国金电子天弘科技earningcall更新管理层上调全年指引20

从5.0美元上调至5.5美元（同比+42%），自由现金流指引上调至4亿美元。 800G出货在Q2已与400G持平，预计下半年超越；新一代1.6T交换机（Tomahawk 6）已完成bring-up，预计2026年后期放量。 管理层上调全年指引：2025年营收预期从108.5亿上调至115.5亿美元（同比+20%），非GAAP EPS从5.0美元上调至5.5美元（同比+42%），自由现金流指引上调至4亿美元。 800G出货在Q2已与400G持平，预计下半年超越；新一代1.6T交换机（Tomahawk 6）已完成bring-up，预计2026年后期放量。 AI服务器与整柜解决方案在客户中快速渗透，公司亦在持续拓展服务业务布局。 公司在Hyperscaler客户中的800G市占率已显著高于400G阶段，主要是设计能力带动的early designwin。 现在所有使用400G的客户都开始转向800G。 同时服务器份额正在恢复并有望于2026年大幅增长；公司获得的整机柜的designwin使得公司成为标杆，有望拓展新的客户。 管理层亦确认当前产能可支持未来20%以上年增长。 公司预计在Q4投资者日公布26年指引。