德尼克斯投资 2025年季度报告

通过勾选标记指示注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、小型报告公司还是新兴增长公司。参见《交易所法》第12b-2条中“大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型报告公司”和“新兴增长公司”的定义。 如果一个新兴成长公司，如果注册人选择不使用延长的过渡期来遵守根据交易所法案第13(a)节提供的新或修订的财务会计准则，请打勾☐ 2025年7月23日，注册人拥有129,912,157股普通股，面值为0.01美元，这是注册人唯一的普通股类别。 注意1—组织与重大会计政策的摘要 组织 Dynex Capital, Inc. (以下简称“公司”) 于1987年12月18日在弗吉尼亚州成立，并于1988年2月开始运营。公司是一家内部管理的住房抵押贷款房地产投资信托，或称抵押贷款REIT，其主要收入来自于对代理机构抵押贷款支持证券（“代理机构MBS”）和待宣布证券（“TBA”或“TBA证券”）进行杠杆投资。代理机构MBS由美国政府支持实体（“GSE”，如房利美和房地美）提供本金和利息支付担保，这些实体目前处于保育状态，并由美国财政部提供优先股购买协议提供支持。截至2025年6月30日，公司的大多数代理机构MBS由住宅不动产（“代理机构RMBS”）提供担保。公司剩余的投资包括代理机构商业MBS（“代理机构CMBS”）以及代理机构和非代理机构CMBS只付息（“CMBS IO”）。非代理机构MBS没有GSE对本金或利息支付提供担保。 展示基础 公司及其子公司的未经审计的合并财务报表（以下简称“Dynex”或适当时称“公司”）已根据美国公认会计原则（“GAAP”）编制，用于中期财务信息，并根据美国证券交易委员会（“SEC”）颁布的10-Q表格季度报告的指令以及S-X条例第10条第10-01规则第10条的规定。因此，它们不包括GAAP要求在完整财务报表中包含的所有信息和注释。管理层认为，所有重大调整均已包括在内，这些调整包括正常 recurring 应计项目，这些调整被认为是必要的，以便对中期期间的结果进行公正的陈述。所有内部公司账户和交易在合并中已被消除。截至2025年6月30日止三个月的经营成果不一定能预示可能预期到的任何其他 中期报告或截至2025年12月31日的年度报告。本文所包含的未经审计的合并财务报表应与公司所包含的经审计财务报表及其附注一并阅读。2024年12月31日结束的10-K年度报告向美国证券交易委员会提交的（“2024年10-K表”） 估计值的用途 遵循gaap编制财务报表需要管理层做出影响资产和负债报告金额、财务报表日或有资产和负债的披露以及报告期间收入和费用报告金额的估计和假设。实际结果可能与这些估计存在差异。管理层使用的最重要估计与其投资的公允价值计量有关，包括作为衍生工具核算的tba证券，该内容将在本合并财务报表附注中进一步讨论。公司相信，截至2025年6月30日可获取的信息表明，此处包含的合并财务报表所依据的估计和假设是合理的并具有可支持性。 合并与可变利益实体 合并财务报表包括本公司及其多数股权子公司和可变利益实体的账目，该等可变利益实体为本公司的主要受益人。若本公司被判定为该等可变利益实体的主要受益人，则会将其合并。主要受益人是指同时拥有 (i) 对影响该等可变利益实体财务表现最重大的活动进行控制的权力；以及 (ii) 接受可能对该等可变利益实体产生重大影响的收益或承担损失的权利的当事人。本公司会根据与该等可变利益实体相关的事实和情况的变化，持续重审是否将其合并的评估。尽管本公司投资于通常被视为可变利益实体的利益代理 MBS 和非代理 MBS，但本公司不会将这些实体合并，因为它不符合被视为主要受益人的标准。这些可变利益实体的最大损失敞口为该等 MBS 的账面价值。 DYNEX CAPITAL, INC. 