苯乙烯市场周报
目录1、周度要点小结 3、产业情况 2、期现市场 「周度要点小结」价格：苯乙烯主力换月至09合约。受落后产能退出政策利好，本周苯乙烯期货震荡上涨；现货供需变化不大，价格低位波动，09合约基差收敛。截至2025年7月25日收盘，EB2509合约报收于7587元/吨，较上周收盘价上涨4.52%。基本面：供应端，本周部分装置负荷调整，苯乙烯产量环比+0.67%至36.11万吨，产能利用率环比+0.54%至78.84%。需求端，本周苯乙烯下游开工率以升为主，其中EPS开工率环比+2.03%至55.21%，PS开工率环比+1%至51.6%，ABS开工率环比+0.92%至66.82%，UPR开工率维稳在28%，丁苯橡胶开工率环比+0.72%至73.8%。库存方面，苯乙烯工厂库存环比-1.46%至20.53万吨，华东港口库存环比+8.81%至15.07万吨，华南港口库存环比-2.04%至1.92万吨。成本方面，本周华东纯苯现货价小幅上涨，乙烯CFR东北亚维稳，苯乙烯非一体化成本上升至7507.29元/吨。同时，由于现货价格偏弱，苯乙烯非一体化利润下降至-57元/吨，利润由正转负。展望：国内苯乙烯维持高产状态。下周苯乙烯装置基本稳定运行，部分装置有概率重启，预计产量、产能利用率维稳或小幅增加。近期下游EPS、PS、ABS部分装置重启，但由于终端需求尚无明显改善，部分下游成品库存积累，预计苯乙烯消费提升难以持续。总体上，苯乙烯预计维持供强于需格局。当前总库存处于历史同期偏高水平，后市去化难度加大。成本方面，当前正处美国夏季出行旺季，但OPEC+增产及美国关税政策给到原油价格压力，预计国际油价震荡走势；纯苯供需宽松预计维持，支撑有限。总体上，苯乙烯基本面乏善可陈，后市需关注中美关税谈判最新进展。EB2509关注7310附近支撑与7650附近压力。 3 「期现市场情况-期货价、仓单」图1、苯乙烯主力合约价格走势来源：Wind瑞达期货研究院EB期货主力震荡上涨本周有新仓单注册6000700080009000100001100012000苯乙烯主力收盘价（元/吨）2022年2023年2024年2025年三年平均 来源：Wind瑞达期货研究院 图3、苯乙烯主力合约持仓量来源：同花顺瑞达期货研究院「期货市场情况-净持仓、月差」主力换月，09合约持仓量上升09-10价差走弱700057000107000157000207000257000307000357000407000苯乙烯主力持仓量（手）2022年2023年2024年2025年三年平均 来源：Wind瑞达期货研究院 图5、苯乙烯现货价格走势来源：同花顺瑞达期货研究院「现货市场情况-现货价格、基差」现货价格震荡偏弱；基差收敛，盘面在平水附近6000700080009000100001100012000苯乙烯华东市场价（元/吨）2022年2023年2024年2025年三年平均 来源：同花顺瑞达期货研究院 图7、亚洲乙烯人民币价格走势来源：同花顺瑞达期货研究院「上游情况-乙烯、纯苯价格」乙烯人民币价格窄幅波动华东纯苯价格小幅上涨500060007000800090001000011000乙烯人民币税后价（元/吨）2022年2023年2024年2025年 来源：同花顺瑞达期货研究院 图9、乙烯产量走势来源：同花顺瑞达期货研究院「上游情况-乙烯供应」6月乙烯产量环比下降6月乙烯进口量环比上升1501701902102302502702903103303月4月5月6月7月8月乙烯产量当月值（万吨）2022年2023年2024年 图11、苯乙烯产能来源：同花顺瑞达期货研究院「产业情况-供应：产能、产量」6月苯乙烯无新产能投放6月苯乙烯产量151.28万吨，环比+4.60%，同比+15.79%050010001500200025003000中国苯乙烯产能PE产能PE产能增长率万吨 图13、苯乙烯产能利用率来源：同花顺瑞达期货研究院「产业链情况-供应：产能利用率」本周苯乙烯工厂产能利用率环比上升5055606570758085苯乙烯工厂开工率（%）2022年2023年2024年2025年 图14、苯乙烯下游产品价格来源：同花顺瑞达期货研究院「产业链情况-需求：下游价格、开工率」EPS价格维稳，PS、ABS价格偏弱下游开工率以升为主7000.008000.009000.0010000.0011000.0012000.0013000.0014000.0015000.0016000.00苯乙烯下游商品价格（元/吨）EPS:普通料:江苏市场:主流价现货价:PS现货价:ABS 