【国富期货早间看点】印尼下调6月CPO参考价至856.38美元/吨，市场预期阿根廷大豆产量降至4870万吨

【 国 【国富期货早间看点】印尼下调6月CPO参考价至856.38美元/吨市场预期阿根廷大豆产量降至4870万吨20250529 2025年05月29日07:34上海 01 隔夜行情 02 现货行情 【 国 03 重要基本面信息 1.美国大豆主产州未来天气展望（6月2日-6月6日）：美豆主产州气温高于均值，降雨量偏多。 注：气温：A—高于正常水平；B—低于正常水平；N—接近正常水平。降水量：A—高于中值；B—低于中值；N—接近中值。 2.美国中西部降雨对已播种地区有利，本周稍晚气温将回升。【西部】周三局部有分散性阵雨，周四南部有分散性阵雨。周五以干燥天气为主。周六局部有阵雨，周四前气温低于正常水平，周五北部气温高于正常水平，南部气温低于正常水平，周六气温接近至高于正常水平。【东部】周六前局部有分散性阵雨。周六前气温接近至低于正常水平。6-10日展望：周日西部有阵雨。下周一以干燥天气为主，下周二至周四局部有分散性阵雨。周日西部气温高于正常水平，东部气温低于正常水平。下周一至周四气温高于正常水平。作物影响：周末长假期间，西南部地区有零星阵雨，周五前该地区都会有降雨出现。本周末西部地区可能还会受到另一场扰动的影响。大部分地区的土壤湿度较高，这对许多已经播种的地区来说是个好消息，但有些地区，尤其是南部地区，播种条件不佳，且播种为时已晚。本周的降雨将更多地起到影响播种的作用，大多数地区降雨量预计不大。本周大部分时间气温较低，但从周五开始气温应该会回升，并持续到周末和6月初。 1.据外电消息，马来西亚商品部长JohariAbdulGhani对欧盟根据新的欧盟森林砍伐条例(EUDR)将该囯归类为“标准风险”国家表示担忧，称这一认定是基于旧数据。JohariAbdul 【 国 Ghani表示，该分类是基于2020年联合国粮食及农业组织的数据，而马来西亚已经采取了足够的措施来证明被归类为“低风险”是合理的。马来西亚棕榈油协会(MPOA)首席执行官此前表示，欧盟的这一分类可能导致棕榈油生产商，尤其是小农被排除在欧盟市场之外，尽管他们遵守了MSPO等国家标准。MSPO是马来西亚的国家可持续性认证，确保了环境友好、社会责任和经济上可行的。棕榈油生产根据EUDR，“标准风险”国家出口至欧洲的货物将会面临相对宽松的合规检查，而“低风险”国家则面临不那么严格的尽职调查规则。被归类为“标准风险”的国家包括马来西亚、印尼和巴西。 2.据外媒报道，拿督斯里StephenRundiUtom表示，砂拉越州已生产485万吨油棕鲜果串（FFB），较上年同期的447万吨增加8.6%。食品工业、商品和区域发展部长，同时也是砂拉越州土地发展局（SLDB）主席的Rundi表示，毛棕榈油（CPO）产量同样增长3.7%至91万吨。今年1-3月期间的出油率（OER）呈现下跌趋势，达到18.9%，上年同期为19.7%。同样的，在此期间毛棕榈仁油的出油率从45.8%降至44.5%。下降的主要原因是大雨、洪水和正在进行的再种植计划产生不利影响。 3.印尼贸易部公布的一项监管规定显示，印尼已将6月份的毛棕榈油参考价格下调至每吨856.38美元。在新参考价格下，6月毛棕榈油出口关税将为52美元/吨，低于上个月的每吨74美元。 4.Anec：巴西全国谷物出口商协会（Anec）基于船运计划数据预测，5月25日至5月31日期间，巴西大豆出口量为349.57万吨，上周为273.69万吨；豆粕出口量为65.67万吨，上周为43.57万吨；玉米出口量为6.84万吨。 5.据外电消息，一家研究公司发布的大宗商品研究报告显示，阿根廷2024/25年度大豆产量预计将小幅下滑至4,870万吨，较前次预估下修不到1%，预估区间介于4,750-4,980万吨，反映出5月初和5月中旬潘帕斯草原东部季末的潮湿天气，尽管之后天气变干，限制了潜在的作物损失和质量忧虑。