计算机周报：国产AI Infra崛起：从算力到云与数据库

国产AI Infra崛起：从算力到云与数据库 2025年08月31日 ⚫市场回顾 推荐维持评级 本周（8.25-8.29）沪深300指数上涨2.71%，中小板指数上涨4.47%，创业板指数上涨7.74%，计算机（中信）板块上涨2.39%。板块个股涨幅前五名分别为：开普云、航天宏图、ST易联众、岩山科技、启明信息；跌幅前五名分别为：御银股份、金现代、科创信息、拓尔思、豆神教育。 ⚫行业要闻 ➢国务院印发《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》 ➢阿里巴巴公布26财年一季度业绩：营收增长10%，AI收入三位数增长 分析师吕伟执业证书：S0100521110003邮箱：lvwei_yj@glms.com.cn研究助理白青瑞 ⚫公司动态 ➢中科通达：8月29日消息，股东武汉高科因自身经营需要，计划减持公司股份。截至公告日，武汉高科持股500万股（占总股本4.30%），其一致行动人光谷成长持股1000万股（占总股本8.59%），合计持股12.89%，股份均为IPO前取得且2022年7月已解限。此次武汉高科拟在2025年9月19日至12月18日（公告披露15个交易日后3个月内），以集中竞价方式减持不超116.37万股（占总股本1.00%），期间任意连续90个自然日减持总数不超总股本1%，本次减持不致公司控制权变更。 执业证书：S0100124010021邮箱：baiqingrui@glms.com.cn 相关研究 1.计算机周报20250824：国产AI算力与信创有望共迎拐点-2025/08/242.计算机行业事件点评：国产开源大模型持续进步，AI编程有望充分受益-2025/08/223.计算机周报20250817：详解算力“上天”-2025/08/174.计算机周报20250810：从GPT5、Genie3看中美AI产业发展现状-2025/08/105.计算机周报20250803：GPT-5前瞻：为何AI编程是AI应用战略制高点-2025/08/03 ➢博实结：8月26日消息，公司此前于2025年7月23日、8月8日分别召开第二届董事会第九次会议、2025年第一次临时股东大会，审议通过取消监事会并修订《公司章程》部分条款的议案。近日公司已完成相关工商变更登记及备案手续，取得深圳市市场监督管理局下发的《登记通知书》（业务流程号：22511733189）。 ⚫本周观点 ➢阿里云业绩超预期验证中国AI大基建加速发展，国产AI Infra有望迎来价值重估，建议关注云计算、数据治理以及国产算力硬件供应链等核心环节： ➢云计算：阿里巴巴、深信服、金山云、优刻得、青云科技、顺网科技等；➢数据治理：星环科技、海量数据、达梦数据、慧辰股份、博睿数据等； ➢国产算力：1）芯片设计：重点关注寒武纪、海光信息等AI芯片龙头。2）先进晶圆制造：重点关注以中芯国际为代表领军企业。3）国产AI算力液冷：高澜股份、英维克等；4）电源电感：中国长城、欧陆通、麦捷科技等。5）国产AI服务器及其他环节：浪潮信息、软通动力、中国长城、神州数码、慧博云通、拓维信息、中科曙光、中兴通讯、烽火通信、紫光股份、工业富联、彩讯股份、高新发展等。 ⚫风险提示 ➢人工智能政策不及预期；行业竞争加剧。 目录 1本周观点.................................................................................................................................................................31.1中国AI Infra有望迎来“DeepSeek时刻“....................................................................................................................................31.2阿里云有望带动中国公有云价值重估............................................................................................................................................51.3数据治理：AI+DATA有望创造无限价值....................................................................................................................................111.4投资建议............................................................................................................................................................................................162行业新闻..............................................................................................................................................................173公司新闻..............................................................................................