【早间看点】SEA印度9月棕榈油进口量环比下滑16.3% NOPA美豆9月压榨量为1.97863亿蒲

国富研究2025年10月16日 07:55上海国富研究 现货行情 现货行情 02 重要基本面信息 - 产区天气 - 1. 美国大豆主产州未来天气展望（10月20日-10月24日）：美豆主产州气温普遍偏高，降水量接近至高于中值。 注：气温：A—高于正常水平；B—低于正常水平；N—接近正常水平。降水量：A—高于中值；B—低于中值；N—接近中值。 2.美国中西部大多数地区未来几日天气料继续有利于收割。【西部】周六前有零星至分散性阵雨。周二气温接近至高于正常水平，周三至周六气温高于至远高于正常水平。【东部】周五前局部地区有零星阵雨，大多集中在北部地区。周六有零星阵雨。周二气温高于正常水平，周三及周四气温接近至高于正常水平。周五至周六气温高于至远高于正常水平。6-10日展望：周日东部地区有零星阵雨。下周一天气大体上干燥。周二至周四局部地区有阵雨，周日至下周四气温接近至高于正常水准。作物影响：在接下来的几天里，一股锋面将在该地区的西北部停滞不前。沿着锋面移动的系统将在本周的大部分时间里给西北地区带来持续的阵雨，直到本周末锋面向东移动。这可能会导致东部地区出现更强的雷暴。总的来说，阵雨可能会限制西北部的一些收割，但大多数地区天气应有利于继续收割。本周末的阵雨可能会推迟一些收割。 3.巴西中部地区出现零星阵雨，总体上有利于大豆种植和生根。【南里奥格兰德州/帕拉纳州】周二至周三天气大体上干燥，周四至周六局部地区有零星阵雨。周二气温接近正常水准，周三至周五气温接近至高于正常水准，周六气温接近至低于正常水准。【马托格罗索州/南马托格罗索州/戈亚斯州南部】周六前有零星阵雨，气温接近正常水平。作物影响：随着雨季的到来，巴西中部出现零星阵雨，过去两到三周非常干燥的地区可能需要一些时间来补充水分，但总体上有利于大豆的种植和生根。从阿根廷持续向北移动的锋面为南部的玉米和大豆种植提供了良好的水分。 - 国际供需 - 1.AmSpec：马来西亚10月1-15日棕榈油出口量为781006吨，较上月同期出口的695716吨增加12.3%。 2.ITS：马来西亚10月1-15日棕榈油出口量为862724吨，较上月同期出口的742648吨增加16.2%。 3. 据外电消息，马来西亚种植园和大宗商品部副部长表示，截至8月31日，马来西亚独立小农户获得可持续棕榈油（MSPO）认证的总种植面积为754,822.28公顷，占92.20%，而有组织的小农户的认证面积为397,310.80公顷，占60.11%。在商业种植园方面，共有3,977,039.92公顷的土地获得了MSPO的认证，占96.22%。 4.SEA：印度溶剂萃取商协会（SEA）称，印度9月棕榈油进口量下滑至5月以来最低水平，因炼油厂转向价格更低的豆油，豆油进口量达到三年多高位。该行业组织称，印度9月棕榈油进口量下滑16.3%，至829,017吨，为5月以来最低水平。印度9月豆油进口量激增36.8%，至503,240吨，为2022年7月以来最高水平。同时葵花籽油进口量增加约6%，至272,386吨，为1月以来最高水平。SEA称，棕榈油进口的下滑拖累印度9月份食用油总进口量环比下降1%，至160万吨。总部设在孟买的一家全球贸易公司的经销商称，印度10月份棕榈油进口量可能下降至约60万吨，而豆油进口量可能超过45万吨。印度主要从印尼和马来西亚购买棕榈油，从阿根廷、巴西、俄罗斯和乌克兰进口豆油和葵花籽油。交易商表示，印度在9月23日和9月24日期间从阿根廷购买了30万吨豆油，这是有史以来两天内最大的采购量，此次采购是趁阿根廷取消大豆和其他食品出口税的举措之机。 5.USDA压榨周报：截至2025年10月10日当周，美国大豆压榨利润为每蒲2.89美元，比一周前减少5.3%。作为参考，2024年的压榨利润平均为2.44美元/蒲，低于2023年的3.29美元/蒲。伊利诺伊州大豆加工厂的48%蛋白豆粕现货价格为每短吨284.83美元，相当于每蒲6.62美元。伊利诺伊州的毛豆油卡车报价为每磅50.84美分，相当于每蒲6.00美元。1号黄大豆平均价格为9.96美元/蒲，上周为9.92美元/蒲。 6.NOPA：月度报告显示，该协会成员企业9月压榨大豆1.97863亿蒲式耳，较8月的1.8981亿蒲式耳增长4.2%，较2024年9月的1.7732亿蒲式耳增长11.6%。市场预期9月压榨量将降至1.8634亿蒲式耳，预测区间为1.7652亿至1.95亿蒲式耳，中值为1.844亿蒲式耳。NOPA数据显示，9月日均加工量达659.5万蒲式耳，创历史第二高加工纪录。截至9月30日，NOPA成员企业豆油库存降至九个月低点12.43亿磅，较8月底的12.45亿磅微降0.2%，但较上年同期的10.66亿磅增长16.6%。据六位分析师预测，9月末豆油库存料降至12.2亿磅，预测区间为11.41亿至12.85亿磅，中值为12.23亿磅。NOPA月报亦显示，美国9月豆粕产量为4,700,448短吨；豆油产量为23.52435亿磅。 