计算机行业点评报告：从WAIC 2025看国产AI的崛起

核心观点

• 物理AI技术突破：索辰科技在WAIC2025大会上展示的物理AI技术，通过将生成式AI能力嵌入3D物理规律，形成“感知-推理-执行”闭环，利用合成数据+数字孪生替代真实采集，显著降低自动驾驶与机器人训练成本，解决“仿真”到“现实”的鸿沟，被视为自动驾驶、人形机器人及智能制造大规模落地的技术底座。
• 国产AI发展态势：WAIC2025展示了国内AI厂商的技术进步与突破，验证了国产AI从“跟随者”向“引领者”的转变，国产算力、大模型、AI应用将进一步协同发展。

投资建议

• 维持计算机行业“推荐”评级。
• 建议关注：
  • 国产算力：恒为科技（603496.SH）、优刻得-W（688158.SH）、云赛智联（600602.SH）、数据港（603881.SH）。
  • 大模型与AI应用：鼎捷数智（300378.SZ）、汉得信息（300170.SZ）、万兴科技（300624.SZ）、拓尔思（300229.SZ）、索辰科技（688507.SH）、卓易信息（688258.SH）、赛意信息（300687.SZ）、泛微网络（603039.SH）。

风险提示

• 数据资料误差风险。
• AI投资力度不及预期。
• AI产品竞争加剧。
• 重点关注公司业绩不达预期。
• 政策标准出台速度不及预期。

关键数据

• 盈利预测：
  • 索辰科技：2025-2026年EPS预测分别为0.24元、0.30元。
  • 鼎捷数智：2025-2027年EPS预测分别为0.86元、0.96元、1.31元。
  • 卓易信息：2025-2027年EPS预测分别为0.78元、1.05元、1.31元。
  • 其他公司预测数据详见研报表格。

研究结论

• 物理AI技术为自动驾驶、人形机器人及智能制造提供重要支撑，国产AI厂商技术进步显著，建议关注相关产业链投资机会。