................................................................184本周市场回顾........................................................................................................................................................195风险提示..............................................................................................................................................................21插图目录..................................................................................................................................................................22表格目录..................................................................................................................................................................22 1本周观点 1.1中国AI Infra有望迎来“DeepSeek时刻“ AIInfra指以高质量网络为重要支持，以数据资源、算法框架和算力资源为核心要素，用于支撑AI应用的设计、部署和运行的基础架构。据沙利文，AI基础设施是整个AI系统的底层部分，是确保系统可以正常运行并处理庞大数据和复杂计算任务的基石。AI基础设施集成了算力、算法和数据三大资源要素，以AI硬件设施、算法平台、数据平台以及开放创新平台等为主要载体。 资料来源：沙利文，民生证券研究院 AI Infra是未来链接大规模算力集群与AI训推的“高速公路“。据InfoQ微信公众号，由于AI的大流行，数据中心也开始从以CPU计算为中心到以GPU计算为中心：在CPU环境中，大规模并行计算的任务可以被分割得很零散，以微信为例，虽然它也是一个庞大的业务，但它的任务是零散且琐碎的。每个用户和每个进程的任务都是不同的，因此可以将任务分散处理；然而，大模型不同，它依赖于强大的计算能力，通常使用GPU通过不同的模型或通信方式来处理同一个任务，大模型很难将任务分割得如此零散，希望开发下一代基础模型的企业就不得不投入越来越大的集群来对应挑战。而将GPU服务器做成一个很大的集群后，不再像以前那样以虚拟化单点运算为主，而是大量GPU服务器来共同处理一个任务，带来了AI Infra的全新升级需求。 资料来源：infoQ微信公众号，民生证券研究院 SnowFlake预测，AI Infra（不考虑硬件）在2029年或达到3550亿美元市场规模。据Saasverse微信公众号，在当前全球AI热潮下，企业对数据管理和分析的需求与日俱增，Snowflake的云数据平台能够帮助企业有效管理和利用数据资产，为AI和机器学习项目提供强大支撑，越来越多的客户利用Snowflake平台构建和部署AI应用。Snowflake在2025Q2投资者材料中分析，AI Infra（除硬件）全球潜在市场规模在2024年达到1700亿美元，预计在2029年达到3550亿美元 资料来源：Snowflake，民生证券研究院 1.2阿里云有望带动中国公有云价值重估 1.2.1阿里云：AI+出海打造第二增长曲线 阿里巴巴财报显示，2026财年第一季度，阿里云季度营收333.98亿元，同比增长26%，再创新高。 阿里云增长主要由公共云业务收入增长推动，其中包含AI相关产品采用量的提升。根据阿里云微信公众号，阿里AI相关产品收入连续八个季度实现三位数的同比增长。在AI需求高速增长的同时，计算、存储以及其他公共云服务的需求持续增长态势、对AI应用的支持作用亦不容忽视。阿里称其将继续对客户增长与技术创新进行投入，包括AI产品和服务，以提升AI领域的云采用量。 “AI+云”业务方面，云智能集团的强劲表现是一大亮点。根据阿里云微信公众号，云智能集团季度收入333.98亿元，同比增长26%，创三年新高，外部收入增速亦为26%；AI相关产品收入连续八个季度三位数同比增长，在外部商业化收入中贡献超20%，还带动传统云服务增长，云智能经调整EBITA同步增长26%。技术上，阿里发布Qwen3等全球顶尖模型并开源相关模型，推进AI原生应用；投入方面，本季度资本支出387亿元，为去年同期3.25倍，且计划未来三年投3800亿元用于AI和云基础设施。 为发展“AI +云”业务，阿里在半导体领域布局并获突破。根据平头哥半导体微信公众号，阿里旗下平头哥半导体在第八届数字中国建设峰会展示端云一体全栈产品（含数据中心、IoT芯片），提供普惠算力；其自主研发的企业级SSD主控芯片镇岳510，具备4μs超低时延、PCIe Gen5接口、3400K IOPS处理能力，误码率较行业标杆领先一个数量级，能效达每瓦特420K IOPS，为高可靠场景提供高性价比存储底座，目前已在阿里云EBS规模化部署，并广泛应用于AI训练、推理等多业务场景。 资料来源：平头哥半导体微信公众号，民生证券研究院 软件方面，阿里巴巴拥有全球领先的开源模型矩阵。根据阿里云微信公众号，通义千问打造全球最大开源模型家族，衍生模型超14万、下载量超4亿次，多领域能力顶尖。通用大模型方面，Qwen3旗舰模型获Chatbot Arena 5项能力全球第一、创开源最高分；AI编程领域，Q