市场集中度和总生产率：需求的作用（英）

本文研究了当企业层面的需求源于过去的营销投资时，市场集中度与总生产率之间的关系。研究发现，需求更持久于生产率，导致客户资本与生产率之间存在持续的不匹配。这种不匹配会导致需求侧对生产率冲击的调整缓慢。针对静态加价扭曲的政策，如生产补贴，可能会加剧过度营销，从而在静态收益和动态损失之间产生权衡。

• 理论模型：本文构建了一个包含异质生产率粒状企业和内生客户资本投资的动态模型。企业通过投资客户资本来扩大需求，这既是为了补充其生产率，也是为了放大市场力量。模型表明，由于市场份额的增加会导致加价的增加，因此较大的企业（无论其是否具有生产力或重要的客户资本）都有更强的动力投资客户资本，这被称为“规模激励”。此外，试图保持其市场份额的企业由于“逃避竞争效应”而增加广告投入。因此，客户资本的初始条件对其演变具有长期影响。
• 实证分析：本文使用详细的扫描仪数据，将企业规模分布分解为需求特征、成本生产率和加价。在数据中，需求比生产率更持久。校准后，我们发现内生客户资本投资提高了效率，而战略互动本身降低了效率。这种内生投资使客户资本消失所需的时间增加了两倍以上。
• 福利影响：本文量化了需求对集中度-生产率关系的影响。这种影响在理论上是不明确的，因为它受到两个力量的影响：生产率和客户资本之间的互补性鼓励客户资本的有效投资（生产率激励），而可变加价和逃避竞争带来的战略激励允许生产率较低但拥有高客户资本的企业保持较大的规模。本文通过匹配企业层面生产率、客户资本衰减和产品间替代性的经验动态，量化了这两种激励的相对强度。
• 政策含义：本文表明，在粒状经济中，静态加价和动态错配的相互作用具有新的政策影响。通过社会规划者的解决方案，本文表明，最大化贴现福利的最优政策应旨在纠正静态加价并解决企业之间关于客户资本的挤出效应。这样做可以从均衡中带来显著的福利收益。数量补贴可以解决加价扭曲和动态扭曲，但会加剧动态错配。