原油周报

回顾与要闻

• 原油市场回顾：上周原油震荡走弱，美油、布油和沪油价格均周跌，主要受美国威胁对俄制裁及欧盟对俄能源制裁预期影响，但市场预期欧盟制裁难影响俄供。伊拉克原油供应减少（约20万桶/日）支撑油价，但关税问题不确定性压制油价。资金方面，美布两油投机性净多头头寸均减少。
• 欧佩克+动态：欧佩克+JMMC会议预计维持增产计划，夏季需求消化新增供应。8月3日会议或再增产54.8万桶/日，9月全面解除先前220万桶/日减产。
• 全球贸易博弈：美日达成15%关税协议，市场反应积极，显示全球贸易进入高关税新常态。欧盟或接受类似关税以避免更高制裁。
• 伊朗制裁：欧洲国家拟延长对伊朗制裁最后期限，条件是伊朗恢复与华盛顿谈判及与国际原子能机构合作。

展望

• 欧佩克+政策：预计维持增产计划，夏季需求消化新增供应。9月全面解除先前减产。
• 贸易谈判：美欧贸易谈判仍在进行，存在不确定性，油价仍面临波动。
• 操作建议：短线490-525区间操作，长线多单持有。

基本面数据

• 库欣库存：近期库欣库存波动，5月至7月库存先降后升，7月11日增45.5万桶，7月18日增45.7万桶。

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