买证券的发行价格为每证券990.00美元。(3) CGMI将就本次发行的每销售一证券收取10.00美元的承销费。摩根大通证券有限责任公司和JPMorgan Chase Bank, N.A.将担任证券分销代理商，并从承销费中收取10.00美元的佣金，用于向非托管账户分销本次发行的证券。对于向托管账户的销售，CGMI和分销代理商将放弃承销费和佣金。有关证券分销的更多信息，请参见本定价补充文件中的“分销补充计划”。除承销费外，即使证券价值下降，CGMI及其关联公司也可能从与本次发行相关的预期对冲活动中获利。请参阅随附招股说明书中的“募集资金用途和对冲”。 投资证券涉及的风险不同于投资传统债券证券的风险。见“风险因素摘要”，始于第PS-6页。 无论是证券交易委员会还是任何州证券委员会都没有批准或否定该证券，也没有确定本定价补充与伴随产品补充、基础补充、招股说明书补充及招股说明书是否真实或完整。任何相反的陈述都是刑事犯罪。您应将此价格补充文件与随附的产品补充文件、底层补充文件、招股说明书补充文件和招股说明书一起阅读，每个文件都可以通过以下超链接访问：产品补充编号EA-02-10，日期为2023年3月，底层补充编号11，日期为2023年3月7日2023年度募集说明书补充文 件及募集说明书，日期均为2023年3月7日 这些证券不是银行存款，也不受联邦存款保险公司的保险或担保，也不受任何政府机构的保险或担保，也不是银行的责任或担保。 附加信息 通用。证券条款载于随附的产品补充说明、招股说明书补充说明和招股说明书，并经本定价补充说明修订。随附的产品补充说明、招股说明书补充说明和招股说明书包含重要披露，而这些披露未在本定价补充说明中重复。例如，可能发生某些事件，这些事件可能影响您在到期时的付款。这些事件，包括市场中断事件和其他影响标的指数的事件及其后果，在随附的产品补充说明的“证券描述—市场中断事件的后果；估值日期的推迟”和“证券描述—与标的指数挂钩的证券—标的指数的终止或重大修改”部分中有描述，而非在本定价补充说明中（如下一段所述除外）。随附的标的指数补充说明包含有关标的指数的重要披露，而这些披露未在本定价补充说明中重复。在决定是否投资证券前，重要的是您应将随附的产品补充说明、标的指数补充说明、招股说明书补充说明和招股说明书与本定价补充说明一起阅读。本定价补充说明中使用了但未定义的某些术语，在随附的产品补充说明中有定义。 最终估值日延期；到期日延期。如果预定最终估值日不是预定交易日，则最终估值日将推迟至下一个连续的预定交易日。此外，如果在预定最终估值日发生市场中断事件，计算代理人可以但不必须将最终估值日推迟至下一个未发生市场中断事件的连续预定交易日。然而，在任何情况下，由于预定最终估值日发生市场中断事件，预定最终估值日都不会推迟超过五个预定交易日。如果最终估值日被推迟，以至于其落在预定到期日之前不足三个工作日，则到期日将推迟至最终估值日推迟后的第三个工作日。本段的条款在不一致的情况下，将取代随附产品补充中的相关条款。术语“预定交易日”和“市场中断事件”在随附产品补充中有定义。 支付图 下图说明了从初始指数水平到最终指数水平的假设百分比变化范围内的到期支付。该图假设固定回报金额将设定为本定价补充封面页上所示的最小值。实际固定回报金额将在定价日确定。 证券投资者不会收到构成标的指数的股票可能支付的任何股息。下方的图表和示例未显示证券在存续期内失去股息收益的任何影响。参见“风险总结—投资于证券 假想示例 下表和示例说明了在各种假设的标的指数到期假设最终水平下，证券在到期时的各种假设支付。表中所说明的结果并不详尽，你实际收到的证券到期支付可能与下方所说明的任何示例有所不同。 下表和示例基于假设的初始指数水平为100.00以及假设的最终缓冲水平为90.00（假设初始指数水平的90.00%），并且不反映实际的初始指数水平或最终缓冲水平。关于实际的初始指数水平和最终缓冲水平，请参阅本定价补充的封面。我们使用这些假设值而不是实际值是为了简化计算并帮助理解证券如何运作。但是您应该了解，证券到期时的实际支付将根据实际的初始指数水平和最终缓冲水平计算，而不是下面所示的假设值。