资金流向和中短线指标体系跟踪（十六）：众人拾柴火焰高

宏观流动性与资金价格

• 央行公开市场维持净投放，累计净投放规模达1295亿元，对资金面呵护依旧。
• 货币市场利率攀升，R007/DR007/SHIBOR 1周利率分别+18.7bp/+14.6bp/+12.6bp。
• 债市需求趋弱、表现承压，1Y、10Y国债收益率分别+3.45bp、+6.72bp，信用利差环比+4.33bp。
• 人民币汇率维持韧性，2Y、10Y中美利差均收窄，美元兑人民币即期汇率小幅升至7.17元。

微观流动性与A股市场资金面

• A股放量上攻，日均成交金额提升至1.85万亿元，较上期增加3024.5亿元。
• 可跟踪资金转为净流入，规模为466亿元，主要系融资资金大幅流入所致。
• 散户情绪升温，基于小单数据来看，散户资金净流入786亿元，规模环比大幅回升。
• 杠杆资金大幅净流入444亿元，市场风险偏好显著提升；融资余额升至1.93万亿元，但融资余额及两融成交占比仍未行至历史高位。
• 北向成交热度上升，海外被动资金大幅净流入，创去年11月以来单周最高，外资情绪升温。
• 偏股型基金新发强度较高，主动偏股型基金股票仓位小幅回落。
• ETF资金维持净流出，宽基与行业主题ETF资金流分化，周期板块ETF申购热度大幅提升。

中短线指标体系跟踪

• 人民币汇率和A股背离指数、A股和港股收益分化指标、A股和商品收益分化指标、A股大小盘分化指数、微盘-红利轮动指标均对于市场短期走势的指示性意义较弱。

风险提示

• 经济复苏不及预期、海外衰退超预期、地缘政治事件黑天鹅、统计数据口径存在偏差等。