7.IBGE：预计今年巴西大豆总种植面积为4770万公顷，较上个月预计的4767万公顷增加0.1% ， 较 去 年 的 4604 万 公 顷 增 加 3.6%； 预 计 产 量 为 1.65866 亿 吨 ， 较 上 个 月 预 计 的1.65892亿吨减少0.0%，较去年的1.44947亿吨增加14.4%；预计单产为3478千克/公顷，较上月预计的3480千克/公顷减少0.1%，较去年的3149千克/公顷增加10.4%。 8. 周三，波罗的海干散货运价指数延续跌势，承压于海岬型船运费疲软。波罗的海干散货运价指数较前一交易日下滑25点或1.2%，至1997点；该指数周二录得两周最差单日表现。海岬型船运价指数下滑91点或3%，至2916点。海岬型船日均获利减少753美元，至24185 美元。巴拿马型船运价指数增加6点或0.3%，至1821点。巴拿马型船日均获利上涨49美元，至16386美元。超灵便型散货船运价指数增加10点或0.7%，报1418点。 - 国内供需 - 1. 10月15日，豆油成交3000吨，棕榈油成交1000吨，总成交4000吨，环比上一交易日减少17600吨，跌幅81%。 2. 10月15日，全国主要油厂豆粕成交12.90万吨，较前一交易日减5.72万吨，其中现货成交7.40万吨，较前一交易日减2.02万吨，远月基差成交5.50万吨，较前一交易日减3.70万吨。开机方面，全国动态全样本油厂开机率为60.24%，较前一日上升1.49%。 3. 据农业农村部监测，10月15日“农产品批发价格200指数”为119.07，比昨天上升0.15个点，“菜篮子”产品批发价格指数为120.04，比昨天上升0.18个点。截至10月15日14:00时，全国农产品批发市场猪肉平均价格为18.21元/公斤，比昨天下降1.5%；牛肉65.98元/公斤，比昨天下降0.1%；羊肉61.66元/公斤，比昨天下降0.3%；鸡蛋7.44元/公斤，比昨天下降2.1%；白条鸡17.51元/公斤，比昨天下降0.8%。 04宏观要闻 - 国际要闻 - 1. 据CME“美联储观察”：美联储10月维持利率不变的概率为2.7%，降息25个基点的概率为97.3%。美联储12月维持利率不变概率为0.1%，累计降息25个基点的概率为5.7%，累计降息50个基点的概率为94.2%。 2. 美国10月纽约联储制造业指数10.7，预期-1.4，前值-8.7。 3. 美国截至10月10日当周MBA抵押贷款申请活动指数为317.20，前值为323.10。 4. 综合外媒报道，当地时间14日，美国国会参议院仍未能通过新的临时拨款法案，联邦政府“停摆”进入第三周。美媒指出，政府“停摆”正加剧农业领域的危机，许多农民担忧本就不容乐观的农业前景会变得更加糟糕。 5. 欧元区8月工业产出月率-1.2%，预期-1.6%，前值0.3%。 - 国内要闻 - 1. 10月15日，美元/人民币报7.0995，下调（人民币升值）26点。 2. 10月15日，中国央行开展435亿元7天期逆回购操作，因无逆回购到期，当日实现净投放435亿元。 3. 央行：9月末，广义货币（M2）余额335.38万亿元，同比增长8.4%。 4. 国家统计局数据显示，2025年9月份，全国居民消费价格同比下降0.3%。1-9月平均 ， 全 国 居 民 消 费 价 格 比 上 年 同 期 下 降 0.1% 。 9 月 份 ， 全 国 居 民 消 费 价 格 环 比 上 涨0.1%。 资金流向 2025年10月15日，期货市场资金净流入8.53亿元，其中商品期货资金净流入75.66亿元（农产品期货资金净流入8.44亿元，化工期货资金净流出8.58亿元，黑色系期货资金净流入6.51亿元，金属期货资金净流入69.29亿元），股指期货资金净流出60.05亿元，国债期货资金净流出4.56亿元。 06套利跟踪 期市有风险，投资需谨慎。本报告中所有信息均来源于公开资料，本报告的观点和信息仅供符合证监会适当性管理规定的期货交易者参考，据此操作、责任自负，国富期货有限公司（以下简称“国富期货”）不因任何订阅或接收本报告的行为而将订阅人视为国富期货的客户。 本报告发布内容如涉及或属于系列解读，订阅者若使用本公众号所载资料，有可能会因缺乏对完整内容的了解而对其中假设依据、研究依据、结论等内容产生误解。提请订阅者仔细阅读其所附各项声明、数据来源及风险提示，关注相关的分析、预测能够成立的关键假设条件，关注研究依据和研究结论的目标价格及时间周期，并准确理解研究逻辑。 国富期货对本公众号所载资料的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证。对依据或者使用本公众号所载资料所造成的任何后果，国富期货及/或其关联人员均不承担任何形式的责任。 本报告发布的内容仅为国富期货所有。未经国富期货事先书面许可，任何机构和个人不得以任何形式对本报告进行翻版、复制和刊发，如需引用、转发等，需注明出处为“国富期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删减或修改。版权所有，违者必究。 国富期货交易咨询业务资格：沪证监许可[2016]58号研究团队成员：何翼（Z0021352）