合并财务报表附注（未经审计） 所得税 该公司根据《1986年税收法典》（以下简称“税法”）及相应州法律，已选择作为房地产投资信托基金（“REIT”）征税。要成为REIT，该公司必须满足某些资产、收入、所有权和分配测试。为满足这些要求，该公司的主要收入来源是来自以不动产抵押为担保的债务所得的利息，并且该公司必须将其年度REIT应税收入的至少90%分配给股东。在该公司将收入作为股息分配给股东的程度内，其收入通常不会受到联邦所得税的征收。 该公司评估其所有未结税年度的税务立场，并确定该公司是否存在任何重大的未确认负债，如果存在，则将此类负债记录，只要其被认为是很可能已经发生的。 每股净收益（亏损） 公司通过将期间分配给普通股股东的净收益（净损失）除以该期间发行在外的普通股加权平均数，计算每股基本收益（净损失）。请参见注意2用于计算公司 указанные 期间的基本每股净收入(亏损)。 公司目前拥有已发行且在外的限制性股票、基于服务的限制性股票单位（“RSU”）和基于业绩的股票单位（“PSU”）。根据公司2020年股票与激励计划（“2020年计划”）发行的限制性股票奖励被视为参与性证券，因此在使用两分类法计算每股基本净收益时将其纳入计算，因为根据2020年计划发行的限制性股票未归属股份的持有人有资格获得不可没收的股息。RSU和PSU持有人在存续期间会累积可没收股息等值权利，只有在满足相关服务性和业绩条件的情况下，才会在结算日收到股息支付。因此，RSU和PSU在计算每股基本净收益时被排除在外，但在计算每股稀释净收益时被纳入，除非其影响会减少净亏损或增加每股净收益（也称为“反稀释”）。归属后，限制性股票、RSU和PSU每股份的转让限制到期，每该股份或单位成为一股不可限制的普通股，并被纳入每股基本净收益的计算。 因为公司的C类优先股可由公司选择仅以现金赎回，且仅在发生公司控制权变更时（并受其他情形约束）可转换为普通股，如公司重述的章程IIIC条（经修订）所述，因此这些股份及其相关股息的影响被排除在列报期间每股摊薄净利润的计算之外。 现金及现金等价物 现金及现金等价物包括存放在高信用评级金融机构的无限制活期存款以及原始期限为三个月或更短的流动性高的投资。公司的现金余额在整个年度内波动，有时可能会超过联邦存款保险公司（“FDIC”）保险限额。尽管公司承担了超过FDIC保险金额的风险，但公司认为，由于这些存款存放的存款机构的财务状况、信用价值和实力，损失风险已得到缓解。 对交易对手方提供的现金抵押品 公司定期质押和接收资金以覆盖与公司融资和衍生工具相关的保证金要求。如果向交易对手方质押的金额超过从交易对手方收到的金额，净额将记录为“已向交易对手方提交的现金保证金”中的资产，如果从交易对手方收到的金额超过向交易对手方质押的金额，净额将记录为公司合并资产负债表上“交易对手方提交的现金保证金”中的负债。7 DYNEX CAPITAL, INC. 合并财务报表附注（未经审计） 下表提供了“现金”和“已记入交易对手的现金”的调协，这些项目在所提供的公司合并资产负债表中报告，它们总和等于公司在2025年6月30日止的六个月内合并现金流量表中所示相同金额的总和： 公司的大额抵押贷款支持证券（MBS）在合并资产负债表上按公允价值入账。2021年1月1日之前购买的大额抵押贷款支持证券的公允价值变动被指定为可供出售（“AFS”），公允价值变动在未出售或到期前在综合收益（“OCI”）中报告为未实现收益（损失）。自2021年1月1日起，公司对所有在或之后购买的大额抵押贷款支持证券选择了公允价值选项（“FVO”），公允价值变动在未出售或到期前在净利润中报告为“净投资未实现收益（损失）”。管理层选择了公允价值选项，以便净利润将反映其未来购买的大额抵押贷款支持证券的公允价值变动，其方式与其衍生工具公允价值变动的列报和时机一致。在出售大额抵押贷款支持证券时，任何在综合收益或净利润中未实现的收益或损失，将使用具体识别方法重新归类为净利润中的“出售投资的净收益（损失）”。 