南华原油周报：盘面窄幅震荡，等待宏观指引20250728

——盘面窄幅震荡，等待宏观指引杨歆悦（投资咨询证号：Z0022518）南华研究院投资咨询业务资格：证监许可【2011】1290号 三和第四大原油买家，他们严重依赖波斯湾含酸性原油，中东原油品位经常占日本炼油厂总原料的 90% 以上。叙利亚多年来首次出售原油，并于7月24日发出了500,000桶重质原油的招标。多年来叙利亚首次售油，于7月24日招标50万桶重质原油。美国对叙国家机构及银行的严厉制裁逐步解除，为其与合规国家合作铺路。历经14年内战，叙正重建能源业。7月初美取消对其石油部、炼油厂等的制裁，还撤销 “征服阵线”（HTS）恐怖组织定性，该组织现掌权。招标显示，油价以塔尔图斯港离岸价为准，按普氏即期布伦特原油评估均价加减固定溢价或折价计算。塔尔图斯港由阿联酋DP世界集团开发运营。战前叙原油多供内需，部分出口，现产量仅8-10万桶 / 日，远低于战前的 38-40万桶/日，且依赖伊朗供应的渠道已断。其原油多集中在美支持的叙民主军（SDF）控制的东北部，3月叙中央政府与 SDF 达成协议，规定由中央政府管理油气储备，但进展停滞。目前尚不清楚此次售油来源、是否标志其原油重返国际市场及潜在买家。日媒：美国和日本在关税协议的细节上存在诸多分歧。据日经新闻报道，美国周三发布的一份关于日本关税协议的情况说明书称，从日本进口的商品将被征收15%的基准关税，但没有说明何时开始征收。“15%的‘互惠’关税可能将于8月1日生效，”日本经济再生大臣赤泽亮正表示，“我们的理解是，今后（美国）将采取必要的措施，比如发布行政命令。”日本在美国的5500亿美元投资承诺也有很多不明确之处。美国的情况说明书说，这笔钱将进入一个“日本/美国投资工具”，其中90%的利润将流向美国。涉及的金额超过了日本政府全年的税收收入。根据东京方面的解释，5500亿美元是一个框架，包括政府支持的金融机构的投资、贷款和贷款担保。这一数字并不表示财政支出总额，除非企业主动支出，否则这些资金可能会被闲置。【EIA周度库存】美国至7月18日当周EIA原油库存-316.9万桶，预期-156.5万桶，前值-385.9万桶。战略石油储备库存-20万桶，前值-30万桶。库欣原油库存+45.5万桶，前值+21.3万桶。汽油库存-173.8万桶，预期-90.8万桶，前值+339.9万桶。精炼油库存+293.1万桶，预期-113.5万桶，前值+417.3万桶。原油产量减少10.2万桶至1327.3万桶/日。商业原油进口597.6万桶/日，较前一周减少40.3万桶/日。原油出口增加33.7万桶/日至385.5万桶/日。炼厂开工率95.5%，预期93.4%，前值93.9%。布伦特主连结算价季节性source：同花顺,南华研究美元/桶2021202220232024202503/0105/0107/0109/0111/015075100125WTI原油主力收盘价季节性source：同花顺,南华研究美元/桶2021202220232024202503/0105/0107/0109/0111/01050100150