对二甲苯：单边趋势偏弱 PTA：偏弱，基差反套，月差正套 MEG：趋势转弱，月差反套

市场概览

• PX：尾盘石脑油价格下跌，8月MOPJ估价在574美元/吨CFR。PX价格跌幅明显，9月亚洲现货成交在855-854美元/吨，10月成交在848美元/吨。市场参与者认为此次下跌是7月25日情绪驱动上涨后的调整，受中国遏制工业产能过剩讨论推动。
• PTA：现货价格下跌至4800元/吨，主流基差在09-7元/吨。台风天气对PTA供应暂未形成影响，物流和发货正常。
• MEG：华东主港地区港口库存约52.1万吨，环比下降1.2万吨。聚酯方面，安徽一套30万吨聚酯新装置计划明日投产，江浙涤丝产销整体清淡，直纺涤短销售一般。

趋势强度

• PX、PTA、MEG：趋势强度均为-1，表示偏弱。

观点及建议

• PX：单边趋势转弱，逢高做套保。多PX空PTA01合约，PXN逢高空。亚洲PX供应将逐步回升，未来开工率预计提升。
• PTA：单边转弱，产业可逢高套保，关注01合约多PX空PTA。现货供应压力加大，基差跌至-7元/吨，维持反套操作。8月份PTA装置检修和重启情况需关注，9月份有去库格局，关注9-1月差正套。
• MEG：短期偏空。市场关注非主流仓单带来的供应压力。港口库存持续下跌，8月下基差出现一定买盘，但09合约交割压力下月差偏弱。乙二醇与塑料、苯乙烯价差上升至年内高位，关注空乙二醇多L套利。进口方面，8月预计60万吨以下，9月沙特装置重启后进口量将回升。国产煤制乙二醇装置开工提升，乙烯制乙二醇利润修复，环氧乙烷装置转产乙二醇积极性提升。

关键数据

• PX：8月MOPJ估价574美元/吨CFR，9月亚洲现货成交855-854美元/吨，10月成交848美元/吨。
• PTA：现货价格4800元/吨，主流基差09-7元/吨。
• MEG：华东主港地区港口库存52.1万吨，环比下降1.2万吨。
• 聚酯：安徽一套30万吨聚酯新装置计划明日投产，江浙涤丝产销整体清淡，直纺涤短平均产销48%。
• 开工率：PX开工率79.9%，亚洲整体72.9%；PTA开工率79.7%；聚酯开工率88.7%。
• 进口：6月进口62万吨，7月预计63万吨，8月预计60万吨以下，9月预计回升。
• 装置：嘉兴石化220万吨检修，东营威联化学250万吨重启，逸盛海南200停车改造3个月，大连225万吨检修，三房巷海伦石化300万吨新装置预计开车。

研究结论

• PX：单边趋势转弱，逢高做套保，关注亚洲供应回升。
• PTA：单边转弱，产业可逢高套保，关注9-1月差正套。
• MEG：短期偏空，关注非主流仓单和乙二醇与塑料、苯乙烯价差套利机会。