煤焦：交易所下调焦煤单日开仓 盘面震荡加剧

上周受煤炭市场核查超产政策影响，焦煤期货价格大幅拉升，周涨幅超35%，但上周五夜盘价格因交易所规则限制单日开仓量而大幅回落。现货市场跟随偏强，焦价完成第3轮提涨，周末期间焦企开始第4轮提涨。7月份以来，"反内卷""稳增长"等利多消息叠加基本面供需改善，市场看涨情绪爆发，煤价连续涨停式拉涨。

观点：盘面连续拉涨后市场情绪得以释放，叠加交易所规则限制，煤价上涨乏力，短期价格波动加剧，建议观望为主。后期关注钢厂高炉开工变化、煤矿复产情况。

关键数据：

• 焦煤期货周涨幅：超35%
• 交易所规则：JM2509合约单日开仓量不得超过500手
• 钢厂高炉日均铁水产量：242万吨
• 焦煤矿端库存：持续下降
• 焦化厂、钢厂补库：加快，库存可用天数低位回升

风险因素：

• 钢厂高炉开工变化
• 煤矿复产情况