潘帕斯主要地区的东半部——尤其是布宜诺斯艾利斯北部、圣达菲南部和查科——在过去30天里遭遇了一系列非常强的降雨，总降雨量接近170毫米，比正常水平高出90毫米。布宜诺斯艾利斯东北部的佩加米诺、朱宁和布拉加多等地区出现了暴雨，造成了当地的洪水/涝灾问题，对农民来说幸运的是，到6月初，天气会更加干燥，这应该有助于恢复季末的活动。 6.阿根廷农牧渔业国秘处公布的数据显示，截至5月21日当周，阿根廷农户销售142.31万吨2024/25年度大豆，使累计销量达到1701.2万吨。当周，本土油厂采购103.88万吨，出口行业采购38.43万吨。此外，阿根廷农户销售7.42万吨2023/24年度大豆，使累计销量达到4029.62万吨。当周，本土油厂采购6.47万吨，出口行业采购0.95万吨。当周所有年度大豆销售合计为149.73万吨，使累计销量达到5730.82万吨。截至5月21日，2024/25年度大豆累计出口销售登记数量为290.9万吨，2023/24年度大豆累计出口销售登记数量为468.4万吨。 7.据外电消息，印度信息部长AshwiniVaishnaw称，印度将斥资2.07万亿卢比对主要夏播作物实行国家定价收购，其中大豆收购价格从去年的每100公斤4892卢比提高到5328卢比。 8.据外电消息，一份大宗商品研究报告显示，2025/26年度加拿大油菜籽产量预估下调 ，由于萨斯喀彻温省和曼尼托巴省核心种植区的土壤水分状况继续恶化，尽管5月初出现了有益的降雨。报告显示，加拿大油菜籽种植面积预估为859万公顷，较上年度减少3.5%，比加拿大统计局预估的876万公顷减少1.9%。最新的地方省级播种进度报告显示，到目前为止，萨斯喀彻温省的播种完成72%，远高于5年平均水平的60%和 【 国 10年平均水平64%，萨斯喀彻温省和曼尼托巴省目前的土壤湿度水平徘徊在至少六年来的最低水平，值得关注，尽管阿尔伯塔省的条件相对稳健，提供了一些缓解。6月至8月的天气预报显示，在作物的主要生长期，加拿大西部主要油菜籽产区的天气比正常情况更温暖、更干燥，这一点应该引起注意。 9.据外电消息，一份大宗商品研究报告显示，2025/26年度澳大利亚油菜籽产量预估为620万吨，受长期天气前景支撑。最新的季节性天气模型显示，从6月到11月，澳大利亚主要油菜籽种植区的降水和温度条件接近正常。近期内，主要油菜籽产区预计将在未来10天内获得充足的降雨，支持土壤水分水平和作物生长。 10.据外电消息，埃及供应部表示，作为加强全国战略粮食储备和增强供应链计划的一部分，埃及将把亚历山大港(AlexandriaPort)——一个重要食用油码头的储存能力增加一倍。由食品工业控股公司(HoldingCompanyforFoodIndustries)运营的Max油站目前持有大约7.2万吨食用油。 11.波罗的海干散货运价指数上涨，因海岬型船运价指数上扬。波罗的海干散货运价指数上涨7点或0.5%，报1303点。海岬型船运价指数上涨65点或3.6%，至1874点。海岬型船日均获利上涨534美元，至15539美元。巴拿马型船运价指数下滑39点或3%，报1169点，连续第五日下滑，创3月12日以来的逾两个月低位。巴拿马型船日均获利下跌346美元，至10523美元。超灵便型散货船运价指数下跌10点，至964点，创三周低位。 -国内供需- 1.5月28日，豆油成交2000吨，棕榈油成交33吨，总成交2033吨，环比上一交易日减少9297吨，跌幅82%。 2.5月28日，全国主要油厂豆粕成交8.41万吨，较前一交易日减0.28万吨，其中现货成交6.95万吨，较前一交易日增0.46万吨，远月基差成交1.46万吨，较前一交易日减0.74万吨。开机方面，全国动态全样本油厂开机率为62.69%，较前一日下降0.69%。 3.