【早间看点】AmSpec马棕7月前25日出口减少15.22% 巴西二季度生柴产量同比增加5.6%

重要基本面信息1. 美国大豆主产州未来天气展望（7月30日-8月3日）：美豆主产州多数地区气温高低不一，降水量偏高。注：气温：A—高于正常水平；B—低于正常水平；N—接近正常水平。降水量：A—高于中值；B—低于中值；N—接近中值。2.美国中西部种植带本周仍有降雨，气温将缓慢下降。【西部】截至本周一，有零星至分散性阵雨。截至本周一，气温高于正常水平。【东部】截至本周一，有零星至分散性阵雨。截至本周一，气温高于正常水平。6-10日展望：本周二到周四，有零星至分散性阵雨。本周五天气干燥。本周六有零星阵雨。本周二气温高于正常水平。本周三气温接近至高于正常水平。本周四到周六，气温接近至低于正常水平。作物影响：上周该地区又将有一股冷锋缓缓过境，随之而来的将是多次天气扰动，带来阵雨和雷暴天气，尤其是西北部地区会受到较大影响。锋面以南地区的气温将会升高，这可能会给那些相对较为干燥的地区带来压力。上周末，一股锋面可能会在东南部地区停滞，当地降雨将继续。接下来的一周内，另一套天气系统可能会带来更多的降雨。由于这种天气模式在进入8月初后仍将持续活跃，所以接下来的一段时间内可能会有更多降雨。随着天气系统的推进，气温也会随之下降，从而缓解人们的紧张情绪。1.AmSpec：马来西亚7月1-25日的棕榈油出口量为896,484吨，上月同期为1,057,466吨，环比减少15.22%。https://mp.weixin.qq.com/s/6Nv3iwGBAsT1y5_jRkmtmQ - 产区天气 -- 国际供需 - 2.ITS：马来西亚7月1-25日棕榈油出口量为1,029,585吨，较上月同期出口的1,134,230吨减少9.2%。3. 印度植物油生产商协会（IPA）和印尼棕榈油协会（IPOA）周四签署了一项为期三年的协议，以深化经济联系，确保粮食安全。棕榈油行业是两国食用油贸易的支柱。该谅解备忘录旨在加强二者在棕榈油行业的合作。4.CFTC持仓报告：截至7月22日当周，CBOT大豆多头持仓减4659手至182121手，空头持仓减25398手至146088手；CBOT豆油多头持仓增8004手至143743手，空头持仓减4385手至67229手；CBOT豆粕多头持仓减969手至127091手，空头持仓减7133手至200669手；ICE油菜籽多头持仓减16596手至117005手，空头持仓增4423手至37822手。5.USDA民间出口商报告：民间出口商报告向墨西哥出售102870吨玉米和14.25万吨大豆，向韩国出售14万吨玉米，均于2025/2026年度交付。6. 据外媒报道，美国大豆出口协会（USSEC）作为大豆出口商的行业组织，认为印度从美国进口大豆具有合理性，因为进口行为本身已经存在。这一表态在当前印度与美国就双边贸易协定谈判中关于允许转基因（GM）大豆和玉米进口的僵局背景下具有重要意义。印度目前不允许进口转基因作物。行业人士称，2023/24年度印度进口的大豆全部为非洲国家生 产 的 非 转 基 因 大 豆 ， 且 根 据 双 边 协 议 享 受 零 关 税 进 口 待 遇 。 官 方 数 据 显 示 ， 印 度2023/24财年大豆进口量为97万吨，但2024/25财年下降84%至15.4万吨。7. 据外媒报道，2025年第二季度，巴西生物柴油产量同比增加5.6%，达到208万吨；1月至6月期间的产量达到397万吨（+7.3%）。德国分析机构Oil World称，这刺激豆油作为原料的消费量：4月至6月期间，其在生物燃料生产中的用量增长10%，达到160万吨。5月和6月，豆油在生物柴油生产中的占比创下纪录，达到79%。尽管如此巴西在此期间的豆油出口量几乎保持不变，仍为42万吨，因国内产量增加20万至30万吨。4月至6月出口的生物柴油大部分运往欧盟——供应量超过6.1万吨，是去年的两倍。8. 阿根廷农业部称，在出口税上调后，上周阿根廷大豆销售显著放慢。