图16、EPS开工率来源：同花顺瑞达期货研究院「产业链情况-需求：下游开工率」本周EPS开工率环比上升本周PS开工率环比上升01020304050607080EPS开工率（%）2022年2023年2024年2025年 来源：同花顺瑞达期货研究院 图18、ABS开工率来源：同花顺瑞达期货研究院「产业链情况-需求：下游开工率」本周ABS开工率环比上升本周UPR开工率环比维稳020406080100120ABS开工率（%）2022年2023年2024年2025年 来源：同花顺瑞达期货研究院 图20、丁苯橡胶开工率来源：同花顺瑞达期货研究院「产业链情况-需求：下游开工率」本周丁苯橡胶开工率环比上升40455055606570758085丁苯橡胶开工率（%）2022年2023年2024年2025年 图21、苯乙烯进口量来源：同花顺瑞达期货研究院「产业链情况-进出口：苯乙烯进出口」6月苯乙烯进口2.14万吨，环比上升，同比上升；6月苯乙烯出口1.45万吨，环比下降，同比下降02468101214161月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月苯乙烯月进口量（万吨）2022年2023年2024年2025年近三年均值 图23、苯乙烯港口库存来源：同花顺瑞达期货研究院「产业链情况-库存」港口库存16.99万吨工厂库存20.53万吨05101520253035苯乙烯港口库存（万吨）2022年2023年 来源：wind瑞达期货研究院 图33、苯乙烯港口库存：华东来源：wind瑞达期货研究院「产业链情况-库存：港口库存」华东港口库存15.07万吨，华南港口库存1.92万吨051015202530苯乙烯华东港口库存（万吨）2022年2023年2024年2025年 来源：wind瑞达期货研究院 图35、苯乙烯生产成本来源：隆众同花顺瑞达期货研究院「产业链情况-生产成本及利润」非一体化成本上升，利润由正转负650070007500800085009000950010000105001100011500苯乙烯非一体化成本（元/吨）2022年2023年2024年2025年 来源：隆众同花顺瑞达期货研究院 图37、苯乙烯进口成本来源：同花顺瑞达期货研究院「产业链情况-进口成本及利润」本周进口利润持续亏损进口窗口关闭70008000900010000110001200013000苯乙烯进口成本（元/吨）2022年2023年2024年2025年三年平均 来源：同花顺瑞达期货研究院 图39、苯乙烯历史波动率来源：同花顺瑞达期货研究院「期权市场分析」苯乙烯主力20日历史波动率报16.07%平值期权隐含波动率在19.7%附近0510152025303540苯乙烯主力历史波动率（%）历史波动率:60日:苯乙烯历史波动率:20日:苯乙烯 历史波动率:40日:苯乙烯 免责声明本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。瑞达期货股份有限公司创建于1993年，目前在全国设立40多家分支机构，覆盖全国主要经济地区，是国内大型全牌照期货公司之一，是目前国内拥有分支机构多、运行规范、管理先进的专业期货经营机构。2012年12月完成股份制改制工作，并于2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市，成为深交所期货第一股、是第二家登陆A股的期货上市公司。研究院拥有完善的报告体系，除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利、套保操作方案外，还有晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告。研究院现有特色产品有短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统、投顾策略、交易诊断系统、数据管理系统以及金尝发服务体系专供策略产品等。在创新业务方面，积极参与创新业务的前期产品研究，为创新业务培养大量专业人员，成为公司的信息数据中心、产品策略中心和人才储备中心。瑞达期货研究院将继往开来，向更深更广的投资领域推进，为客户的期货投资奉上贴心、专业、高效的优质服务。瑞达期货研究院简介 瑞达期货研究院21