海关总署公告，根据我国相关法律法规和《中华人民共和国海关总署与巴西联邦共和国农业和畜牧业部关于巴西玉米酒糟粕和花生粕输华卫生与植物检疫要求议定书》规定，自本公告发布之日（5月28日）起，允许符合相关要求的巴西玉米酒糟粕和花生粕进口。 4.据农业农村部监测，5月28日“农产品批发价格200指数”为114.22，比昨天上升0.15个点，“菜篮子”产品批发价格指数为114.45，比昨天上升0.17个点。截至5月28日14:00时，全国农产品批发市场猪肉平均价格为20.84元/公斤，比昨天下降0.3%；牛肉63.01元/公斤，与昨天持平；羊肉59.55元/公斤，比昨天上升0.3%；鸡蛋7.79元/公斤，比昨天上升0.9%；白条鸡17.56元/公斤，比昨天上升0.2%。 04 宏观要闻 【 国 1.据CME“美联储观察”：美联储6月维持利率不变的概率为97.8%，降息25个基点的概率为2.2%。美联储7月维持利率不变的概率为77.6%，累计降息25个基点的概率为22%，累计降息50个基点的概率为0.5%。 2.美国5月达拉斯联储服务业收入指数为-4.7，前值为3.8。 3.美国截至5月24日当周红皮书商业零售销售年率增长6.1%，之前一周为增长5.6%。 4.美国截至5月23日当周MBA抵押贷款申请活动指数为235.7，前值为238.5。 5.美国5月里奇蒙德联储制造业指数-9，预期-9，前值-13。 6.美国至5月23日当周API原油库存-423.6万桶，预期50.9万桶，前值249.9万桶。 7.美联储会议纪要提到，工作人员对2025年和2026年实际GDP增长的预测低于3月份会议上的预测，因为已宣布的贸易政策意味着，相对于工作人员在之前预测中所假设的政策，实际经济活动将受到更大拖累。 8.两名欧佩克+代表称，该组织可能在周三的会议上讨论2027年生产基准相关议题，而定于周六举行的另一轮谈判可能达成进一步加速7月石油增产的协议。代表们称，周六参会的8个正逐步增产的欧佩克+成员国，可能同意7月每日增产41.1万桶，与5月和6月的增幅一致。 9.欧元区1年期CPI预期为3.1%，预估为2.8%，前值为2.9%。欧元区3年期CPI预期为2.5%，符合预估，前值为2.5%。 -国内要闻- 1.5月28日，美元/人民币报7.1894，上调（人民币贬值）18点。 2.5月28日，中国央行开展2155亿元7天期逆回购操作，因有1570亿元7天期逆回购到期，当日实现净投放585亿元。 05 重点资讯解析 马来西亚棕榈油局（MPOB）4月棕榈油供需数据显示，马来西亚棕榈油4月期末库存增加19.37%至186.6万吨，高于去年同期和5年均值水平。4月，报告显示产量环比增加21.52%至168.6万吨，出口环比增加9.62%至110.2万吨，进口环比下滑52.17%至5.8万吨，消费环比下滑24.69%至33.9万吨。与此前机构发布的预估值相比，MPOB公布4月马棕产量显著高于市场预期，马棕出口则基本符合市场预期，产量的大幅增长最终使得马棕4月期末库存高于市场预期。综合来看，本次报告影响利空。需持续关注后续马棕产量、出口变化对马棕累库节奏的影响。 USDA5月供需报告发布，此次报告将24/25年度美豆出口上调2500万蒲至18.5亿蒲，最终24/25年度美豆期末库存下调至3.5亿蒲，市场预估范围在3.5-3.75亿蒲。对于25/26年度，月报预计美豆单产为52.5蒲/英亩，预计产量为43.4亿蒲，基本符合市场预 【 国 期。不过USDA预计25/26年度美豆压榨较24/25年度上调幅度高于出口下调幅度，最终25/26年度美豆期末库存预估为2.95亿蒲，低于市场预期的3.62亿蒲，且位于市场预估范围2.67-6.75亿蒲下沿水平，报告影响偏多。 06 资金流向 【 国 【 国 2025年5月28日，期货市场资金净流出96.27亿元，其中商品期货资金净流出7.07亿元 （农产品期货资金净流出3.12亿元，化工期货资金净流入1.51亿元，黑色系期货资金净流入4.27亿元，金属期货资金净流出9.73亿元），股