截至7月16日，阿根廷农户预售2664万吨2024/25年度大豆，比一周前高出40万吨，去年同期销售量是2356万吨。作为对比，上周销售65万吨。农户预售45万吨2025/26年度大豆，比一周前高出3万吨，去年同期35万吨。上周销售1万吨。农户销售4071万吨2023/24年度大豆，比一周前高出1万吨，去年同期2094万吨。作为对比，之前一周销售0.7万吨。从7月1日起，阿根廷大豆出口税从26%调高到33%，豆油和豆粕的出口税从24.5%调高到31%。此前在1月27日到6月30日期间调低大豆以及制成品的出口税。上周阿根廷官方汇率和平行汇率的价差扩大。截至2025年7月16日，阿根廷官方汇率和平行汇率之差为69，一周前29；6月底为8，5月底为24，4月底为23，3月底为242，2月底为154，1月底为160；2024年12月底为189。9. 据外电消息，大宗商品集团Expana在一份报告中称，上调今年欧盟油菜籽产量预估，欧盟部分地区油菜籽作物仍处于收割过程之中。Expana预计欧盟今年油菜籽产量为1,960万吨，高于上个月预估的1,920万吨，较上年高出16.7%。大豆产量预估为300万吨，较上个月的预估持平，较上年产出下降3.2%。10. 加拿大谷物委员会（Canadian Grain Commission）发布的数据显示，截至7月20日当周，加拿大油菜籽出口量较前一周增加151.12%至20.24万吨，之前一周为8.06万吨。2024年8月1日至2025年7月20日，加拿大油菜籽出口量为943.7万吨，较上一年度同期的669.61万吨增加40.93%。截至7月20日，加拿大油菜籽商业库存为118.23万吨。https://mp.weixin.qq.com/s/6Nv3iwGBAsT1y5_jRkmtmQ 11. 据外媒报道，咨询机构UkrAgro Consult的油籽市场分析师Svitlana Kupreeva撰文称，2024/25年度全球油菜籽产量大幅下降440万吨，其中欧盟减产300万吨，乌克兰减产100万吨，降至370万吨。2024/25年度乌克兰油菜籽出口量为310万吨，同比下降16%；欧盟为主要出口目的地。油菜籽压榨量恢复到平均水平50万吨，占供应量的13-15%；而2023/24年度的压榨量接近100万吨。2024/25年度，乌克兰菜籽油和菜籽粕出口量均为21万吨。展望2025/26年度，乌克兰的天气状况对油菜籽产量造成了严重损害。干旱、霜冻、高温等多种因素导致作物单产显著下降。油菜籽收获开始较晚，截至7月中旬，收获进度比去年同期滞后64%。目前单产为每公顷1.62吨，同比下降25%。UkrAgroConsult估计2025/26年度乌克兰油菜籽收成接近2020/21年度，因此将产量下调至270万至280万吨。12. 周五波罗的海干散货运价指数变动不大，但周线连续第三周上涨，因海岬型船需求强劲。波罗的海干散货运价指数较前一日小幅下滑1点，或0.04%，报2257点。海岬型船运价指数上涨39点或1%，至3829点，为逾一年高位。周线劲升约24%，为连续第三周上涨。海岬型船日均获利增加327美元，至31756美元。巴拿马型船运价指数下滑44点，或2.3%，报1838点。巴拿马型船日均获利下跌400美元，至16540美元。超灵便型散货船运价指数上涨4点或0.3%，至1294点。灵便型船运价指数继续持平于682点。1. 7月25日，豆油成交10500吨，棕榈油成交900吨，总成交11400吨，环比上一交易日减少24466吨，跌幅68%。2. 7月25日，全国主要油厂豆粕成交8.35万吨，较前一交易日减12.78万吨，其中现货成交4.35万吨，较前一交易日减3.23万吨，远月基差成交4.00万吨，较前一交易日减9.55万吨。开机方面，全国动态全样本油厂开机率为61.92%，较前一日下降1.11%。3. 根据Mysteel农产品对全国动态全样本油厂调查情况显示，第30周（7月19日至7月25日）油厂大豆实际压榨量223.89万吨，开机率为62.94%；较预估高0.38万吨。