利息收入，溢价摊销和折价递增。MBS产生的利息收入根据未偿本金余额（对于IO证券，则为名义余额）和合同条款进行计提。与购买机构MBS以及任何非机构MBS相关的溢价或折价，在证券存续期内使用有效利率法摊销或累积至利息收入中，并根据实际收到的现金支付对溢价摊销和折价累积进行调整。公司至少每季度审查其现金流并进行必要的调整，并更新这些资产的已实现收益率。 确定MBS公允价值。公司根据从独立第三方定价服务获得的报价，估计其大部分抵押贷款支持证券（MBS）的公允价值。这些报价使用经纪商报价和其他第三方定价服务进行合理性评估。请参见注释 6为进一步讨论抵押贷款支持证券公允价值计量。 坏账准备。至少每季度一次，公司会评估指定为AFS的MBS，其公允价值低于其摊余成本的信用损失。如果MBS预期回收的现金流的现值与其摊余成本之间的差额小于其摊余成本，则该差额通过净利润记录为信用损失准备，金额不超过摊余成本高于当前公允价值的部分。信用损失的后续变动在发生的当期确认为损益。由于公司的大部分投资具有更高的信用质量，并且大多数投资由政府支持企业担保，因此公司不太可能在合并资产负债表上记录与其MBS相关的信用损失准备。 在付款日期之间产生的MBS利息，单独列示于公司合并资产负债表中的“已计利息应收款”。公司不对已计利息应收款计提信用损失准备，因为该利息通常在30天内收到，未按期收到的金额会冲减利息收入。 回购协议 公司的回购协议用于为其购买抵押贷款支持证券（MBS）提供融资。公司将其证券作为抵押品以确保贷款，该贷款等于抵押品估计公允价值的特定百分比。公司保留质押抵押品的实际所有权。根据会计准则编号（ASC）主题860，公司将回购协议作为抵押融资进行核算。 DYNEX CAPITAL, INC. 合并财务报表附注（未经审计） 融资交易，按其合同金额（成本）加上应计利息进行。公司为这些借款支付的利率基于在“有担保隔夜融资利率”（SOFR）基础上增加的利差。在回购协议借款到期时，公司需要偿还贷款，同时从出借人处收回其质押的担保物，或者，经出借人同意，公司可以按当时的融资利率续签协议。回购协议出借人可以在担保物的公允价值下降的情况下要求公司提供额外的担保。 已质押。回购协议融资是向公司及质押资产追偿。公司可用的回购额度为非承诺性质，且无保证续期。 衍生工具 衍生工具按公允价值计量，公司合并综合收益表中将所有期间利息收益/费用以及衍生工具公允价值变动，包括在终止、到期或结算时实现的损益，均记录在“衍生工具公允价值变动净额”项目。与衍生工具相关的现金收支根据衍生交易的基础性质或目的，在合并现金流量表的投资活动部分进行分类。 公司在美国国债期货合约中的空头头寸通过芝加哥商品交易所（“CME”）进行中央清算，这要求公司根据CME的规定提交初始保证金。每日变动保证金通常以现金的形式进行交换，以反映期货合约公允价值的变动，这被视为相关期货合约敞口的法定结算，而不是担保 collateral。这些法定结算的效果降低了原本应报告的期货合约公允价值，通常降至$0。保证金要求根据未平仓头寸的市场价值和账户中保留的权益而变化。任何未结清的保证金盈余或短缺均记录为公司合并资产负债表日“应付/应收对手方”的应收或应付项目。公司在合约到期时根据标的资产当前公允价值与期货合约合同价格之间的差额，实现这些合约的收益或损失。 该公司利率互换为固定支付端，即从对手方收取基于sofr的浮动利率金额，同时公司在整个利率互换期内支付固定利率，而无需交换基础名义本金。净周期利息收益（费用）记录在“衍生工具净损益”中所赚取（发生）的期间内，但净现金收取（支付）则每年进行一次交换，通常在每个协议生效日的周年纪念日进行。与公司的美国国债期货类似，利率互换协议通过cme进行中央清算，并需缴纳初始保证金并交换每日浮动保证金金额，这些被视为协议的法律结算。任何未结清的保证金盈余或赤字均记录在截至公司合并资产负债表日的“应付/应收对手方”项下。 公司的利率互换期权基于SOFR，赋予公司