摩根士丹利美股招股说明书(2025-07-30版)

固定利率票据（2030年到期）

票据概述
票据为摩根士丹利的债务证券，面值和发行价均为1,000美元，其中包含发行、销售、结构和对冲相关成本，因此初始估值为983.10美元（±53.10美元）。票据利息按约定利率和频率计提并支付，所有支付均受摩根士丹利信用风险影响。

估值与条款

• 估值基于票据的债务成分和与利率挂钩的绩效成分，采用摩根士丹利自有定价模型，考虑市场波动、利率预期及二级市场信用利差。
• 票据条款采用内部融资利率（低于二级市场信用利差），对发行方有利，但若发行成本降低或内部融资利率提高，投资者条款将更优。
• 二级市场价格可能低于估值，因不含发行成本且反映信用利差和交易成本。

风险因素

1. 信用风险：投资者承担摩根士丹利违约风险，信用评级或利差变化将直接影响票据价值。
2. 流动性风险：票据未上市交易，二级市场可能受限，摩根士丹利可能随时停止做市，投资者需持有至到期。
3. 估值不确定性：摩根士丹利 proprietary 估值模型可能高于市场其他机构，且二级市场价格不保证最低或最高。
4. 关联方影响：发行方子公司可能进行利率研究或对冲操作，影响票据市场价值。
5. 计算代理风险：计算代理的决策可能存在主观判断，影响投资者收益。

资金用途与对冲
募集资金用于一般公司目的，因对冲交易成本由代理佣金补偿，投资者承担发行、结构和对冲成本。

分销与利益冲突

• 代理通过摩根士丹利财富管理或其他经销商分销，经销商将收取固定佣金（费率顾问账户除外）。
• 摩根士丹利子公司可能通过销售、结构和对冲获利，但定价时估值不低于最低标准。
• 严格遵守 FINRA 规则5121，禁止向任意指令账户销售。

违约加速条款
若发生违约且持续，应计本金及未付利息将立即到期。

信息获取
投资者可通过 SEC EDGAR 网站（www.sec.gov）或致电1-(800)-584-6837获取完整招股说明书及补充文件。