医药生物行业周报（7月第4周）：医疗大模型再次突破

医疗大模型再次突破[Table_ReportType]医药生物行业周报（7月第4周）[Table_Summary]行业观点：1)周度回顾。上周（7月21日-7月25日）医药生物板块收涨1.9%，跑输Wind全A（2.21%）但跑赢沪深300（1.%），板块乐观情绪延续。从板块来看，受药明合联和药明生物发布业绩预告消息影响，医疗研发外包（8.29%）涨幅居前，化学制剂（-2.02%）和其他生物制品（-0.58%）跌幅居前。从个股来看，海特生物（46.9%）、振东制药（42.9%）和塞力医疗（31.7%）涨幅居前，*ST苏吴（-22.3%）、永安药业（-13.7%）和力生制药（-13.7%）跌幅居前。2)医疗大模型再次突破。7月23日，夸克健康大模型宣布通过中国12门核心学科的主任医师笔试评测，成为国内首个完成这一挑战的大模型，继5月通过副主任医师职称考试后，健康大模型能力再度向人类医生看齐。国内大厂纷纷入局医疗大模型，国内医疗大模型进入高速发展期，有望持续赋能提升医疗水平。3)国资股权基金下场医药企业收并购。7月20日，上海生物医药产业并购基金18.51亿元接棒实控人，入主康华生物。7月25日，上海生物医药并购基金拟通过协 议 转 让 方 式 收 购 大 冢 控 股 公 司 持 有 的 微 创 医 疗2.91亿股公司股股份，成为微创医疗的战略股东。上海生物医药并购基金3月26日正式落地后，本月连续开启两单大笔上市公司股权收购，预计还将持续开启生物医药领域的收并购。国资股权基金对医药上市公司的收并购，有望整合区域医疗资源，减轻企业压力，为企业持续创新和发展提供助力，有利于创新药械企业的长期发展。4)风险提示：地缘冲突加剧风险；业务落地不及预期；行业竞争加剧风险；并购重组存在不确定性；药品研发不确定性风险。 -1-正文目录一、市场周度回顾..........................................................3二、行业要闻及重点公司公告................................................42.1行业重要事件.................................................................42.2行业要闻.....................................................................42.3公司公告.....................................................................5 请务必阅读文后重要声明及免责条款市场有风险入市需谨慎 -2-图表目录Figure 1申万一级行业涨跌幅（%）........................................................3Figure 2医药细分三级子行业涨跌幅（%）..................................................3Figure 3医药生物行业周涨跌幅前五个股（%）..............................................4 请务必阅读文后重要声明及免责条款市场有风险入市需谨慎 请务必阅读文后重要声明及免责条款-3-一、市场周度回顾上周（7月21日-7月25日）医药生物板块收涨1.9%，跑输Wind全A（2.21%）但跑赢沪深300（1.%），板块乐观情绪延续。从板块来看，受药明合联和药明生物发布业绩预告消息影响，医疗研发外包（8.29%）涨幅居前，化学制剂（-2.02%）和其他生物制品（-0.58%）跌幅居前。从个股来看，海特生物（46.9%）、振东制药（42.9%）和塞力医疗（31.7%）涨幅居前，*ST苏吴（-22.3%）、永安药业（-13.7%）和力生制药（-13.7%）跌幅居前。Figure1申万一级行业涨跌幅（%）资料来源：Wind资讯、世纪证券研究所Figure2医药细分三级子行业涨跌幅（%）指数名称周涨跌幅医疗研发外包8.29疫苗6.62医疗耗材5.04医疗设备4.86医院3.96原料药2.93体外诊断2.81线下药店2.20医药流通1.69中药Ⅲ1.39血液制品1.06其他生物制品-0.58化学制剂-2.02资料来源：Wind资讯、世纪证券研究所房地产基础化工农林牧渔非银金融电力设备交通运输电子商贸零售石油石化 市场有风险入市需谨慎月涨跌幅年涨跌幅25.3747.5212.151.4411.6010.916.345.414.565.0316.6037.1210.6310.79-1.638.398.073.625.590.493.23-0.5710.4528.5010.8833.702.211.901.69机械设备社会服务wind全A传媒医药生物轻工制造计算机沪深300环保纺织服饰国防军工汽车食品饮料家用电器综合公用事业通信银行 代码851563.SI851523.SI851533.SI851532.SI851564.SI851511.SI851534.SI851543.SI851542.SI851521.SI851522.SI851524.SI851512.SI 请务必阅读文后重要声明及免责条款-4-二、行业要闻及重点公司公告2.1行业重要事件l7月24日，国家医保局举行“高质量完成‘十四五’规划”系列主题新闻发布会，要求：①集采中选不再以简单的最低价作为参考，报价最低企业要公开说明报价的合理性；②正在建设全国挂网药品价格一览表，推动各地持续纠治不合理的挂网高价；③指导全国31个省份上线定点药店公开比价小程序，方便群众选择价格适宜的药店。