市场回顾
- 期货市场：尿素期货宽幅震荡，报收1744元/吨，跌幅0.06%。
- 现货市场：出厂价延续跌势，成交一般，主要地区价格如下：
- 河南出厂：1700-1720元/吨
- 山东小颗粒出厂：1700-1720元/吨
- 河北小颗粒出厂：1720-1730元/吨
- 山西中小颗粒出厂：1650-1670元/吨
- 安徽小颗粒出厂：1730-1750元/吨
- 内蒙古出厂：1580-1630元/吨
重要资讯
- 尿素行业日产19.47万吨，与上一工作日持平，较去年同期增加1.86万吨。
- 行业开工率84.08%，较去年同期提升4.23个百分点。
逻辑分析
- 市场情绪一般，主流地区尿素现货出厂报价连续下跌，成交乏力。
- 山东地区领跌，工业复合肥开工率略有提升，原料库存充裕，成品库存偏高，基层订单稀少，刚需补货为主。
- 河南地区市场情绪偏低，出厂报价暂稳，贸易商观望，收单量下滑。
- 交割区周边区域出厂价大幅跟跌，市场氛围降温，东北地区追肥结束，交投情绪一般。
- 部分装置检修，日均产量降至19万吨附近，仍位于同期最高水平。
- 需求端，新一轮印标公布，关注印标价格，国内外价差较大，出口放松对国内市场有一定提振。
- 华中、华北地区复合肥积极性不高，基层暂无备货意愿，复合肥厂开工率提升缓慢。
- 本周尿素生产企业库存降至86万吨附近，但依旧偏高。
- 国内供应宽松，下游订单稀少，多数地区复合肥企业开工率提升缓慢，整体需求下滑，贸易商谨慎操作。
- 出口港检政策放松，但对国内现货影响有限。
交易策略
- 单边：逢高做空，不追高。
- 套利：观望。
- 期权：回调卖看跌。
核心观点与结论
- 国内需求处于真空期，农需结束，复合肥暂未大规模开工，现货市场情绪偏弱。
- 部分地区出厂价大幅下调后，厂家收单依旧疲软，抵制情绪浓厚。
- 国内大宗商品全走弱，尿素基本面偏弱压制。
- 短期操作建议逢高做空。
