方正中期期货铁合金日度策略

摘要

1. 重要资讯

   • 泰国与柬埔寨边境冲突于7月29日全面停火，双方同意停火协议。
   • 乘联分会数据显示，2025年6月皮卡市场销售4.8万辆，同比增长8%，环比下降8%，处于近5年高位水平；1-6月累计销售30.7万辆，同比增长16%。长城汽车保持皮卡领军地位，国内市场“一超三强”格局稳定，西南、西北地区为皮卡核心市场，新能源皮卡助力市场内需发展。
   • 财政部数据显示，1-6月国有企业营业总收入407495.9亿元，同比下降0.2%；利润总额21825.3亿元，同比下降3.1%；应交税费30026.4亿元，同比下降0.8%。6月末资产负债率65.2%，同比上升0.3个百分点。
   • 中国长安汽车集团有限公司于7月29日在重庆挂牌成立，由原兵器装备集团分立，拥有117家分子公司，未来将着力打造智能汽车机器人、飞行汽车等新质生产力，加速全球化发展。

2. 锰硅

   • 市场逻辑：限产消息推动锰硅期价上行。头部企业倡议铁合金企业节能减排，市场预期产量收缩。7月份锰硅周产量增加至18.65万吨，库存降至20.5万吨，库存压力减弱，但暂未看到实际限产，关注后期减产落地情况。
   • 交易策略：港口锰矿价格上涨对锰硅价格有支撑，短期波动加大，可尝试双买策略。下方关注5900-5950元/吨支撑，上方关注6400-6450元/吨压力。

3. 硅铁

   • 市场逻辑：硅铁上涨主要源于供应端收缩预期，头部企业倡议减产带动市场情绪。工厂利润好转，但自发性限产约束力较弱，关注减产幅度能否与预期一致。
   • 交易策略：短期波动加剧，建议期权双买操作。下方关注5800-5850元/吨支撑，上方关注6200-6250元/吨压力。

4. 铁合金基本面

   • 周度产需情况：锰硅和硅铁产量均有所增长，开工率稳定，需求尚可。
   • 库存：锰硅和硅铁库存均下降，库存天数回到正常水平。
   • 生产成本：锰硅和硅铁生产成本保持稳定，工厂利润有所改善。

5. 期权策略

   • 锰硅期权：成交量、持仓量均增加，看涨期权活跃度较高。
   • 硅铁期权：成交量、持仓量均增加，看涨期权活跃度较高。

6. 铁合金期货主力合约价格走势

   • 锰硅主力合约价格6212元/吨，涨168元/吨，涨跌幅2.78%。
   • 硅铁主力合约价格5840元/吨，涨208元/吨，涨跌幅3.52%。

7. 锰硅-硅铁主力合约价差：价差保持稳定。