4. 据Wind数据显示，截至7月25日当周，自繁自养生猪养殖利润为盈利62.16元/头，前一周为盈利90.89元/头，外购仔猪养殖利润为亏损71.39元/头，前一周为亏损18.66元/头。5. 据农业农村部监测，7月25日“农产品批发价格200指数”为112.73，比前一日上升0.04个点，“菜篮子”产品批发价格指数为112.78，比前一日上升0.05个点。截至7月25日14:00时，全国农产品批发市场猪肉平均价格为20.87元/公斤，比前一日上升1.2%。04宏观要闻1. 美国6月耐用品订单月率-9.3%，预期-10.8%，前值由16.4%修正为16.5%。2. 美国总统特朗普：将发出近200封关税信函。有些信函中会写明关税税率为10%或15%。- 国内供需 -- 国际要闻 -https://mp.weixin.qq.com/s/6Nv3iwGBAsT1y5_jRkmtmQ 3. 据四位代表透露，欧佩克+联合部长级监督委员会（JMMC）定于下周一举行会议，但预计不会对当前的增产计划做出调整。消息人士指出，该联盟仍致力于重夺市场份额，而夏季的强劲需求正有助于消化新增供应。知情人士称，本次会议可能不会改变现行政策，即8个成员国将在8月起将总产量每日增加54.8万桶。1. 7月25日，美元/人民币报7.1419，上调（人民币贬值）34点。2. 7月25日，中国央行开展7893亿元7天期逆回购操作，并将开展4000亿元中期借贷便利（MLF）操作，因有1875亿元7天期逆回购和2000亿元中期借贷便利（MLF）操作到期，当日实现净投放8018亿元。当周，中国央行进行16563亿元逆回购操作和将进行4000亿元中期借贷便利（MLF）操作，因有17268亿元逆回购和2000亿元中期借贷便利（MLF）操作到期，当周实现全口径净投放1295亿元。3. 国家统计局：1-6月份，全国规模以上工业企业实现利润总额34365.0亿元，同比下降1.8%。4. 财政部：2025年上半年印花税收入1953亿元，同比增长19.7%；其中证券交易印花税785亿元，同比增长54.1%。5. 财政部国库支付中心副主任唐龙生7月25日在财政部新闻发布会上介绍上半年全国一般公共预算收入115566亿元，同比下降0.3%。其中，全国税收收入92915亿元，下降1.2%；非税收入22651亿元，增长3.7%。05资金流向- 国内要闻 -https://mp.weixin.qq.com/s/6Nv3iwGBAsT1y5_jRkmtmQ 2025年7月25日，期货市场资金净流出50.25亿元，其中商品期货资金净流入44.31亿元（农产品期货资金净流出7.64亿元，化工期货资金净流入39.29亿元，黑色系期货资金净流入40.32亿元，金属期货资金净流出27.66亿元），股指期货资金净流出94.56亿元。06套利跟踪https://mp.weixin.qq.com/s/6Nv3iwGBAsT1y5_jRkmtmQ 期市有风险，投资需谨慎。本报告中所有信息均来源于公开资料，本报告的观点和信息仅供符合证监会适当性管理规定的期货交易者参考，据此操作、责任自负，国富期货有限公司（以下简称“国富期货”）不因任何订阅或接收本报告的行为而将订阅人视为国富期货的客户。本报告发布内容如涉及或属于系列解读，订阅者若使用本公众号所载资料，有可能会因缺乏对完整内容的了解而对其中假设依据、研究依据、结论等内容产生误解。提请订阅者仔细阅读其所附各项声明、数据来源及风险提示，关注相关的分析、预测能够成立的关键假设条件，关注研究依据和研究结论的目标价格及时间周期，并准确理解研究逻辑。国富期货对本公众号所载资料的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证。对依据或者使用本公众号所载资料所造成的任何后果，国富期货及/或其关联人员均不承担任何形式的责任。本报告发布的内容仅为国