苹果周报：库存继续去化 果价表现稳定

银河大宗农产品研究员：刘倩楠期货从业证号：F3013727咨询从业证号：Z0014425 第一部分逻辑分析及交易策略 ◼现货分析◼供给分析◼需求分析◼交易策略 苹果现货分析 ◼本周产销区库存富士走货依旧不快，西部水烂点影响交易，客商发自存为主；山东产区客商数量不多，压价收购成交有限。新季早熟来看，纸袋秦阳陆续上市交易，目前红货上量有限，价格表现坚挺，东北及西北客户较为青睐。销区批发市场苹果走货依旧不快，应季水果继续分流苹果销售，终端需求未见明显好转。 ◼主要产区价格：山东产区去库速度仍显一般，剩余货源集中在栖霞、蓬莱产区为主。栖霞西部乡镇去库现状变化不大，客商数量较少。部分客商压价寻货，但与果农及持货商心理价位不符，成交有限。周内仍以发市场客户要货为主，少量电商渠道找货，成交货源多以相对低价片红货源为主。价格来看，山东栖霞产区80#一二级片红3.50-4.00元/斤，80#一二级条纹3.70-4.50元/斤，统货2.80-3.30元/斤，三级2.00-2.50元/斤。本周陕西产区交易仍集中于洛川地区，基本以客商按需发自存货源为主，水烂货源成交价格混乱，好货价格稳硬，产地交易不快。周内富平、合阳、乾县部分乡镇纸袋秦阳、少量纸袋嘎啦陆续上市交易，成交价格4.5-5元/斤不等，但红货上量有限，客商难以组织收购。价格来看，陕西洛川产区库内统货70#起步4.3-4.5元/斤，70#以上半商品4.5-5.0元/斤，80#半商品5-5.5元/斤，以质论价。洛川半商品纸袋70#（元/斤） 供应分析 ◼库存量监测：据统计，截止到2025年7月24日全国冷库库存比例约为4.91%，本周期（20250717-0723）下降0.65个百分点，较去年同期（20240725）低3.12个百分点，去库存率为92.28%。山东地区冷库库容比为8.02%，库容比下降1.09个百分点，山东出货速度与上周差异不大。当前处于苹果销售淡季，市场苹果需求较低，客商从产地发货量不多。周内产地冷库整体交易量有所增加，一方面存储商着急出货，带动部分客商采购，另一方面，有个较大客商在产地冷库采购。部分存储商担忧早熟苹果冲击库内货源，出货积极性提高较多。陕西冷库库容比为4.56%，库容比降低0.56个百分点。冷库余货较少，库内几乎无交易，客商根据市场需求，发自有货源。 钢联数据：截至2025年7月23日，全国主产区苹果冷库库存量为70.45万吨，环比上周减少10.15万吨，走货速度环比上周相差不大，同比去年基本持平。 需求分析 ◼广东槎龙市场早间到车辆环比上周略减少，周内日均到车14.60车左右。市场洛川80#晚富士筐装价格主流4.5-5.5元/斤，75#起步筐装价格4.3-5元/斤，箱装5.5-6.5元/斤，实际成交以质论价；本周台风及多雨天气影响苹果消费，应季水果价格较低销售增多，部分现货商转做应季水果，冲击苹果市场走货，市场到车量仍处较低位置，终端消化略有放缓，二三级批发商维持按需拿货。 替代品价格：根据农业农村部数据显示，7月17日6种重点检测水果平均批发价为7.17元/公斤，较上周五相比略有下降，处于最近几年历年同期的中位。 利润情况：2024-2025产季栖霞80#一二级存储商利润0.7元/斤，较上周下跌0.1元/斤。 ◼本周市场到货量变动不大，后期到货量略有增加，出货平缓，价格维持稳定。本周批发市场到货量与上周相差不大，上半周到货较少，下半周有增加趋势。市场陕西货源出现轻微质量问题，山东货和甘肃货质量相对比较稳定。据卓创资讯统计广州槎龙市场苹果到货量约为137车，较上周减少4车。市场整体需求一般，下游客户采购积极性不高，商超采购相对正常。总体来看当前仍旧处于消费淡季，短期内市场需求增加难度较大。预计在8月份市场需求或有增加。早熟类苹果市场需求尚可，销售状况优于库存货。多数市场表示，本周成交价格维持稳定，个别市场反馈陕西货价格有微幅下滑，其主要是受质量影响。 交易策略 ◼交易逻辑：现货端，当前市场库存量偏低，市场需求处于淡季，现货走货一般。新季苹果产量预计大概率和本季产量变化不大。目前苹果在新季苹果上市前低供应弱需求，市场供需矛盾不大，预计短期走势偏震荡。 ◼1、单边：AP10预计区间震荡走势，可考虑低吸高抛。 ◼2、套利：观望。 3、期权：卖出看跌期权。(姓名：刘倩楠投资咨询证号：Z0014425，观点仅供参考，不作为买卖依据) 第二部分周度数据追踪 ◼作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 ◼免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层(100020)Floor 31/33 ,IFC Tower, 8JianguomenwaiStreet,Beijng,P.R.China(100020)上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层28thFloor,No.501DongDaMingRoad,SinarMasPlaza,HongkouDistrict,Shanghai,China全国统一客服热线：400-886-7799公司网址：www.yhqh.com.cn