第十一批集采工作已经启动，按照国务院常务会议研究通过的优化集采措施，国家医保局坚持“稳临床、保质量、防围标、反内卷”的原则，研究优化了具体的采购规则，比如在报量方面，医药机构可以通过选择报具体品牌的量，把自己认可、想用的品牌报上来。在全面提升药品数据质量基础上，国家医保局组织开展了通用名、厂牌、剂型、规格都相同的“四同”药品价格治理，规范了2.7万余个药品品规的价格。（资讯来源：Wind资讯）2.2行业要闻l7月25日，上实资本旗下上海生物医药并购基金（简称并购基金）拟通过协议转让方式收购Otsuka Medical Devices Co., Ltd.持有的微创医疗135,335,204股份，成为微创医疗的战略股东。l7月25日，国家药品监督管理局（NMPA）药品审评中心（CDE）官网显示，康方生物的依沃西单抗新适应症上市申请已获受理。l7月25日，云顶新耀(01952.HK)宣布，以先旧后新配售2256.1万股，每股配售价69.7港元，集资约15.73亿港元。配售价较上日收市价折让约10.12%；配售股份相当于扩大后已发行股本约6.43%。l7月24日，三生与辉瑞就PD-1/VEGF双特异性抗体(SSGJ-707)订立的许可协议生效。辉瑞将获得在中国开发和商业化许可产品的独家许可，三生将收到总额不超过1.5亿美元的不可退还且不可抵扣 市场有风险入市需谨慎 市场有风险入市需谨慎-5-的期权金及行权金。同日，三生与辉瑞订立认购协议，辉瑞已有条件同意认购31,142,500股新股份，认购价为每股25.2055港元，总金额约为7.85亿港元。31,142,500股认购股份相当于公司于公告日期现有已发行股本约1.30%及经发行及配发认购股份而扩大之已发行股本约1.28%。每股认购股份的认购价较股份于认购协议日期在联交所所报的收市价折让约17.09%。7月24日，药明生物（2269.HK）布了2025年中期正面盈利预告，预告显示，根据对截至2025年6月30日止六个月未经审核综合管理账目的初步评估，预计公司收益将同比增长约16%，毛利率同比提升约3.6%。7月23日，夸克健康大模型宣布通过中国12门核心学科的主任医师笔试评测，成为国内首个完成这一挑战的大模型，用户在使用夸克的AI搜索查询健康问题时，选择深度搜索可调用夸克健康大模型。继5月通过副主任医师职称考试后，健康大模型能力再度向人类医生看齐。7月23日，药明合联（2268.HK）发布公告，集团预期2025年上半年收入同比增长超过60%，经调整净利润(不含利息收入及开支)同比增长超过67%，净利润同比增长超过50%。7月22日，Abivax宣布microRNA疗法Obefazimod（ABX464）在治疗活动性溃疡性结肠炎的三期临床ABTECT中8周诱导期治疗取得积极结果，50mg每日一次Obefazimod治疗8周达到16.4的临床缓解率，p＜0.0001，其中ABTECT-1的临床缓解率为19.3%，ABTECT-2的临床缓解率为13.4%。7月21日，罗氏公布了Astegolimab针对慢性阻塞性肺疾病(COPD)的两项关键性注册研究结果，其中：IIb期临床试验ALIENTO达到主要终点，III期临床试验ARNASA未达到主要终点。Astegolimab是一种在研的全人源抗ST2（IL-33受体）单克隆抗体，旨在与ST2受体高亲和力结合，从而阻断IL-33信号传导。关键性IIb期ALIENTO研究达到了其主要终点，每两周给药一次Astegolimab在52周时将年化急性加重率(AER)降低了15.4%，具有统计学意义。然而，III期ARNASA研究未能达到其主要终点，即在每两周给药一次的情况下，AER在52周时仅降低了14.5%，不具有统计学意义。两项研究的次要终点结果基本一致。两项试验的总急性加重次数均低于预期。（资讯来源：Wind资讯）2.3公司公告 lllll 请务必阅读文后重要声明及免责条款 市场有风险入市需谨慎-6-l药明康德：7月25日，公司总股本保持2,485,141,055股不变，库存股份为0。2025年6月26日至7月25日期间，通过集中竞价累计回购22笔A股股份，单次回购数量介于61,200-327,200股，占现有股份比例均为0.01%（除7月11日回购占比0.002%）。回购价格区间为RMB 65.96-89.02/股，其中7月25日以最高价RMB 90.63回购303,267股，单日支付总额26,997,602.3元。l沃森生物：7月24日，公司收到发明专利证书。本发明提供的多肽递送系统中多肽由天然氨基酸组成，可以在细胞内进行生物降解，不会对目标细胞造成损伤，保证给药的安全性；可与RNA通过静电和氢键的相互作用缠绕，从而组装成包裹RNA的纳米颗粒，包封率高；并且可以同时携带多个不同靶向的siRNA，使其在同一靶向细胞中产生协同的基因沉默效应，提高RNAi的药物疗效；适用范围较广，可以用于包裹siRNA、mRNA、shRNA、microRNA、ASO或DNA等多种药物。l迪哲医药：7月23日，公司将在2025年9月6日至9日于西班牙巴塞罗那举行的2025年世界肺癌大会（WCLC）上，公布其自主研发的新型肺癌靶向药舒沃哲®（ZEGFROVY®，通用名：舒沃替尼片）和高选择性JAK1抑制剂高瑞哲®（通用名：戈利昔替尼胶囊）在非小细胞肺癌中的多项最新研究成果。其中，舒沃哲®国际多中心注册临床研究“悟空1B”（WU-KONG1B）最新数据入选口头报告。l悦康药业：7月23日，子公司YKYY029注射液获得FDA临床试验批准。YKYY029注射液是悦康科创和公司全资子公司杭州天龙药业有限公司自主开发的靶向AGT基因的小干扰核糖核酸（siRNA）药物，具有全新的序列，并采用了公司自主研发的siRNA序列全新修饰模板和GalNAc递送系统，公司享有全球独占权益。该产品近日也已获得国家药品监督管理局（以下简称“NMPA”）核准签发的关于YKYY029注射液用于治疗高血压的《药物临床试验批准通知书》（通知书编号：2025LP01808），具体内容详见《悦康药业集团股份有限公司关