养殖油脂产业链周度策略报告

期货研究院农产品团队王亮亮从业资格证号：F03096306投资咨询证号：Z0017427联系方式：010-68578697侯芝芳从业资格证号：F3042058投资咨询证号：Z0014216联系方式：010-68578922王一博从业资格证号：F3083334投资咨询证号：Z0018596联系方式：010-68578169宋从志从业资格证号：F03095512投资咨询证号：Z0020712联系方式：18001936153投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2025年07月27日星期日更多精彩内容请关注方正中期官方微信 作者：作者：作者：作者： 养殖油脂产业链周度策略报告震荡偏空调整，但空间不大，支撑2600-2610，压力2791-2799。套利多油粕比。豆一：本周，豆一价格震荡上涨。此前国产豆拍卖溢价成交，支撑豆一价格。新豆逐步上市，供应逐步增加，限制国产豆价格走强。豆一主力合约暂时观望，豆一09合约关注4250-4300元/吨区间关键压力位，支撑位关注4000-4030元/吨。花生：旧季结转库存预期偏低，苏丹内乱和塞内开关延迟影响，进口花生到港量偏少，青黄不接阶段持货商低价有挺价情绪。7月中旬河南产区温度偏高，叠加大宗油脂油料价格上涨，花生期价一度低位震荡反弹。驻马店目前仍偏干旱，但局部白沙产区有适量降雨，产区天气好转期价再度偏空调整。新季全国新季花生种植面积同比增4.01%，处于近年高位，结合目前天气情况来看，单产也存在恢复性增长预期，东北、河南花生种植成本同比走低，丰产预期叠加种植成本下行对远月合约产生压力。10合约关注支撑位附近表现，11和01合约延续逢高试空，10合约支撑8004-8020，压力位8392-8398.玉米、玉米淀粉：本周期价呈现低位震荡走势。基本面变化不大。外盘市场来看，基本面变化不大，南美玉米丰产上市，构成阶段性压力，新季来看，美玉米种植面积同比增加，奠定压力基础，同时优良率表现较好，进一步增加了丰产预期，另外北半球整体天气表现稳定，构成相对压力，短期外盘或继续寻底走势。国内市场来看，近期市场依然是替代与部分地区供应收紧的矛盾，小麦替代以及进口玉米持续投放，构成相对压力，不过部分地区供应收紧预期仍在，期价继续向下的空间也或有限，整体依然是区间预期。操作上短期建议前期空单逢低减持。玉米09合约支撑区间关注2250-2260，压力区间2430-2450，期权方面建议考虑卖出宽跨式组合策略或者虚值看涨期权。玉米淀粉09合约支撑区间关注2600-2620，压力区间2830-2840，期权方面建议考虑卖出宽跨式组合策略或者虚值看涨期权。生猪：周末生猪现货价格偏弱震荡，8月份终端消费预计环比出现改善。近期反“内卷商”氛围下，品市场出现系统性大涨，农产品板块宏观属性较弱，农产品指数延区间震荡，生猪远月期价冲高。8月份生猪现货价格容易出现季节性上涨，但持续高温猪价连续上涨后迎来调整，本周生猪现货全国均价14.36元/公斤左右，环比上周五涨0.05元/公斤，大面积高温对猪肉消费形成抑制。本周屠宰量环比小幅反弹，同比处于高位，但低于2023年同期，阶段性出栏压力环比有所下降。期价上，农产品指数整体宽幅震荡，饲料板块出现集体调整，生猪期价当前对现货转为升水，09合约参考区间142 养殖油脂产业链周度策略报告00-14800点，激进投资者持有09合约多头为主，中期逢低买入2511合约，同时卖出行权价在15500点以上深度虚值看涨期权降低抄底成本；鸡蛋：周末鸡蛋现货价格震荡回落，现货库存偏高，对近端现货施压，8月份季节性旺季有待进一步确认，期价由于升水偏高，08合约临近交割期现价差逐步回归。当前鸡蛋指数整体延续底部震荡，饲料养殖产业链止跌反弹，对蛋价形成边际利多，8月份终端消费预计将有改善，生鲜品价格有望迎来集中反弹，周末全国现货价格3.20元/斤左右，环比上周五跌0.10元/斤。基本面上，当前整体消费仍处于季节性淡季末端，8月底消费逐步从淡季向旺季过度。操作上，饲料养殖产业链近期止跌，商品市场整体情绪走强，09合约当前反映消费旺季预期难以证伪，交易上，单边暂时逢低买入9月为主，期价已经逼近2020年历史低位水平，投机交易谨慎追空，关注91月间逢低正套。 目录第一部分板块策略推荐.............................................................................................................................2一、行情研判...........................................................................................................................................2二、基差与期现策略................................................................................................................................2第二部分重点数据跟踪表.........................................................................................................................3一、油脂油料...........................................................................................................................................3（一）日度数据.......................................................................................................................................3（二）周度数据.......................................................................................................................................5二、饲料..................................................................................................................................................5三、养殖..................................................................................................................................................5第三部分基本面跟踪图.............................................................................................................................6一、养殖端（生猪、鸡蛋）......................................................................................................................6二、油脂油料...........................................................................................................................................9（一）棕榈油...........................................................................................................................................9（二）豆油............................................................................................................................................10（三）花生............................................................................................................................................12三、饲料端............................................................................................................................................14（一）玉米............................................................................................................................................14（二）玉米淀粉.....................................................................................................................................15（三）菜系............................................................................................................................................16（四）豆粕............................................................................................................................................19第四部分饲料养殖油脂期权情况.............................................................................................................20第五部分饲料养殖油脂仓单情况.............................................................................................................22 第1页请务必阅读最后重要事项 请务必阅读最后重要事项第一部分板块策略推荐一、行情研判表1：饲料&养殖&油脂产业链商品逻辑汇总板块品种市场逻辑（供需）油料豆一09国产豆拍卖溢价成交，国产新豆上市，供应趋