核心观点与关键数据
- 中央政治局会议：决定召开二十届四中全会，强调宏观政策持续发力，落实积极财政政策和适度宽松货币政策，释放内需潜力，扩大高水平对外开放，增强资本市场吸引力。
- 中美经贸会谈：双方达成90天关税休战展期共识，A股主要指数普遍下跌，仅上证指数收红，成交额明显回升。
- 经济数据：6月规上工业企业利润和营收增速收窄，出口好转，金融数据显示宽松货币政策成效初显，但基本面仍承压。
- 市场情绪：股指期货主力合约价格涨跌不一，IF主力合约上涨，IH主力合约上涨，IC和IM主力合约下跌；当月合约价差普遍收窄，当季合约与当月合约价差多数收窄；前20名净持仓均减少，市场情绪偏谨慎。
- 基差：IF和IH主力合约基差收窄，IC和IM主力合约基差扩大。
- 资金面：A股成交额、两融余额、北向成交合计均增加，主力资金流出，MLF续作量增加。
- 期权市场：IO平值看涨期权和看跌期权收盘价及隐含波动率下降，沪深300指数20日波动率上升，成交量PCR和持仓量PCR上升。
研究结论
- 市场展望：国内经济基本面承压，但金融数据和政策面提供一定支撑，市场预计步入宽幅震荡，建议暂时观望。
- 重点关注数据：7月ADP就业人数、二季度GDP、加拿大央行利率决议、美联储利率决议、中国7月PMI、日本央行利率决议、6月PCE、核心PCE、7月财新制造业PMI、7月非农报告、7月ISM制造业PMI。
