【早间看点】印尼5月棕榈油库存环比下降4.27%至290万吨 阿根廷6月大豆压榨量为405.5万吨

重要基本面信息1.美国中西部本周将有冷锋过境，将带来阵雨和雷暴天气。【西部】截至周六，有零星至分散性阵雨。截至周六，气温高于正常水平。【东部】截至周六，有零星至分散性阵雨。周三至周六，气温高于正常水平。6-10日展望：周日至下周四，有零星至分散性阵雨。周日至下周二，气温高于正常水平，下周三气温接近至高于正常水平，下周四气温接近至低于正常水平。作物影响：本周该地区又将有一股冷锋缓缓过境，随之而来的将是多次天气扰动，带来阵雨和雷暴天气，尤其是西北部地区会受到较大影响。锋面以南地区的气温将会升高，这可能会给那些较为干燥的地区带来压力。本周末，一股锋面可能会在东南部地区停滞，当地降雨将继续。接下来的一周内，另一套天气系统可能会带来更多的降雨。由于这种天气模式在进入8月初后仍将持续活跃，所以接下来的一段时间内可能会有更多降雨。随着天气系统的推进，气温也会随之下降，从而缓解人们的紧张情绪。1.MPOA：据马来西亚棕榈油协会发布的数据，马来西亚7月1-20日棕榈油产量预估较上月同期增加11.24%，其中马来半岛增加18.95%，沙巴减少0.14%，沙捞越增加0.41%，马来东部增加0.01%。2.GAPKI：印度尼西亚棕榈油协会周三数据显示，受出口激增影响，印尼5月棕榈油库存环比下降4.27%至290万吨。作为全球最大棕榈油生产国，印尼5月棕榈油及精炼产品出口量达266万吨，较4月飙升近50%，同比增幅达35.64%，主要受印度和中国需求增长推动。5月毛棕榈油产量为417万吨，虽低于4月的448万吨，但较去年同期增长7.2%。3.ITS：据外媒报道，船运调查机构ITS的数据显示，印尼在6月份的棕榈油出口量环比大幅增长30.5%，从5月份的198.3万吨增至258.8万吨。从具体产品来看，毛棕榈油出口量从5月份的200061吨增至286882吨。24度精炼棕榈油出口量也大幅增加，从5月份的818077吨升至1147000吨。33度精炼棕榈油的出口量从5月份的359757吨增至469916吨。从主要目的地来看，对欧盟的棕榈油出口量从5月份的300957吨增至330369吨。对印度的出口量从5月份的586611吨大幅增至755752吨。对中国的出口量也表现强劲，从5月份的312070吨跃升至476045吨。4. 据外媒报道，印尼财政部经济与财政政策战略局局长Febrio Kacaribu表示，预计2025年下半年对欧盟(EU)的棕榈油产品出口将有所增长。Febrio指出，向欧洲市场出口棕榈油产品是名为IEU-CEPA的协议的一部分。“关于棕榈油的协议已达成，因此我们能够向那里出口更多产品。”IEU-CEPA以及美国决定降低进口关税，据称将为印尼出口国内产品创造机遇。经过近10年的谈判，印尼与欧盟达成了协议。Febrio称，该协议将增加欧盟对印尼的贸易和投资流量。“因此，这是我们将利用的2025年下半年机遇”，他称。经济统筹部长Airlangga Hartarto此前宣布，IEU-CEPA已达成最终协议。5.USDA出口销售报告前瞻：报告出炉前的一项针对行业分析师的调查结果显示，截至7月17 日 当 周 ， 美 国 大 豆 出 口 销 售 料 净 增 350,000-850,000 吨 。 其 中 2024/25 年 度 料 净 增https://mp.weixin.qq.com/s/Qpmj1AQipTzqUCpLchC0CQ - 产区天气 -- 国际供需 - 100,000-350,000吨，2025/26年度料净增250,000-500,000吨。美国豆粕出口销售料净增250,000-550,000吨，其中2024/25年度料净增150,000-300,000吨，2025/26年度料净增100,000-250,000吨。美国豆油出口销售料净增0-20,000吨，其中2024/25年度料净增0-15,000吨，2025/26年度料净增0-5,000吨。