燃料油早报

每日提示

本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。

多空关注

• 利多：夏季发电需求预期抬升。
• 利空：需求端乐观仍待验证，俄罗斯制裁有放松可能。
• 行情驱动：供应端受地缘风险影响与需求中性共振。
• 风险点：OPEC+内部团结破坏；战争风险升级。

基本面

• 新加坡贸易商表示市场可能出现短暂疲软，但近期现货窗口已趋于稳定，4美元/吨左右的升水将是基准水平。
• 预计8月从西方市场流入新加坡的套利船货将较7月减少。
• 高硫燃料油市场下游船燃利润改善，但即期供应过剩叠加夏季公用事业需求减弱继续压制市场。

基差

• 新加坡高硫燃料油403.25美元/吨，基差为108元/吨，现货升水期货。
• 新加坡低硫燃料油506.5美元/吨，基差为172元/吨，现货升水期货。

库存

• 新加坡燃料油7月23日当周库存为1990.9万桶，减少45万桶。

盘面

• 价格在20日线下方，20日线偏下。

主力持仓

• 高硫主力持仓空单，空增。
• 低硫主力持仓空单，空减。

预期

• 隔夜美国对俄罗斯的制裁豁免期缩短引发市场情绪大幅升温，后续可能对俄罗斯原油燃油出口进行干预，消息刺激价格上行，短期预计偏强运行。
• FU2509：2890-2930区间运行。
• LU2510：3600-3640区间运行。

每日期货行情数据

| 品种 | 主力合约期货价（前值） | 主力合约期货价（现值） | FU基差（前值） | FU基差（现值） | LU基差（前值） | LU基差（现值） | |------|------------------------|------------------------|----------------|----------------|----------------|----------------| | FU | 2895 | 2860 | 42 | 108 | - | - | | LU | 3582 | 3548 | - | - | 83 | 172 |

每日现货行情数据

| 品种 | 前值 | 现值 | 涨跌 | 幅度 | |--------------|------------|------------|-------|--------| | 舟山高硫燃油 | 507.00 | 505.00 | -2.00 | -0.39% | | 舟山低硫燃油 | 515.00 | 510.00 | -5.00 | -0.97% | | 新加坡高硫燃油 | 401.21 | 403.25 | 2.04 | 0.51% | | 新加坡低硫燃油 | 504.50 | 506.50 | 2.00 | 0.40% | | 中东高硫燃油 | 381.85 | 384.19 | 2.34 | 0.61% | | 新加坡柴油 | 664.46 | 664.32 | -0.15 | -0.02% |

新加坡燃料油库存

| 时间 | 库存（万桶） | 增减（万桶） | |------------|--------------|--------------| | 5月14日 | 2490.97 | - | | 5月21日 | 2563.97 | 73.00 | | 5月28日 | 2201.9 | -362.07 | | 6月4日 | 2140.9 | -61.00 | | 6月11日 | 2311.9 | 171.00 | | 6月18日 | 2289.9 | -22.00 | | 6月25日 | 2274.9 | -15.00 | | 7月2日 | 2132.9 | -142.00 | | 7月9日 | 2080.9 | -52.00 | | 7月16日 | 2035.9 | -45.00 | | 7月23日 | 1990.9 | -45.00 |

新加坡库存季节走势

• 提供了新加坡燃料油库存的季节性走势图。

高低硫期货价差

• 高低硫期货价差为-3,000至-1,500区间。

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