豆粕观点和策略
- 基本面：美豆震荡回落，产区天气良好压制盘面；国内豆粕探底回升，进口大豆到港高位和现货价格弱势压制盘面。短期回归区间震荡格局。
- 基差：现货2840（华东），基差-143，贴水期货。偏空。
- 库存：油厂豆粕库存104.31万吨，环比增加4.48%，同比减少22.5%。偏多。
- 盘面：价格在20日均线下方但方向向上。中性。
- 主力持仓：主力多单减少，资金流出，偏多。
- 预期：美豆产区天气变数支撑底部，南美大豆丰产和美豆种植天气压制反弹高度，国内豆粕短期区间震荡。
大豆观点和策略
- 基本面：美豆震荡回落，国内大豆震荡收涨，进口大豆到港增多和新季国产大豆增产预期压制盘面。短期受中美关税谈判和进口大豆到港预期交互影响。
- 基差：现货4300，基差156，升水期货。偏多。
- 库存：油厂大豆库存645.59万吨，环比增加0.52%，同比增5.08%。偏空。
- 盘面：价格在20日均线下方但方向向上。中性。
- 主力持仓：主力空单减少，资金流出，偏空。
- 预期：美豆产区天气变数支撑底部，南美大豆丰产和美豆种植天气压制反弹高度，国产大豆性价比支撑底部，但进口大豆到港量和国产大豆增产预期压制反弹高度。
近期要闻
- 中美关税谈判短期利多美豆，美盘冲高回落，预期千点关口上方震荡，等待美豆种植和生长情况以及进口大豆到港和关税谈判后续指引。
- 国内进口大豆到港量7月维持高位，油厂豆粕库存7月继续回升，农业部会议推进饲料配方减少蛋白含量，豆粕冲高回落。
- 国内生猪养殖利润减少导致补栏预期不高，豆粕需求转淡但供应偏紧支撑节后价格，中美关税战压力减弱，豆粕短期震荡偏弱。
- 国内油厂豆粕库存维持低位支撑短期价格，美国大豆产区天气炒作可能性仍存和关税战变数影响，豆粕短期维持震荡，等待南美大豆产量明确和关税战后续指引。
豆粕利多与利空
- 利多：进口大豆到港通关缓慢；国内油厂豆粕库存低位；美国大豆产区天气变数。
- 利空：进口大豆到港总量7月高位；巴西大豆丰产预期持续。
- 主要逻辑：市场聚焦美国大豆种植天气和中美贸易博弈，主要风险点包括美豆种植天气良好压制价格，俄乌冲突和关税战带来不确定性。
大豆利多与利空
- 利多：进口大豆成本支撑国内大豆盘面底部；国产大豆需求回升预期。
- 利空：巴西大豆丰产预期持续，中国增加采购；新季国产大豆增产压制豆类价格。
- 主要逻辑：市场聚焦南美大豆收割天气和中美贸易博弈，主要风险点包括国内大豆与进口大豆比价较低，国产大豆增产。
豆粕现货价格汇总
- 豆粕期货冲高回落，现货相对平稳，现货贴水维持偏高位。
- 油厂大豆入榨量高位回落，6月豆粕产量同比增加。
- 国内中下游采购小幅增多，提货量高位回落。
- 豆菜粕现货价差小幅波动，2509合约豆菜粕价差维持震荡。
- 美豆周度出口检验环比回落，同比回落。
- 进口大豆到港量高峰推迟至6月，整体有所增长。
- 油厂大豆库存小幅回升，豆粕库存持续回升。
- 油厂未执行合同高位回落，远期备货需求增多。
- 巴西豆进口成本小幅波动，进口大豆盘面利润小幅波动。
生猪养殖数据
- 生猪存栏保持升势，母猪存栏同比持平，环比小幅回落。
- 生猪价格近期冲高回落，仔猪价格维持弱势。
- 国内大猪比例回升，生猪二次育肥成本小幅回升。
- 国内生猪养殖利润近期回落。