6.Anec：巴西全国谷物出口商协会（Anec）基于船运计划数据预测，7月20日至7月26日期间，巴西大豆出口量为281.07万吨，上周为308.76万吨；豆粕出口量为53.17万吨，上周为56.62万吨；玉米出口量为152.12万吨，上周为62.77万吨。7.SAGyP：据外媒报道，阿根廷农牧渔业国秘处公布的数据显示，阿根廷6月大豆压榨量为4055149吨，豆油产量为788210吨，豆粕产量为3021082吨。截至2025年7月1日，阿根廷工厂大豆库存为3515877吨；豆油库存为283900吨；豆粕库存为814862吨。8. 据外媒报道，一项大宗商品研究报告显示，2025/26年度欧盟27国+英国油菜籽产量预计维持在2030万吨。9. 据外媒报道，根据德国植物与蛋白质促进联盟(UFOP)的一份报告，2024/25年度欧盟棕榈油进口量与上一年度相比大幅下降。报告指出，西班牙和意大利需求下降对总进口量影响尤为显著。从2024年7月至2025年6月底，欧盟27国进口约280万吨棕榈油，较上一年度减少约69.2万吨，降幅达20%。尽管荷兰是主要进口国，但该国进口量较上一年度减少2%，为95.9万吨。报告指出，鹿特丹或阿姆斯特丹等港口是海外进口的中心目的地，并作为棕榈油进入欧盟的入境港口，随后再运往其他欧盟成员国。根据报告，荷兰也是欧洲生物燃料生产的重要地点，特别是氢化植物油(HVO)。意大利以83.5万吨的进口量（同比下降28%）成为欧盟第二大进口国。根据Agrarmarkt Informations-Gesellschaft的研究，西班牙的棕榈油进口量下降更为明显，与去年同期相比，进口量下降约40%，至28.9万吨。10. 据加拿大农业及农业食品部（AAFC），本周发布的7月供需报告对关键数据进行了调整。AAFC采纳了加拿大统计局最新公布的2024/25年度油菜籽产量数据，将产量预估大幅上调至约1919万吨，此前预测仅为1785万吨。同时，旧作油菜籽出口预期也被调高至950万吨。展望2025/26年度，AAFC将油菜籽产量预估下调20万吨至1780万吨，基于2.08吨/公顷的单产测算，低于上年的2.17吨/公顷。11. 据外媒报道，据咨询机构APK-Inform称，2024/25年度头10个月，即2024年8月至2025年5月，俄罗斯菜籽粕出口量同比增长32%，达到约56.7万吨。这一增长主要得益于中国和土耳其的强劲需求。由于欧盟对俄罗斯菜籽粕征收进口关税，促使俄罗斯出口商转向亚洲市场，其中对中国的出口量从之前的每月1万至2万吨增至每月3万至5万吨。2024/25年度头10个月，中国从俄罗斯进口的菜籽粕总量为24万吨，高于去年同期的11.2万吨。土耳其进口量也翻了一番，达到10.1万吨，其中93%来自俄罗斯。12. 周三波罗的海干散货运价指数上涨至逾一年最高水平，受海岬型船运价指数强劲上涨带动。波罗的海干散货运价指数较前一日上涨85点，或4.18%，报2120点，为2024年7月以来最高。海岬型船运价指数上涨278点或9.1%，至3339点，创下五周最高水平。海岬型船日均获利增加2298美元，至27688美元。巴拿马型船运价指数下跌4点，或0.2%，报1905点。巴拿马型船日均获利下跌40美元，至17142美元。超灵便型散货船运价指数下跌16点，至1313点。灵便型船运价指数上升4点，报682点。- 国内供需 -https://mp.weixin.qq.com/s/Qpmj1AQipTzqUCpLchC0CQ 1. 7月23日，豆油成交12700吨，棕榈油成交66吨，总成交12766吨，环比上一交易日减少6234吨，跌幅33%。2. 7月23日，全国主要油厂豆粕成交11.03万吨，较前一交易日减2.45万吨，其中现货成交4.43万吨，较前一交易日减8.85万吨，远月基差成交6.60万吨，较前一交易日增6.40万吨。开机方面，全国动态全样本油厂开机率为63.72%，较前一日上升1.05%。