核心观点
- 豆油：美国生物柴油政策无法延续，贸易谈判不确定性拖累美豆，CBOT豆油涨势受挫。国内现货市场成交清淡，油厂催提豆油，大豆大量到港，工厂开机率高，豆油库存增加。8月油脂需求或缓慢增长，基差报价存支撑。短期关注贸易谈判，或跟随棕榈油走强。
- 棕榈油：印尼棕榈油协会数据显示，出口激增导致5月底库存环比下降，印尼释放B50掺混信号提振盘面。月末市场关注马来西亚基本面，预期月末库存增长有限，存在潜在利多支撑。后市或震荡上扬，维持近弱远强观点，关注能否突破站稳9000关口。
- 菜油：市场暂无新炒作题材，盘面下方9350元支撑较强。外资持续减多加空，国内资金未有显著调整，短期维持9350-9600元区间宽幅震荡。关注植物油品种走势指引。
关键数据
- 美国生物柴油政策：无法延续，对美豆和豆油市场造成拖累。
- 印尼棕榈油库存：5月底环比下降4.27%，至290万吨。
- 印尼棕榈油出口：5月份为266万吨，环比增长近50%。
- 印尼棕榈油协会B50掺混信号：大幅提振棕榈油盘面。
- 马来西亚棕榈油库存：市场预期月末增长有限。
- 菜籽油FOB价格（荷兰）：2025年6月为2000欧元/吨。
- 菜籽FOB价格(摩泽尔港)：2025年6月为100000欧元/吨。
- 国内菜籽压榨：2025年度为500000万吨。
- 国内菜油库存：2025年度为120万吨。
研究结论
- 豆油：短期跟随棕榈油走强，关注贸易谈判进展。
- 棕榈油：维持近弱远强观点，关注能否突破站稳9000关口。
- 菜油：短期维持9350-9600元区间宽幅震荡，关注植物油品种走势指引。
