聚酯产业链日度策略报告

摘要 能源化工团队 【聚酯原料】 作者：俞杨烽从业资格证号：F3081543投资咨询证号：Z0015361联系方式：-- 【行情复盘】 期货市场：周一，聚酯原料价格下挫。PX2509收于6890元/吨，-2.44%；PTA2509收于4812元/吨，-2.51%；EG2509收于4436元/吨，-2.40%。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2025年07月28日星期一 现货市场：据华瑞数据：（1）PX商谈价格偏弱，纸货9月在841/843商谈，1月在830/833商谈。（2）PTA现货市场商谈氛围清淡，现货基差偏弱，7月报盘在09平水附近，8月报盘在09+5。（3）乙二醇内盘重心下跌，买盘跟进一般。现货基差在09合约升水60-64元/吨，商谈4500-4504元/吨。8月下期货基差在09合约升水62-65元/吨，商谈4502-4505元/吨。 【重要资讯】 （1）欧佩克+联合部长级监督委员会（JMMC）定于7月28日举行会议，但预计不会对当前的增产计划做出调整。 （2）PX：国内装置变动有限，开工暂时持稳。截止7月25日开工79.9%，环比-0.2个百分点。装置动态：天津石化39万吨7月21日检修2个月，金陵石化7月下旬负荷恢复，东营威联100万吨预计8月初重启，大榭石化8月预计提负，福化集团预计8月下9月初重启，福佳大化推迟至9月检修。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 （3）PTA：当前装置变动有限，后续新装置投产和装置检修并存，供应预计收缩。截止7月24日，PTA负荷79.7%，环比+0.0个百分点。装置动态：新装置预计7月底投产；嘉兴石化预计8月初检修；某大厂大连装置计划8月6日检修，海南装置计划8月10日检修。下游聚酯负荷88.7%，聚酯瓶片在行业减产的作用下开工已回落至8成附近；涤纶长丝和短纤开工尚维持在9成附近，但是在库存持续累积的压力下，后续存降负减产预期。 （4）乙二醇：沙特两套装置已重启，国内开工逐步上行。截止7月24日负荷68.35%，环比+2.14个百分点。装置方面：油制乙二醇装置中：浙石化二期1#80万吨预计8月上旬重启；合成气制乙二醇装置陆续重启。截止7月28日当周华东港口库存52.1万吨，环比-2.3万吨，港口延续震荡去库。【市场逻辑】 PX供需面延续偏紧，当前市场“反内卷”情绪暂时回落，预计价格震荡回调；PTA检修计划增加或提振加工费，当前在成本拖带下预计震荡回调；乙二醇由于沙特装置陆续重启，海外供应担忧消退，从平衡表推算8月将维持偏紧格局对价格有支撑，当前行情受市场情绪和成本带动明显，预计价格暂时回落整理。【交易策略】 “反内卷”的市场情绪阶段性降温，聚酯原料价格回落整理，建议 期货研究院 短线空单介入。PX支撑位6600-6650，压力位7200-7250；PTA支撑位4600-4650，压力位5000-5050。乙二醇支撑位4200-4250，压力位4550-4600。期权，继续持有虚值看跌买权或卖看涨期权。关注，市场情绪演变、关税政策、装置动态和成本走势。 【聚酯产品】 【行情复盘】 期货市场：周一，聚酯产品价格跟随成本下挫。PF2509收于6482元/吨，-1.88%；PR2509收于6000元/吨，-2.12%。现货市场：据华瑞数据：1.4D直纺涤短纤6675（-30）元/吨，产销48%（-26），产销回落。华东水瓶片现货价6003（-81）元/吨，市场成交气氛一般，品牌价差有所拉大。7-9月订单多成交在5950-6050元/吨出厂不等。 【重要资讯】 （1）短纤：截至7月25日，开工率90.6%（+1.1%），开工维持高位运行。装置动态：四川吉兴20万吨7月下旬重启；新疆中泰25万吨7月中停车，厦门新鸿翔10万吨6月中旬停车。工厂库存12.8天（-0.2天），下半周产销有所回暖，库存窄幅回落。涤纱开机率为61.5%（-0.5%），高温淡季开工延续震荡回落。纯涤纱成品库存29.7天（+0.3天），终端处于淡季导致需求清淡，库存持续累积，库存压力显现。原料库存11.6天（-0.2天），原料库存维持低位震荡。 （2）瓶片：行业减产，开工维持8成附近运行。截止7月25日，开工79.7%，环比-0.0个百分点，装置已按计划检修，开工相对低位运行。装置动态：重庆万凯60万吨7月上旬停车，逸盛海南125万吨7月1日停车重启待定，逸盛大化35万吨7月初检修计划暂时取消，华润三地工厂6月下旬总减产20%，三房巷已停车100万吨，福建百宏负荷维持在7成。需求方面，下游需求一般。 【市场逻辑】 短纤供需面偏弱，绝对价格跟随成本波动；瓶片检修集中供应收缩，加工费有所修复，但是绝对价格主要跟随成本波动。 【交易策略】 “反内卷”市场情绪阶段性降温及成本回调，聚酯产品跟随回落整理。短纤建议多单离场，短线看空，支撑位6300-6350，压力位6850-6900；瓶片建议多单离场，短线看空，支撑位5750-5800，压力位6200-6250。期权，继续持有虚值看跌买权或卖看涨期权。关注成本走势、关税政策、装置动态和终端需求变化。 第一部分聚酯品种观点总结......................................................................................................................2第二部分聚酯品种价格.............................................................................................................................2第三部分聚酯品种数据图.........................................................................................................................2 第一部分聚酯品种观点总结 第二部分聚酯品种价格 第三部分聚酯品种数据图 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 重要事项 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。