无法预测您在证券投资中是否会有收益或亏损。下表和示例中的数据已四舍五入以便于分析。下表和示例旨在说明您的到期支付将如何取决于最终指数水平是否大于或小于初始指数水平以及相差多少。下表和示例假设固定回报金额将设定为本定价补充封面所示的最小值。实际的固定回报金额将在定价日确定。 示例1—上行情景A。假设最终指数水平为105.00（较假设初始指数水平上涨5.00%），大于假设的最终缓冲区水平。 每项证券到期时的付款 = $1,000 + 固定回报金额 = $1,000 + $80.00 = $1,080.00 由于基础指数从假设初始指数水平上涨到假设最终指数水平，在此情景下，您在该到期日的支付额将等于每证券1,000美元的声明本金金额加上固定回报金额，即每证券1,080.00美元。 示例 2—上行情景 B。假设的最终指数水平是180.00（较假设的初始指数水平上涨了80.00%），大于假设的最终缓冲区水平。 每项证券到期时的付款 = $1,000 + 固定回报金额 = $1,000 + $80.00 = $1,080.00 由于基础指数从假设的初始指数水平升值至假设的最终指数水平，在此情景下，您在到期时的支付额将等于所声明的1000美元本金 每项证券的金额加上固定回报金额，或每项证券1,080.00美元。在这种情况下，固定回报百分比低于标的指数的升值，因此投资于证券 2025年8月 2026年9月到期在无法提供固定回报的情况下，相对于一款提供1比1敞口到标的指数增值的假设性替代投资，其表现会不佳。 示例 3—上行情景 C。理论最终指数水平为95.00（较理论初始指数水平下降5.00%），大于假设的最终缓冲区水平。 每项证券到期时的付款 = $1,000 + 固定回报金额 = $1,000 + $80.00 = $1,080.00 因为基础指数从假设的初始指数水平贬值到假设的最终指数水平，但假设的最终指数水平大于最终缓冲水平，因此在这种情况下的到期支付金额将等于每证券1000美元的说明本金金额加上固定回报金额，即每证券1080.00美元。 示例 4—下行情景 A。假设最终指数水平为70.00（较假设初始指数水平下降30.00%），小于假设的最终缓冲区水平。 每项证券到期支付 = $1,000 + [$1,000 × 缓冲率 × (指数回报 + 缓冲百分比)] = $1,000 + [$1,000 × 1.111111 × (-30.00% + 10.00%)]= $1,000 + [$1,000 × 1.111111 × -20.00%]= $1,000 + -$222.222= $777.778 因为标的指数从假设的初始指数水平贬值超过10.00%的缓冲百分比，到假设的最终指数水平，您将损失大约超过1%的您证券的声明本金，对于标的指数每下跌超过10.00%缓冲百分比1%，均如此。在这种情景下，标的指数贬值了30.00%，您将在到期时损失22.22%的声明本金；因此，证券将提供有效缓冲（即标的指数的贬值与证券损失之间的差额）为7.78%。 示例5—下行情景B。假设最终指数水平为30.00（较假设初始指数水平下降70.00%），小于假设的最终缓冲区水平。 每项证券到期支付 = $1,000 + [$1,000 × 缓冲率 × (指数回报 + 缓冲百分比)] = $1,000 + [$1,000 × 1.111111 × (-70.00% + 10.00%)] = $1,000 + [$1,000 × 1.111111 × -60.00%] = $1,000 + -$666.667 = $333.333 由于基础指数从假设的初始指数水平到假设的最终指数水平下跌超过10.00%的缓冲百分比，您将损失您证券声明本金的大约超过1%，对于基础指数下跌超过10.00%缓冲百分比每一1%，都是如此。在这种情况下，基础指数下跌了70.00%，您将在到期时损失声明本金总额的66.67%；因此，该证券将提供有效的缓冲（即基础指数下跌与证券损失之间的差额）3.33%。将此示例与之前的示例进行比较，说明了随着基础指数下跌的加