3. 农业农村部部党组书记、部长韩俊表示，要严格落实产能调控举措，合理淘汰能繁母猪，适当调减能繁母猪存栏，减少二次育肥，控制肥猪出栏体重，严控新增产能。要深入开展养殖业节粮行动，大力推广低蛋白日粮技术，持续推进豆粕减量替代。4. 7月23日，农业农村部召开推动生猪产业高质量发展座谈会，部党组书记、部长韩俊主持会议并讲话。会议强调，要认真贯彻习近平总书记重要指示精神，落实党中央、国务院决策部署，进一步强化市场引导和政策支持，健全生猪产能综合调控机制，促进生猪市场稳定运行，加快推进生猪产业转型升级，推动生猪产业稳定健康发展。韩俊指出，生猪产业是关系国计民生的重要产业，猪肉是城乡居民重要的“菜篮子”产品。要稳住生猪和猪肉价格，切实做好稳产保供各项工作。5. 据农业农村部监测，7月23日“农产品批发价格200指数”为112.74，比昨天下降0.03个点，“菜篮子”产品批发价格指数为112.80，比昨天下降0.02个点。截至7月23日14:00时，全国农产品批发市场猪肉平均价格为20.57元/公斤，比昨天下降0.8%。04宏观要闻1. 据CME“美联储观察”：美联储7月维持利率不变的概率为97.4%，降息25个基点的概率为2.6%。美联储9月维持利率不变的概率为37.2%，累计降息25个基点的概率为61.2%，累计降息50个基点的概率为1.6%。2. “美联储传声筒”Nick Timiraos表示，特朗普说，如果美联储降低短期利率，美国的利息支出将每年减少1万亿美元。美国在2024年的利息支出上花费了1.1万亿美元，因此这种说法几乎不可能是真的。3. 美国6月成屋销售总数年化393万户，预期400万户，前值由403万户修正为404万户。4. 美国至7月18日当周MBA抵押贷款申请活动指数为255.5，前值为253.5。5. 美国至7月18日当周EIA战略石油储备库存-20万桶，前值-30万桶。美国至7月18日当周EIA俄克拉荷马州库欣原油库存45.5万桶，前值21.3万桶。美国至7月18日当周EIA原油库存-316.9万桶，预期-156.5万桶，前值-385.9万桶。6. 欧元区7月消费者信心指数初值-14.7，预期-15，前值-15.3。7. 据外媒报道，若谈判破裂且美国总统特朗普在8月1日后兑现对欧盟大部分出口商品征收30%关税的威胁，欧盟计划迅速对价值约1000亿欧元（约合1170亿美元）的美国产品征收30%关税。- 国际要闻 -- 国内要闻 -https://mp.weixin.qq.com/s/Qpmj1AQipTzqUCpLchC0CQ 1. 7月23日，美元/人民币报7.1414，下调（人民币升值）46点。2. 7月23日，中国央行开展1505亿元7天期逆回购操作，因有5201亿元7天期逆回购到期，当日实现净回笼3696亿元。3. 据商务部，有记者问：6月上旬，中美双方在英国伦敦举行经贸会谈，达成了伦敦框架。近期有消息称，中美双方很快将举行下一轮经贸会谈。请问商务部是否有最新消息？答：经中美双方商定，中共中央政治局委员、国务院副总理何立峰将于7月27日至30日赴瑞典与美方举行经贸会谈。中美双方将按照两国元首6月5日通话重要共识，发挥好中美经贸磋商机制作用，本着相互尊重、和平共处、合作共赢的原则，继续就彼此关心的经贸问题开展磋商。05资金流向https://mp.weixin.qq.com/s/Qpmj1AQipTzqUCpLchC0CQ 2025年7月23日，期货市场资金净流入26.07亿元，其中商品期货资金净流出12.22亿元（农产品期货资金净流入6.19亿元，化工期货资金净流出44.52亿元，黑色系期货资金净流出13.56亿元，金属期货资金净流入39.68亿元），股指期货资金净流入38.29亿元。06套利跟踪https://mp.weixin.qq.com/s/Qpmj1AQipTzqUCpLchC0CQ 期市有风险，投资需谨慎。本报告中所有信息均来源于公开资料，本报告的观点和信